FX168財經報社(北美)訊 日本央行（BOJ）將於週二（3月19日）結束爲期兩天的政策會議，市場猜測這可能是BOJ自17年來的首次加息。
日本工資增長跡象、通脹率上漲以及經濟的一些韌性，激發了市場對於BOJ可能在最快在3月會議結束時結束其超鴿派的負利率（NIRP）和收益曲線控制（YCC）政策的預期。
媒體報道還暗示，BOJ成員正在就將利率從負值提高的問題進行高級別討論。
這種猜測導致日本股市，特別是日經225指數，從歷史高位下跌，也幫助USD/JPY 在過去一週下跌至146附近。
BOJ週一開始了爲期兩天的會議，預計將在會議結束後公佈決定。
日本銀行的利率決定即將到來，3月份會有20個基點的加息嗎？
較高的工資和通脹率是BOJ考慮「良性循環」的兩個主要因素。
因此，市場開始定價BOJ可能進行20個基點的加息，將其短期利率從負0.1%提高到0.1%。這將是自2007年以來BOJ的首次此類舉動，當時正值大金融危機前夕，BOJ曾在此時加息。
但分析師們對於此舉是在3月還是4月進行仍然存在分歧。
在支持3月加息的人中，美銀認爲有三個主要原因：
「我們認爲，1）最近資本支出數據的改善，爲國內需求描繪了更美好的前景；2）工會對工資的激進要求提高了FY24年春季工資漲幅將大幅超過去年的可能性； 3）最近媒體報道表明，關於YCC框架結束後的討論已經進入非常高級階段。」美銀分析師在最近的一份報告中表示。
但他們也指出，3月份的舉動並不是「板上釘釘」，稱BOJ到了4月將會有更多有用的數據來開始收緊政策。
花旗分析師在稍微多數市場觀察家中表示，加息只會在4月進行，但BOJ可能會在週二表示，將結束其超鴿派政策。
「我們認爲4月比3月更有可能…… BOJ官員已經表示將逐步開始通知終止。此外，4月有更多數據可用於決策，「花旗分析師在一份報告中寫道。
花旗預計，日本利率將在2025年1月達到0.25%。
BOJ之後的日元匯率展望
預計，在BOJ加息的情況下，USD/JPY 將大幅下跌，因爲過去兩年美國和日本利率之間的差距是壓低日元的關鍵因素。
任何有關結束BOJ超鴿派政策的信號也預計將支持日元，推低USD/JPY 。
對於BOJ政策轉變的猜測在過去一週引發了USD/JPY 的劇烈波動。
然而，儘管預計USD/JPY 在BOJ發出任何鷹派信號時會下跌，但日元的任何重大變動在很大程度上將被美聯儲本週晚些時候的會議預期所抑制。
「日元很難交易走強，可能受到‘買傳聞、賣事實’的影響。與此同時，我們已經多次強調，日元持續反彈更多依賴於美國利率的下降，而不是BOJ的加息，「荷蘭國際集團的分析師在一份報告中寫道。
BOJ之後的經濟展望
隨着對BOJ轉變的猜測增加，日本股市，特別是日經225指數，從歷史高位下跌。YCC和NIRP政策的結束也標誌着日本股市近十年來享受的寬鬆貨幣政策的結束，這也是過去兩年來日經指數取得驚人收益的關鍵因素之一。
但週一，隨着市場打賭即使BOJ結束其超鴿派政策，也可能在短期內保持對政策的溫和緊縮，日經225猛漲。
「即使日本銀行退出YCC和NIRP，它在結束零利率方面可能仍然保守，並強調貨幣環境將在一段時間內保持寬鬆。儘管在日本股市的BoJ會議期間，波動性可能會增加，但我們並不預計會出現重大調整。」花旗分析師在一份報告中寫道。
更高的工資也爲日本經濟帶來更多的實力，這一趨勢可能會增強企業盈利能力，保持本地股票強勁。