投資慧眼Insights - 匯豐預計,美元的強勢將持續到明年,即便2024年聯準會降息也阻擋不了。
2024年初至今,美元指數上漲了3%。
【圖源:TradingView;2024年美元指數走勢】
匯豐證券Daragh Maher表示,即使聯準會在今年稍晚開始降息,美元的強勢仍具韌性。因為美國經濟表現將持續強於全球其他經濟體,美國公債的殖利率優勢也將持續。
Maher預計,未來幾個月美元兌歐元和英鎊將溫和上漲,美元指數到2025年底將達到105,目前約為104.5。
在美國通膨持續放緩後,人們對聯準會年內降息的預期大幅上升。目前CME FedWatch工具顯示,市場預期聯準會將於9月開始降息,年內降息3次。
【圖源:CME FedWatch Tool 】
市場普遍認為,一旦聯準會降息,美元指數將會走弱。
但從歷史來看,聯準會降息與美元貶值之間沒有必然關聯。
观察美联储七轮降息周期可以发现,有两轮降息后美元指数甚至仍然出现了显著升值,仅有两轮降息后美元指数出现显著贬值,另外三轮降息后美元指数走势大致持平。
【圖源:MacroMicro;美元指數 VS 美國利率】
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