周四(11月14日)，現貨黃金價格跌至兩個月低位，顯現出黃金市場在美元強勢壓制下的承壓狀態。在新一輪市場情緒推動下，美元的年內漲勢未見停歇，美國經濟增長的樂觀預期及美債收益率上升進一步削弱了黃金的吸引力。金價當前連續第五個交易日下行，徘徊在9月中旬以來的低點2553-2554美元附近。
基本面分析
自特朗普當選以來，市場預期他可能推行的擴張性政策引發了投資者對美元的持續追捧。這種強勁的美元漲勢給黃金帶來沉重的拋售壓力。與此同時，美聯儲的貨幣政策前景也增添了黃金的下行壓力。儘管市場普遍預計美聯儲將於12月降息，但多位美聯儲官員發出的信號表明，降息空間可能受到制約。
數據顯示，美國10月消費者價格指數（CPI）環比上升0.2%，同比上漲2.6%，核心CPI更是錄得3.3%的年同比增幅，進一步加劇了通脹壓力。根據CME集團的FedWatch工具顯示，市場對12月加息的預期概率攀升至80%以上。這一通脹數據無疑為美債收益率的上升提供了支撐，同時加劇了無收益黃金的拋售動能。
Dallas聯儲主席Lorie Logan表示，美聯儲在降低通脹方面已經取得一定進展，但在繼續降息的步伐上需保持謹慎。St. Louis聯儲主席Alberto Musalem也指出，當前通脹上行的風險增加，這使得美聯儲進一步放寬政策的難度加大。市場的總體共識是，隨着特朗普的稅收減免和進口關稅政策即將實施，可能會進一步推高通脹，進而限制美聯儲未來的寬鬆空間。
技術面分析
從技術圖形來看，金價周三晚間跌破2600美元的關鍵支撐位，該支撐位與6月至10月漲勢的38.2%斐波那契回撤線重合，這一破位給空頭提供了新的賣出信號。當前日線圖上的震蕩指標維持在負值區域，顯示出空頭力量仍佔主導，預計金價的下行壓力將延續，目標指向2542-2538美元這一支撐區間。該區域包括100日簡單移動平均線（SMA）和50%的斐波那契回撤線，一旦跌破這一支撐，金價可能進一步下探至2500美元的心理關口。
另一方面，如果黃金出現反彈修復的跡象，則可能會在2580美元附近遇阻，進一步上行將考驗2600美元整數關口。若多頭能夠有效突破2600美元，可能引發空頭回補，推動金價進一步上行至2630-2632美元的靜態阻力區間，進一步上探的阻力位位於2660美元區域。
市場展望
儘管短期內金價承壓明顯，但美元走勢的強弱及美債收益率的波動將是未來金價走向的關鍵因素。目前市場對特朗普政策預期較高，但需要留意該政策實施的節奏與成效。尤其是通脹的上行風險可能導致美聯儲的降息路徑趨於謹慎，從而進一步支撐美元並抑制黃金的需求。
短期來看，黃金可能會繼續在2550美元上下波動，若跌破2500美元關口，則空頭或將尋求更深的下行空間。不過，考慮到當前的全球市場環境，若黃金能夠穩定在2540-2550美元區域並止跌反彈，或會帶來部分買盤力量。因此，市場參与者應密切關注美聯儲的政策指引、通脹數據以及全球風險事件，適時調整策略，以應對市場的短期波動。
截至北京時間15:43，現貨黃金價格下跌0.66%，報每盎司2555.70美元。
