本周四(11月21日)，全球金融市場聚焦于地緣政治緊張局勢、主要經濟數據以及央行政策預期的變化。布倫特原油目前交投于每桶73.75美元，日內上漲1.00%；現貨黃金上漲0.66%，至2667.59美元/盎司；美元指數微幅上漲0.06%，至106.71。與此同時，美元兌日元下跌0.75%，至154.22，顯示避險情緒升溫。市場關注的核心話題包括日本央行潛在加息的信號、歐洲債市的收益率波動以及俄烏衝突的持續影響。
原油市場：地緣政治支撐油價
原油價格延續漲勢，因地緣政治風險蓋過了美國原油庫存增加的利空影響。布倫特原油上漲至73.75美元/桶，美原油攀升至69.73美元/桶。俄烏衝突升級成為推動油價的主要因素，對局勢升級的擔憂情緒進一步加劇市場對能源供應中斷的擔憂。
儘管美國能源信息署(EIA)數據顯示，上周原油庫存增加54.5萬桶，高於市場預期的13.8萬桶，但全球需求的回升部分抵消了這一影響。數據顯示，11月前19天全球原油日均需求為1.036億桶，同比增加170萬桶。此外，OPEC+可能延後增產計劃的消息也對價格構成支撐。
不過，分析指出，油價的上漲尚未形成持續動能。市場對於中長期供應過剩的預期仍在發酵，尤其是國際能源署(IEA)近期報告顯示，2025年全球供應可能超過需求。
貴金屬市場：避險情緒推高金價
現貨黃金連續第四個交易日上漲，目前報2667.59美元/盎司。俄烏衝突的加劇以及美國在聯合國否決加沙停火決議，都促使投資者尋求避險資產。分析師表示，長期來看，地緣政治與經濟風險仍是支撐金價的主要因素。
市場正密切關注美聯儲官員的表態以研判未來利率走勢。儘管CME FedWatch工具顯示，市場對12月降息的預期概率接近50%，但美聯儲內部的政策分歧以及對通脹粘性的擔憂可能限制金價漲幅。
外匯市場：日元領漲，美元波動有限
周四，外匯市場表現中規中矩，但日元以顯著升勢搶佔市場焦點。截至發稿，美元兌日元交投於154.220，日內下跌0.75%，成為主要非美貨幣中表現最強的品種。推動日元上漲的主要原因是日本央行總裁植田和男的最新講話，市場解讀為政策立場轉鷹的信號。
植田和男在今日的表態中明確表示，距離日本央行12月的下一次政策會議還有一個月時間，屆時將有更多經濟和物價相關數據可以參考。他強調，在評估政策選項時，匯率波動將被「認真考慮」。市場隨即將此視為對潛在政策調整的暗示，加之當前美元走弱的背景，進一步提振了日元走勢。與此同時，隔夜指數掉期（OIS）市場的定價顯示，日本央行在12月會議上加息至0.5%的可能性已提升至55%，這一預期大幅推高了日本國債收益率，支撐了日元反彈。
在美元方面，儘管美元指數（DXY）日內小幅上漲0.06%，但整體波動有限，目前交投於106.7083。近期美元走勢的核心驅動因素依然是市場對美聯儲政策路徑的猜測。然而，周三美聯儲官員的發言卻釋放了不同的信號。一方面，有官員擔憂通脹粘性可能推遲降息進程；另一方面，也有觀點對降低通脹風險持樂觀態度。受此影響，市場對12月降息的可能性出現分歧，根據CME FedWatch工具，降息25個基點的可能性約為52%，略高於本周稍早的水平。
此外，日內公布的美國經濟數據較少，但投資者將密切關注晚些時候發佈的初請失業金人數數據以及數位美聯儲官員的講話，包括克利夫蘭聯儲主席哈馬克、芝加哥聯儲主席古爾斯比和堪薩斯聯儲主席施密德。這些信息將進一步幫助市場釐清未來政策方向。
歐元兌美元則未能擺脫下行趨勢，當前報1.0518，日內下跌0.24%。市場普遍關注歐洲央行降息路徑以及歐洲經濟數據表現，尤其是將於晚間公布的消費者信心指數初值。歐洲央行內部對於寬鬆政策的步伐仍存在爭議，降息50個基點的可能性僅為20%。此外，地緣政治的不確定性，包括俄烏局勢升級，也使歐元面臨額外壓力。
債市：收益率普漲，聚焦央行與評級調整
全球債市表現分化，日本與歐元區債券收益率全線上漲。日本5年期公債收益率升至2009年以來高點，反映出市場對央行政策轉向的擔憂。歐元區債券方面，意大利與德國公債利差再度縮小至123個基點，市場普遍預期穆迪將調高意大利評級。
德國央行發佈的金融穩定報告則對德國債市形成一定支撐，但同時警示企業破產率可能在2024年上升，這可能進一步加大歐央行政策的複雜性。
未來展望
今晚市場的核心關注點將集中在以下幾個方面：
1.經濟數據：美國將公布初請失業金人數、成屋銷售以及地區製造業數據，任何意外結果都可能推動市場波動，尤其是對美元與美股的短期影響。
2.央行官員講話：多位美聯儲官員將發表講話，投資者需關注政策前瞻指引的變化。
3. 地緣政治進展：俄烏衝突的升級是否進一步影響能源供應將是油價短期走勢的關鍵。
整體而言，市場對經濟增長的樂觀預期與對地緣政治風險的擔憂交織，短期波動性將加劇。未來數日，市場可能繼續圍繞主要央行政策路徑和地緣局勢展開交易。
