重溫稿-《中國新債預測》國開行10及20年增發債收益率預測均值3.34%和3.95%

* 招標品種：國開行10年及20年固息增發債
* 期限及招標金額：10年：140億元；20年：30億元
* 招標時間：5月19日14:30-15:30
* 受訪人數：8位(銀行和券商)
* 預測區間：3.30%-3.36%；3.93%-4.00%
* 預測均值: 3.34%；3.95%

路透上海5月18日 - 中國國家開發銀行 CHDB.UL 周四將增發10年及20年期固息債。路透調查顯示，今日
二級現券走弱，農發債招標結果也不如人意，雖然國開債需求相對穩定，但若悲觀情緒不改善，明日新債可能
會受連累，收益率預測均值落在3.34%和3.95%。

受降槓桿憂慮影響，銀行間債市周三現券收益率走升，午後農發行招標的10年新債，結果亦高於估值。

上海一券商交易員認為，與農發債相比，國開債一級需求相對穩定。若明日市況不再明顯惡化，兩期新債
有望在現有二級水平附近。但考慮到手續費因素，實際上市場預期不算樂觀。

明日招標兩期債中，10年期為國開行2016年第10期 CN160210=CFXS 增發債，票面利率3.18%；20年期為20
16年第五期 CN160205=CFXS 增發債，票面利率3.80%。

中債登銀行間固息政策債(國開行)到期收益率曲線 0#IFSDYBMK= 顯示，10年及20年期最新收益率為3.303
1%和3.9394%。二級市場上，160210最新報價 tCN160210=CFXM 為3.3425%/3.3400%；160205最新報價5=CFXS>為3.98%/3.92%。

具體發行條款如下：

2016年第10期和第五期增發債
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發行上限 10年：140億元；20年：30億元
期限/計息方式 10/20年固息
招標時間 5月19日14:30-15:30
招標方式 單一價格(荷蘭式)
繳款日 5/23
起息日 10年：4月5日；20年：1月25日
分銷期 5/20-5/23
上市日 5/25
基本承銷額 不設立
付息頻率 按年
發行人增發權利 保留
承攬費 10年0.15%；20年0.20%
-----------------------------------------------(完)

(發稿 李宏薇; 審校 曾祥進)