FX168財經報社(北美)訊 投資者此前就知道，在經歷了兩年的新冠疫情混亂之后，2022年將是一段顛簸的旅程，但沒有人預料到形勢會如此之糟糕：全球市場創下有史以來最動蕩的上半年。
要想理解這段時期有多難熬，可以看這兩項指標：摩根士丹利資本國際(MSCI) 47個國家的全球股指遭遇了自1990年創立以來的最大上半年跌幅。
與此同時，10年期美國國債——全球借貸市場的基準和困難時期傳統的首選資產——今年上半年的表現是1788年以來最差的。
為什么？俄羅斯入侵烏克蘭，加劇了本已快速上升的通脹，迫使各大央行上調利率，迫使政界人士對世界新秩序發出警告
結果呢？全球股市蒸發了13萬億美元，日元暴跌15.5%，而本輪大宗商品漲勢可能是第一次世界大戰以來最強勁的
此外，俄羅斯被排擠出全球金融體系，該國的主權信用評級被下調(有史以來最大的一次)，加密貨幣和大型科技公司遭到廣泛屠殺，以及衰退恐慌加劇。
“這幾乎是一場完美風暴，”William Blair的新興市場債券投資組合經理Daniel Wood表示。該市場上半年也錄得史上最差表現。“波動性已經飆升。”
（圖源：路透社）
當人們意識到新冠肺炎不會再次關閉全球經濟、世界上最具影響力的央行美聯儲對加息是認真的時，戲劇性的一幕就開始了。
推動全球借貸成本的10年期美國國債收益率從不足1.5%飆升至1.8%，僅在1月份就令MSCI全球股指下跌了5%。
現在，這一收益率為3.1%，股市下跌了20%。通脹率處于40年高點，美聯儲將迎來1994年以來最快的加息進程。
德意志銀行(Deutsche Bank)的數據顯示，美國國債的跌幅已超過13%，為1788年美國憲法批準以來的最大跌幅；為了應對歐洲央行十多年來的首次加息，意大利國債已經大幅貶值25%；新興市場的債務下降了近20%。
摩根大通資產管理公司(JPMorgan Asset Management)全球策略師Hugh Gimber表示：“預計政府債券在六個月內的跌幅不會超過10%。”“對大多數投資者來說，這是一個陌生的領域。各國央行已經看到市場面臨壓力，但尚未做出反應。這就是不同之處。”
（圖源：路透社）
美元飆升 金融市場“跳水聲”不絕于耳
強勢的美元在上半年兌一籃子世界主要貨幣升值了9%，兌日元升值了15.5%，這是自1998年以來的最低水平。
土耳其自己造成的通貨膨脹和政策問題使里拉又貶值了20%。埃及是最大的小麥進口國之一，它已經被迫將其貨幣貶值超過15%，而在另一個極端，俄羅斯盧布在賬面上升值了40%。
然而，這并不能準確反映盧布的價值，因為西方對烏克蘭“特別軍事行動”的制裁以及俄羅斯國內的資本管制意味著盧布不能再自由交易了。事實上，只有兩種貨幣兌美元的匯率肯定會上升——巴西雷亞爾和墨西哥比索，分別上漲了6%和2%。
與此同時，加密貨幣市場也受到了最近TerraUSD和Luna“穩定幣”崩潰的打擊，以及本季度55%的比特幣暴跌的影響。
（圖源：路透社）
市場也不乏“漲”聲
在很多方面，這都要歸咎于大宗商品市場，石油和天然氣價格上漲50%和60%正在加劇全球通脹。
原油錄得自2009年以來最大的上半年漲幅。除此之外，小麥和玉米價格也上漲了20%和30%，金屬價格也遭到了一些劇烈的拋壓。因此，美國銀行估計，大宗商品作為一個整體將迎來自1915年以來最好的一年。
然而，對經濟衰退的焦慮開始折磨人了。自3月以來，銅價下跌了近20%，這是自2020年初大流行以來的最大季度跌幅，受到擠壓的鎳和鋅分別下跌了20%和25%。
美國銀行(BofA)大宗商品分析師Michael Widmer說，市場可能會出現更多波動，主要原因是供應有限。他警告稱：“未來6個月的問題將尤其嚴重。”
不過，有些人正試圖看到積極的一面。
遭受重創的中國股市正處于傳統牛市定義的風口浪尖，因為它們已經從谷底上漲了近20%。
與此同時，德意志銀行的Jim Reid發現，從歷史數據來看，標普500指數此前5次在上半年大跌之后，都迎來了大幅反彈。
（圖源：路透社）
“根據上半年的跌幅，我們看到1)1932：上半年下跌45%，下半年上漲56%， 2) 1962：上半年下跌22%，下半年上漲17%， 3) 1970：上半年下跌19%，下半年上漲29%， 4) 1940：上半年下跌17%，下半年上漲10%， 5) 1939：上半年下跌15%，下半年上漲18%，”Reid說道。