FX168財經報社(北美)訊 週五（6月7日），最新公佈的數據顯示，美國非農就業人數激增，失業率有所上升。由於美國5月份就業數據強於預期，華爾街經濟學家再次下調美聯儲首次降息預期。加拿大5月新增就業崗位超過預期、工資加速增長，限制了加元的上漲勢頭，併爲加拿大央行7月份再次降息提供了足夠的理由。加元/人民幣跌落5.27附近。
截至發稿，美元指數現報104.90，漲幅0.74%。
（美元指數走勢圖，來源：FX168）
美國勞工統計局公佈的就業報告的主要數據大多好於預期，總體非農就業人數增長27.2萬(市場預期爲增加18.5萬)，私營部門就業人數增長22.9萬(市場預期增長17萬)，平均時薪環比增長0.4%(市場預期增長0.3%)，而每週工作時間保持在34.3小時。然而，在家庭調查方面有明顯的疲軟，因爲失業率從3.9%上升到4.0%，這要歸因於其就業衡量指標下降了40.8萬人，打破了此前連續27個月維持在4%下方的紀錄。
儘管近幾個月來就業市場有所走軟，但其依然穩固的表現，使美聯儲迄今在決定何時開始降低借貸成本方面可以從容不迫。預計美聯儲下週將維持基利率不變，不過，近期還有其他一些跡象表明，就業市場可能正開始更加穩定地放鬆。
失業率的上升，而不是非農人數的上升，最能說明勞動力市場走弱。較高的失業率以及對前幾個月就業數據的下修表明，勞動力市場正在惡化。用來計算失業率上升所發出的衰退信號的薩姆規則說，當失業率比過去12個月均值上升0.5%，就意味着經濟即將進入衰退。上個月的失業率較12個月均值高0.37%，非常接近這一臨界點，而這個月是0.6%。
在強勁的經濟中，美國的通貨緊縮進程在2024年停滯不前，降息的可能性越來越小，這確保了美國債券的收益率對國際投資者仍然具有吸引力。美國國債收益率大幅上漲。美國10年期基準國債收益率漲14.25個基點，刷新日高至4.4296%，本週累跌7.09個基點。2年期美債收益率漲15.85個基點，刷新日高至4.8826%，本週累漲0.99個基點。20年期美債收益率漲12.22個基點，30年期美債收益率漲11.27個基點。這反過來又提振了美元。美國推遲放鬆貨幣政策的前景可能會維持美元相對於其他發達市場的利差，這些市場的借貸成本已經在下降。Corpay首席市場策略師Karl Schamotta表示，該數據違背了對美國經濟降溫的預期，並表明美聯儲將不得不在更長時間內將利率維持在當前水平，「有利於美元的異常廣泛的預期增長和利差目前看起來將保持不變，這有助於維持美元的相對高估。」
市場預期明年年底前將有6次降息。掉期市場有75%以上的把握認爲9月份會降息，但考慮到目前的高通脹，除非經濟進一步疲軟，否則降息不太可能發生。美聯儲可能會將這些數據視爲9月份降息的障礙，因爲強勁的勞動力市場會帶來更強勁的消費者，消費者可以繼續消費，從而加劇通脹。
Macro Institute高級投資策略師Brian Nick表示，此類報告不會導致美聯儲想要改變其一直以來的路線，即描述保持高利率的必要性，以及潛在的強勁就業增長對通脹的持續上行壓力。這讓投資者和央行官員很難確切瞭解到底發生了什麼。（今年）我們很可能仍然會有三次降息，因爲如果美聯儲在9月份因爲失業率在4.2%或4.3%而降息，那麼他們很可能會在每次會議上都降息。
花旗集團將預期時間推遲到了9月。截至本週，在其他華爾街大行中至少有六家預測美聯儲將於9月降息，至少有四家認爲將於12月降息。摩根大通經濟學家將美聯儲首次降息預測從7月份推遲至11月份，明年還將連續季度降息。摩根士丹利團隊堅持認爲，從9月份開始，美聯儲將在2024年降息三次。該行經濟學家稱：我們認爲，美聯儲將把失業率上升視爲經濟進一步放緩的跡象。預計通脹回落將會捲土重來，我們將在下週公佈的5月CPI數據中瞭解更多這方面的信息。
