儘管金價在1979年和2011年上漲至歷史新高之後，價格下跌了50%或更多，但根據《耶路撒冷郵報》蒂姆·茲拉（Zyla）的分析，目前的價格水平實際上可能是可持續的。
他寫道:「在過去的50年裡，黃金經歷了兩個主要的峰值——1979年和2011年，但在金價最近突破了間隔32年的兩個頂部連接的趨勢線之後，2024年才加入了這個俱樂部。」他分享了一張圖表，顯示黃金突破了45年的歷史趨勢線。
茲拉認為，關鍵問題是，這個裡程碑應該被解讀為看跌還是看漲。他表示，「雖然傳統觀點認為，線性圖表很難成為任何單向走勢的確鑿證據，但讓我們比較1979年和2011年的全球經濟，以洞察金價的下一步走勢」。
他首先描繪了45年前金價大漲時的地緣政治和經濟環境。這一年是1979年。蘇聯剛剛出兵阿富汗，瑪格麗特·撒切爾(Margaret Thatcher)當選首相，而美國正在經歷其第一次三里島核事故。更重要的是，通貨膨脹率達到了前所未有的11%，失業率接近6%。這聽起來比新冠疫情后的經濟更糟糕——至少在保羅·沃爾克介入之前，情況確實如此。」
茲拉表示，即將上任的美聯儲主席證明了自己是「鷹派中的鷹派」。他看到了經濟問題，說只有一個辦法可以解決，那就是痛苦。」
在沃爾克的領導下，聯邦基金利率在1981年6月達到20%的峰值。他指出:「可以理解的是，金價從最高點暴跌，直到32年後的2011年，也就是沃爾克的大幅舉措之後，才回到了同樣的水平。」
他表示，圍繞2011年金價上漲的事件有所不同，但金價上漲也受到特定地緣政治和經濟衝擊的推動。
茲拉寫道，「雖然1979年的通貨膨脹事件是由中東地區的能源危機引發的，但2011年金價的飆升可以歸因於一個主要因素——全球銀行的不良行為——以及幾個次要因素。在美國政府決定用納稅人的錢提供緊急援助，以挽救大多數銀行免於破產後，黃金成為最明智的選擇。美國政府正在進入前所未有的局面。沒有多少經濟學家確切知道會有什麼影響，所以投資者自然轉向黃金這種避險資產。」
到2011年8月，現貨市場上黃金的交易價格在每盎司1,900美元以上，然後再次進入下跌趨勢，從最高點到谷底的價格下跌了一半以上。
他指出，一旦推動金價上漲的狹隘而具體的經濟和金融因素被消除，金價就會回吐漲幅。
他說:「美國政府救助銀行的政策引發了短期擔憂，這提振了金價，但隨着時間的推移，這種做法被證明是成功的，隨着全球金融崩潰的前景消退，金價開始穩步下跌。」
茲拉表示這次情況和前兩次不一樣。他說:「與前兩次上漲相比，金價現在大幅上漲的主要區別是顯而易見的——沒有重大或災難性的事件導致金價上漲。當然，通脹是真實存在的，但遠沒有達到1979年的水平，而且現在也沒有多少人呼籲整個金融體系崩潰。」
他總結道:「金價從1979年和2011年的峰值回落都相對迅速而猛烈，散戶投資者幾乎沒有時間做出反應，但由於這一次金價的上漲更為悠閑，這種情況不太可能再次發生。雖然短期回調總是可能的，但隨着美聯儲暗示將放鬆貨幣政策，這次幾乎沒有跡象表明黃金不會延續其勢頭。
