* 人民幣收平，中間價小漲
* 擴波幅預期致離岸CNH大跌
* 套利交易將限制離岸CNH貶值空間
(新增收盤報價和評論)
路透上海/北京7月24日 - 人民幣兌美元即期 CNY=CFXS 周五收盤續持平，中間價小幅
升值但空間亦有限。交易員表示，即期市場依舊僵持，國務院最新發文指出擴大人民幣匯率
雙向浮動，離岸CNH快速走低並觸及逾兩周低點，兩地匯差迅速擴至逾百點，凸顯離岸市場
看空人民幣的情緒。
他們並稱，市場對擴大波幅有一定預期，但人民幣貶值預期較強背景下，短期推出條件
並不成熟；若未來某個時段貶值預期淡化，不排除央行會祭出匯市改革大招。由於離岸CNH
下跌激發在岸購匯需求，加之客盤套利交易，共同驅動成交量放大至今年3月20日以來的新
高。
"CNH已經飛了，從這看人民幣還是有一定貶值預期，但即期還是不動，就看央行能扛
多久了，最近股市也比較好，大家信心稍微穩了些。"一中資行交易員表示。
交易員們並指出，由於在岸即期不動，套利機制會限制離岸CNH的貶值空間。目前人民
幣貶值預期主要反映在衍生品上，美元/離岸人民幣掉期 0#CNHF= 今日出現異動，可交割美
元/人民幣遠期上漲並帶動境內掉期曲線 CNYSWP=CFXS 上移。在人民幣貶值預期猶存的情況
下，短期內擴大雙向浮動的概率較低，因這可能令人民幣大貶。
"最近擴大（雙向浮動）的話並不是一個好時機，除非央媽（央行）繼續死守6.21的位
置。"另一外資行交易員說。
中國國務院辦公廳發布關於促進進出口穩定增長的若干意見，明確指出完善人民幣匯率
市場化形成機制，擴大人民幣匯率雙向浮動區間，堅決清理和規範進出口環節收費。 urn:newsml:reuters.com:*:nB9T102006
中國財新傳媒周五公布"財新中國製造業採購經理人指數(PMI)預覽"數據繼續疲軟，
這或表明中國經濟仍面臨較大下行壓力。7月PMI初值數據降至48.2，為2014年5月以來最低
位，且連續五個月處於榮枯線下方。上月終值為49.4。中國財新傳媒6月底宣布獲得Markit
公司編制的PMI在中國的冠名權。 urn:newsml:reuters.com:*:nL3T1031SF
全球匯市方面，澳元周五跌至六年低點，其他和全球大宗商品價格密切相關的貨幣也承
壓，因中國製造業採購經理人指數創一年多以來最低水平。 FRX/CN
以下為今日在岸市場人民幣兌美元 CNY=CFXS 收盤價、中間價 CNY=PBOC ，以及離岸市
場人民幣的主要報價：
在岸市場人民幣兌美元 今日 上日 升貶
即期成交價格 CNY=CFXS 6.2095 6.2095 0.00%
中間價 CNY=SAEC 6.1169 6.1172 0.00%
成交額 CNYSPTVOL=CFXT 300.79億美元
日內美元兌人民幣相對於中間價最大 1.51%(上限±2%) 日高 日低
波幅
日內波動幅度(pips) 9 6.2092 6.2101
今年以來升貶幅度 -0.09%
2005年匯改以來升貶幅度 33.29%
1年期美元/人民幣掉期升水 FXS>
離岸人民幣市場
工具 今日 上日
CNH即期 CNH= 6.2228 6.2128
一年期NDF CNY1YNDFOR= 6.272 6.2505
中國央行2010年6月19日宣布重啟匯改，增強人民幣匯率彈性；2014年3月17日起，央行
續將匯率日波幅擴至2%，央行並繼續按照已公布的外匯市場匯率浮動區間，對人民幣匯率浮
