美聯儲主席鮑威爾周三（6月23日）出席參議院銀行委員會就半年度貨幣政策報告舉行的聽證會。他強調，美聯儲「堅定致力於」降低40年來最高的通貨膨脹並正在「採取行動」。談及衰退風險時，鮑威爾認為，可能性確實存在，但並非無法避免，強調美國經濟依然強勁。
隨着美聯儲政策收緊和數項經濟數據近期出現降溫，多家華爾街機構本周發佈報告警示衰退風險。聯邦利率基金期貨顯示，投資者正在下調對未來美聯儲加息的預期。
抗擊通脹，不放棄任何選項
鮑威爾在聽證會上表示，「我們預計，目前的加息將是適當的，政策力度將繼續取決於即將到來的數據和不斷變化的經濟前景。」他補充道，「我們將在每一次的會議上做出決定，繼續儘可能清楚地傳達想法。」
鮑威爾認為，俄烏衝突和與新冠肺炎有關的供應鏈困境加劇了通脹壓力。這一問題並非美國獨有，而是影響到許多全球經濟體。「過去一年，通脹明顯意外上升，未來可能還會出現更多意外。」他重申，決策者需要靈活應對即將到來的數據。
共和党參議員蒂利斯（Thom Tillis）指責美聯儲行動過緩，在已經有足夠的證據條件下，沒有及時觸發政策信號儘快提高利率。
對此，鮑威爾回應稱，上周委員會決定批准更大幅度的加息，是出於對近期通脹數據和通脹預期的擔憂。他預計，到今年年底，政策利率將接近泰勒規則所描述的水平。
當被問及「是否需要考慮單次100基點的加息」時，鮑威爾強調，「我們理解高通脹造成的困難……美聯儲將圍繞降低通脹而採取必要的行動，不會放棄任何選項。」
資產管理機構BK Asset Management宏觀策略師施羅斯伯格（Boris Schlossberg）在接受第一財經記者採訪時表示，從6月議息會議和今天的表態看，由於之前的舉措未能由於控制通貨膨脹，美聯儲將進一步採取行動，盡一切努力扭轉目前物價上漲的局勢。隨着貨幣政策持續收緊，他們也在為經濟逐步放緩做好了準備。
穆迪首席經濟學家贊迪（Mark Zandi）則認為，現在也許只能耐心等待。當疫情消退，市場適應針對俄羅斯的新制裁時，通脹將得到緩解。整個過程可能需要幾個月或幾年的時間。
承認衰退風險
聽證會上，民主党參議員沃倫（Elitabeth Warren）警告鮑威爾，持續加息恐將「經濟推下懸崖」。
沃倫表示，通脹需要針對性的解決方案，而美聯儲無法控制全球油價走高。「還有什麼比高通脹和低失業率更糟糕的呢？那就是高通脹和經濟衰退導致的數百萬人失業。」沃倫自問自答道。
鮑威爾在聽證會上重複了上周的表態，美聯儲不是要觸發，也不認為需要觸發衰退。「（衰退）當然是一種可能性，」他說道，「但根本不是我們預期的結果。要實現軟着陸將是困難的，這是我們的目標。考慮到戰爭和大宗商品價格以及供應鏈的問題，過去幾個月的事件使這一目標變得更加具有挑戰性。能否實現這一目標的問題在某種程度上取決於我們無法控制的因素。」
在過去三次會議上，美聯儲已累計加息150個基點，以應對近40年來最快的通貨膨脹。
隨着貨幣政策快速轉向，外界正密切關注經濟的反應。作為重要前瞻數據，美國咨商會領先指標已經連續第二個月回落，「美國人現在對經濟仍有一定的信心，但他們更擔心未來。短期內經濟活動可能會減弱，緊縮的貨幣政策可能會進一步抑制經濟增長，」美國咨商會經濟研究高級主管奧茲耶迪里姆（Ataman Ozyildirim）表示。
經濟降溫的跡象已經引發廣泛關注。亞特蘭大聯儲的數據顯示，在第一季度國內生產總值（GDP）年化下降1.5%后，第二季度增速已經被下修至零。抵押貸款利率大幅上升，近幾個月房屋銷售一直在下滑。與此同時，在失業金申請反彈和科技企業招聘放緩的背景下，火熱的就業市場正在緩慢減速。
施羅斯伯格向第一財經記者表示，隨着5月零售銷售月率出現下滑，美國經濟危險信號愈發明顯。最近，個人儲蓄率下降至2008年以來的最低水平，顯示美國家庭正在動用儲蓄來應對物價上漲，購買力下滑正成為經濟支柱的重大隱患。事實上，對於實現軟着陸的政策力度，美聯儲也沒有十足的把握，所以他們要根據經濟數據表現決定加息幅度。顯然，現在還不是可以自滿的時候。
多家機構上調衰退風險
近期華爾街機構頻頻為硬着陸風險發出警告。德意志銀行認為，美聯儲加息最終應有助於緩解通脹壓力，但要將通脹率降到目標水平，就需要對需求進行有效打擊，並推高失業率。從歷史上看，如果沒有衰退，失業率就不會上升。
美國銀行認為，由於金融狀況收緊的影響，美國經濟在明年陷入衰退的概率高達40%。報告稱，上周的大幅加息動作遠不足以抑制通脹。雖然供應問題和商品需求將會緩解，但通脹預期正錨定在更高的水平，工資壓力將難以逆轉。
出於對經濟前景的擔憂，市場正在調降未來美聯儲的加息預期。根據芝商所利率觀察工具FedWatch數據，儘管7月份再次加息75個基點仍被視為最有可能的結果，但9月加息預期已經降至50個基點，年底政策利率預期則在3.25-3.50%和3.50-3.75%之間搖擺。
文章來源：第一財經