中國債市：銀行間首筆bond swap交易成交，提供現券及IRS組合套利

路透上海8月3日 - 中國銀行間債市周一下午成交了首筆bond swap(債券互換)交易，由法國巴黎銀行等機構完成。該交易將給買入方提供現券和IRS(利率互換)的套利組合，從而在現有的IRS對沖現券交易外，給沒有現券的機構提供利差投資機會。

具體而言，上海國際貨幣經紀公司目前提供個券+IRS的多個期限組合直接報價，包括1、3、5、10年等，鎖定具體的個券，目前以國開債為主，比如三年期的國開債選擇個券為150207、150212；五年期的為150208、150213等。

據上海國際貨幣相關人士介紹，暫時買券+bid irs的方向可以隨意開，賣券+sell irs方向由於券不能賣空所以不能隨意開（除非有現券底艙），但是希望這個產品可以推動一些現有的但不活躍的業務，比如標準債券遠期和債券借貸來完成賣券+sell irs方向的頭寸開啟。

中國銀行間債市目前對沖現券風險的工具並不多，IRS推出後，現券和IRS的對沖組合成為諸多機構的常態操作，但此種組合僅限有現貨的機構，單純套利的交易並不多，bond swap將給利差套利提供交易機會，並且使得兩個市場流動性變得更好。但交易時需要買入現券，實質上仍然是一筆現券和一筆IRS的投資組合。（完）

(發稿 路透中文部)