動進行動態管理和調節。
* 擴波幅預期致離岸CNH大跌
* 套利交易將限制離岸CNH貶值空間
(新增收盤報價和評論)
路透上海/北京7月24日 - 人民幣兌美元即期 CNY=CFXS 周五收盤續持平，中間價小幅
升值但空間亦有限。交易員表示，即期市場依舊僵持，國務院最新發文指出擴大人民幣匯率
雙向浮動，離岸CNH快速走低並觸及逾兩周低點，兩地匯差迅速擴至逾百點，凸顯離岸市場
看空人民幣的情緒。
他們並稱，市場對擴大波幅有一定預期，但人民幣貶值預期較強背景下，短期推出條件
並不成熟；若未來某個時段貶值預期淡化，不排除央行會祭出匯市改革大招。由於離岸CNH
下跌激發在岸購匯需求，加之客盤套利交易，共同驅動成交量放大至今年3月20日以來的新
高。
"CNH已經飛了，從這看人民幣還是有一定貶值預期，但即期還是不動，就看央行能扛
多久了，最近股市也比較好，大家信心稍微穩了些。"一中資行交易員表示。
交易員們並指出，由於在岸即期不動，套利機制會限制離岸CNH的貶值空間。目前人民
幣貶值預期主要反映在衍生品上，美元/離岸人民幣掉期 0#CNHF= 今日出現異動，可交割美
元/人民幣遠期上漲並帶動境內掉期曲線 CNYSWP=CFXS 上移。在人民幣貶值預期猶存的情況
下，短期內擴大雙向浮動的概率較低，因這可能令人民幣大貶。
"最近擴大（雙向浮動）的話並不是一個好時機，除非央媽（央行）繼續死守6.21的位
置。"另一外資行交易員說。
中國國務院辦公廳發布關於促進進出口穩定增長的若干意見，明確指出完善人民幣匯率
市場化形成機制，擴大人民幣匯率雙向浮動區間，堅決清理和規範進出口環節收費。 urn:newsml:reuters.com:*:nB9T102006
中國財新傳媒周五公布"財新中國製造業採購經理人指數(PMI)預覽"數據繼續疲軟，
這或表明中國經濟仍面臨較大下行壓力。7月PMI初值數據降至48.2，為2014年5月以來最低
位，且連續五個月處於榮枯線下方。上月終值為49.4。中國財新傳媒6月底宣布獲得Markit
公司編制的PMI在中國的冠名權。 urn:newsml:reuters.com:*:nL3T1031SF
全球匯市方面，澳元周五跌至六年低點，其他和全球大宗商品價格密切相關的貨幣也承
壓，因中國製造業採購經理人指數創一年多以來最低水平。 FRX/CN
以下為今日在岸市場人民幣兌美元 CNY=CFXS 收盤價、中間價 CNY=PBOC ，以及離岸市
場人民幣的主要報價：
在岸市場人民幣兌美元 今日 上日 升貶
即期成交價格 CNY=CFXS 6.2095 6.2095 0.00%
中間價 CNY=SAEC 6.1169 6.1172 0.00%
成交額 CNYSPTVOL=CFXT 300.79億美元
日內美元兌人民幣相對於中間價最大 1.51%(上限±2%) 日高 日低
波幅
日內波動幅度(pips) 9 6.2092 6.2101
今年以來升貶幅度 -0.09%
2005年匯改以來升貶幅度 33.29%
1年期美元/人民幣掉期升水
離岸人民幣市場
工具 今日 上日
CNH即期 CNH= 6.2228 6.2128
一年期NDF CNY1YNDFOR= 6.272 6.2505
中國央行2010年6月19日宣布重啟匯改，增強人民幣匯率彈性；2014年3月17日起，央行
續將匯率日波幅擴至2%，央行並繼續按照已公布的外匯市場匯率浮動區間，對人民幣匯率浮
動進行動態管理和調節。