「物以稀為貴」，今年以來，炒鞋風潮愈演愈烈，成為資本遊戲之一，炒鞋者通過購買限量版鞋來賺取差價。同時，這也從側面說明一個問題，隨著我國生活水平的提高，年輕人攀比心理以及對鞋子的熱愛程度已經高於之前，大多數人對鞋子的需求也增強，從而加大了鞋類市場的規模。
說起361度（01361-HK），相信大家一點也不陌生，「買一送一」這是我對361度最深的印象，一直走中低端路線的361度，不僅質量不錯，價格也便宜，可謂是球鞋里邊的「物美價廉」，學生時代籃球愛好者的最愛。
361度在港交所上市於2009年，同花順軟件顯示，股價最高達每股6.833港元，算上這麽多年的分紅，每股股價比6.833港股更高，截至2019年11月15日，股價僅每股1.3港元左右。而這些年安踏體育（02020-HK）、特步國際（01368-HK）、李寧（02331-HK）等運動跑鞋品牌的股價卻節節高升，屢破新高，相較於他們，361度就顯得有點落後。
大股東增持152.8萬股
11月13日361度發佈公告更換核數師，次日（11月14日）開盤，361度的開盤價就跌去了12.5%，股價最多下跌接近40%，但畢竟361度還是老品牌，品牌認可度及經營能力還是有目共睹的，2019年上半年的歸母淨利潤超過2018年全年的歸母淨利潤，股價最終逐漸回歸理性，收盤於1.35港元每股，當天跌去15.63%。
隨著股價的下跌，11月14日及15日，361度主席兼執行董事丁輝煌先生通過銘榕國際有限公司從公開市場以平均每股約1.33港元增持152.8萬公司股份，總代價約204萬港元，由公司股東增持可見，股東對361度的發展還是比較看好，股價的大跌可能使得當前的股價處於較為低估的水平。
丁輝煌先生對361度的前景充滿信心並表示：361度今年三季度主品牌及童裝品牌銷售持續增長，近期推出的聯名產品在市場上更成功得到消費者的關注及支持。今年6月，高達聯名係列產品有超過6萬人預訂，於推出當日一秒售罄，第二批的聯名產品在市場亦得到熱烈的反應。截至10月底，百事聯名係列及小黃人聯名係列產品的累計銷售表現理想。加上中央政府積極鼓勵内需，預期公司業務在國策的帶動下穩健增長。
唯一破淨的運動品牌
談到運動品牌，大家先想到的可能是阿迪、耐克，但近幾年，我國國内運動品牌也越來越火爆，增長勢頭越來越強勁，在國内，361度、安踏體育、特步國際及李寧四大國產運動品牌佔據了中國運動市場的半壁江山。
市值方面，截至2019年11月19日，安踏體育接近2080億元港幣市值，穩坐國内第一運動品牌的寶座，但隨著近幾年安踏體育、特步國際及李寧股價的大幅上漲，估值也在提升，而361度的股價似乎顯得有點低調，近幾年的股價也在下跌，隨著近期股價的下跌，相對比同行的安踏體育、特步國際及李寧三大運動品牌，361度的估值已經凸顯。
截至2019年11月19日，安踏體育、特步國際、李寧及361度的市盈率（TTM）分别是38.85、12.65、41.26及7.09，很明顯，361的市盈率（TTM）遠低於其他三家運動品牌。市淨率方面，安踏體育、特步國際、李寧及361度的市淨率分别是10、1.38、7.93及0.9，361度是唯一一只破淨的股票，並且361度的市淨率僅有安踏體育市淨率的9%。從市盈率（TTM）及市淨率來看，公司的估值遠低於同行，而今年上半年的業績來看，公司的業績有小幅上漲。
中期增速穩中有進
今年中期報來看，公司的營業收入32.37億元，較去年同期增長7.29%，歸母淨利潤3.67億元，較去年同期增長9.66%。
鞋類、服裝企業的發展離不開研發投入，只有不斷創造出新的鞋類、服裝，才能趕上新的潮流，迎合年輕消費者的喜好，吸引年輕消費者的眼光。今年上半年的研發投入上，361度、安踏及特步研發成本佔公司總收入的約3.1%、2.4%及2.4%，從研發投入佔比總收入來看，361度的最高，截至2019年6月30日，公司已取得334項專利，共有785名技術人員參與產品研發，其中鞋類研發人員481名，服裝研發人員246名，童裝及配飾產品研發人員58名。由此可見，361度比其他運動品牌公司更願意花錢去研發設計符合消費者喜好鞋類及服裝，也說明公司會不斷更新出新的產品。
分業務來看，今年上半年，361度的兩大核心產品鞋類及服裝的收益都上漲，分别同比增長3.8%及12.1%，鞋類銷售佔總收益的比例由45.2%下降至43.7%，服裝銷售由40.1%增長至41.9%，可見，今年上半年，公司的服裝銷售增速好於鞋類銷售增速。
門店開設方面，於2019年6月30日，361度共開設5444間核心品牌門店，其中約73.9%為獨立街鋪，公司未來打算在商城及百貨繼續開設新門店。地區方面，約74.9%的門店位於中國三線或以下城市，而6.6%及18.5%的門店分别位於中國一線及二線城市。可見361度的門店佈局主要在三線城市，二線城市次之，一線城市最少，但從消費力來看，一線城市的消費力最強，這與361度的產品走中低端路線也有關，未來361度需要尋求突破，還需在品牌定位和產業創新上下功夫才行。
行業上，我國獲得2022年冬奧會的舉辦權，中國冰雪市場迎來快速發展的契機。據體育產業十三五規劃指引，到2020年中國冰雪產業規模預期將達到6000億元，2025年有望超萬億，這將有望帶動國產運動裝備品牌脫穎而出的機會。361度作為國内運動品牌的佼佼者，有望借助於此來提升品牌的知名度及銷量。