FX168財經報社(香港)訊 美聯儲官員近期頻頻談論升息課題，甚至是最為鴿派的美聯儲副主席提名人布蘭納德(Lael Brainard)也都亮出鷹爪。然而近期美元指數卻不漲反跌，周四甚至摔落至2個月以來新低。市場策略師對此表態，強調大家對通脹還停留在夢幻島，相信美聯儲最終只能將聯邦基準利率升至2%，升息幅度無法太大。
美聯儲副主席提名人選布蘭納德(Lael Brainard)出席參議院提名聽證會，當前的高通脹浪潮將持續到未來幾季，降低通脹是美聯儲最重要的任務，她對3月升息抱持開放態度。布蘭納德被視為美聯儲最鴿派的成員之一，但她聽證詞與美聯儲主席和官員態度一致，象征著其立場的轉變。
按照歷史走勢來看，一旦央行開始緊縮貨幣政策，貨幣都能獲得支撐。但至于為何現如今美元不升反貶，據Market Watch在13日報道所指，法國興業銀行全球總經策略師Kit Juckes指出，若從市場預測的利率上升幅度有多小這個角度來看，一切就可說得通。
就升息走勢的市場展望，目前高盛、摩根大通和德銀皆預計美聯儲今年將升息4次。芝加哥聯儲總裁伊凡斯(Charles Evans)周四也表示，美聯儲貨幣政策立場處于抑制通脹不利的情況下，預測2022年升息3碼是不錯的，倘若數據改善不夠快，也可能升息4碼。
Juckes表示，盡管市場對2022年可能升息4次的預期快速做出反應，但交易者依舊認為，聯邦基金利率目前介于0至0.25%，最終不會超出2%。這雖是不切實際的預測，卻能解釋為何美元最近會如此反應。他批評，市場對通脹的看法“還停留在夢幻島”(markets are in wonderland)。
美國勞工部自1月12日公布，2021年12月消費者物價指數(CPI)年增率多達7%，創1982年以來新高，符合道瓊斯社調查的經濟學家預估值。12月CPI月增率則為0.5%、低于11月的0.8%，略多于路透社調查的預估值0.4%。CPI報告公布當天，美國四大指數因為數據大致符合預期而全面走揚。
美國12月生產者價格指數(PPI)月率錄得0.2%，創2020年11月以來新低，預期增長0.4%，前值上修為1.0%。PPI年率再創新高，達到9.7%，報告稱，這是自2010年首次計算該數據以來最大的歷年漲幅。經濟學家預計年增長率為9.8%。美聯儲的通脹目標為2%。隨著新冠疫情的蔓延和疫情后的經濟復蘇，供應鏈出現了瓶頸，通脹正在飆升。政府周三表示，12月消費者價格指數(CPI)同比上漲7%，為1982年6月以來的最大漲幅。
Juckes對此表態說道：“美國CPI雖成為頭條新聞，但若利率市場不相信美聯儲緊縮步伐將因此變更快、股市也不認為通脹將威脅到經濟，試問外匯市場為何不會認為其他較便宜的貨幣將因世界走出疫情陰霾而受惠？”
問題在于，市場相信美聯儲只需將利率拉高至2%，就足以讓美國恢復充分就業，而且通脹溫和的平衡態勢。Juckes表示，在他看來，這種信念簡直是癡人說夢。
展望美元后市，國泰金旗下國泰證券發布1月投資氣象觀測站，觀察2022年初始全球主要股市及商品，分析全球企業發展以美國為主力市場之下，隨著經濟回溫、全球通脹不斷上升，以及美聯儲貨幣緊縮政策的影響，預計升息后所引發的美元升值是值得重視的議題，對于美元抱持“正向”看法。
國泰證券建議投資人，2022年以美國為首進入升息循環，升息環境下可關注直接受惠的金融業及部分高股息類股，另外，因美元上揚，其內需產業相對也有較佳的表現，包括公用事業、電信服務、核心消費、醫療產業等；此外，歐美、亞洲與原油等市場，因無特殊突出表現而保持較保守的“中立”看法。
國泰證券指出，2022年美國將進入升息循環，貨幣政策由寬松轉為緊縮，市場各大投資研究機構預估美國經濟成長(GDP)將下降至4%、企業獲利成長率則減少近18%。
在此環境下，股市資金動能也將受影響，國泰證券表示，投資人除可觀察相對受惠的金融、高配息類股及美國內需產業外，也需特別留意美國出口產業，因升息后導致美元升值，出口價格相對變高，使海外營收比重較高的企業將有匯率上的損失，也可能面臨海外訂單流失風險，進而影響企業獲利。國泰證券提醒投資人，因美股指數價位偏高，股市震蕩加劇，投資人操作需更加謹慎，不妨可採取美股定期扣款方式投資，分散進場風險。
【廣告】關注公眾號，學習量化投資！