惠譽評級首席經濟學家布賴恩·庫爾頓表示：過去3個月，就業人數以每月平均25萬人的速度增長，並不意味着勞動力需求放緩。但與此同時，家庭調查告訴我們，當月的參與率和勞動力都有所下降，這種矛盾的勞動力市場數據不是美聯儲希望看到的，美聯儲希望看到能夠相互「配合」的數據，以證實其關於勞動力市場失衡正在緩解的評估。
據CME「美聯儲觀察」：美聯儲6月維持利率不變的概率爲97.6%，降息25個基點的概率爲2.4%。美聯儲到8月維持利率不變的概率爲91.1%（非農公佈前爲78.5%），累計降息25個基點的概率爲8.8%（非農公佈前爲22.0%），累計降息50個基點的概率爲0.1（非農公佈前爲0.5%）。
截至發稿，美元/加元現報1.37504，漲幅0.6%。
（美元/加元匯率走勢圖，來源：FX168）
Silver Gold Bull外匯和貴金屬風險管理總監Erik Bregar表示：「我們看到美國收益率飆升，美元飆升，而加元則處於不利地位。」
加拿大統計局報告稱，5月失業人數較上月攀升2.1%，較上年同期飆升22.4%。失業率在5月攀升至28個月來的最高點，因爲勞動力增長遠遠超過了就業創造。數據顯示，在移民的推動下，加拿大5月人口較上年同期增加了約110萬，增幅爲3.4%。因此，勞動力也比去年同期增加了65.2萬人（3.1%）。同樣值得注意的是，5月份的就業率降至61.3%，爲兩年來的最低水平，這表明勞動力市場走軟，突顯了加拿大央行本週降息的決定。
Desjardins Securities認爲，加拿大5月失業率創下28個月來的新高，這應該會促使加拿大央行在7月底再次降息。加拿大統計局將在7月初公佈6月份的數據，因此央行官員將在7月24日的決定之前有更多的勞動力數據需要審查。Desjardins指出，目前的失業率比2023年4月的低點高出1.1個百分點，就業率在過去八個月裏第七次下降。全職就業人數下降，導致工作時間幾乎沒有增長，Desjardins表示，這表明加拿大5月份GDP增長疲軟
諮詢公司RSM Canada經濟學家Tu Nguyen表示，基於5月份疲弱的就業數據，加拿大4月錄得的大幅就業增長「被證明是一種反常現象」。5月份的就業數據表明，企業的招聘已經減弱，所有招聘的都是兼職員工，而全職員工數量下降，「這是就業不足的一個跡象」。5月份的招聘主要集中在零售和酒店行業。由於通脹放緩和經濟活動低迷，加拿大央行本週降息，Nguyen表示，在僱主加快招聘計劃之前，有必要進一步降息。
加拿大皇家銀行經濟學家Nathan Janzen說，由於有跡象顯示5月份勞動力市場普遍繼續逐漸降溫，加拿大央行不會後悔本週降息。就業數據細節喜憂參半，就業率繼續攀升，但失業率小幅升至6.2%。Janzen指出，工資增長出乎意料，央行將密切關注未來的通脹影響，不過他補充說，其他工資指標顯示漲幅較小。由於利率仍然是限制性的，加拿大央行仍有進一步降息的空間，而不會引發價格上漲的反彈。
道明證券加拿大和全球利率策略主管Andrew Kelvin說，工資數據的增長可能會給加拿大央行帶來一些擔憂。但最終我們的論點是，隨着就業率繼續走高，應該會看到未來幾個月工資增長放緩。這可能不會改變加拿大央行當前政策路徑的考量，我們相信7月份將再次降息。考慮到失業率的變化，這是一個足夠微弱的就業增長，讓加拿大央行在下次會議上再次降息感到放心。
加元/人民幣跌幅達0.55%，截至發稿，現報5.2705。
（加元/人民幣匯率走勢圖，來源：FX168）