FX168財經報社(北美)訊 美聯儲周三(9月21日)結束為期兩天的會議時，最關鍵的不是它做了什么，而是它說未來可能做什么。
預計美聯儲將再次加息75個基點，這將是連續第三次以如此大的幅度加息。美聯儲還將于美國東部時間周三下午2點(北京時間周四凌晨2點)公布對通貨膨脹、經濟和未來利率走向的季度預測。
美聯儲的預測總是很重要，但這一次的預測更加重要，因為投資者一直在試圖弄清楚美聯儲將把利率提高到多高，以及官員們預計美聯儲的行動會對經濟產生多大影響。
美聯儲主席鮑威爾將在美國東部時間周三下午2:30發表講話，預計他將強調美聯儲將盡一切努力抗擊通脹，而且不太可能在短期內逆轉加息。
貝萊德(BlackRock)全球固定收益部門首席投資官Rick Rieder表示:“我認為他在身后立了一塊公告牌，上面寫著‘通脹必須降下來’。”“我認為他會發表鷹派言論。”
新的預測發布之際，美聯儲正在進入更具有限制性的加息區間。一些經濟學家預計，這一利率區間可能對經濟造成更嚴重的影響。
“重要的不是他們做了什么，而是他們說了什么。這是我們第一份真正的緊縮路線圖。到目前為止，我們有理論上的路線圖，但從美聯儲的角度來看，他們正在進入一個收緊的世界。這很重要，”畢馬威(KPMG)首席經濟學家Diane Swonk表示。
美聯儲已經加息7個月了，現在將把目標利率提高到中性區間以上。中性利率被認為是美聯儲政策不再寬松但還沒有達到限制性的利率水平。美聯儲認為2.5%是中性利率，如果加息75個基點，聯邦基金利率將處于3% - 3.25%的區間。
“這真的是進入了限制性貨幣政策領域。我們將進入無人地帶，”Swonk說。“實際上，自上世紀80年代初以來，我們就沒有通過收緊政策來對抗通脹。他們的目標是實現長期的經濟放緩，使通脹緩慢下降，只會逐步提高失業率。他們能否到達那里是另一個問題。”
利率預期跳升
經濟學家一直在調高他們對美聯儲在停止加息前將把聯邦基金利率目標提高到多高的預期。這一水平被稱為終端利率。
在8月消費者價格指數(CPI)報告出人意料地火爆之后，對美聯儲收緊政策的預期在過去一周大幅上升。周一的聯邦基金利率期貨價格反映出，明年4月份的終端利率為4.5%，高于上周二通脹報告發布前的4%左右。
8月份CPI上升0.1%，而經濟學家此前預計會下降。
Bleakley Advisory Group首席投資官Peter Boockvar表示:“上周的CPI數據在市場重新定價方面造成了很大影響。”該報告發布后，股市遭到拋售，債券收益率飆升，部分短期美國國債收益率升至4%以上。10年期美國國債收益率周二升至3.59%，為2011年4月以來的最高水平。
美聯儲最近一次公布預測是在6月份，當時估計2023年聯邦基金的終端利率為3.8%。
經濟學家目前預計，美聯儲將把終端利率預期上調至4%以上。花旗集團(Citigroup)經濟學家說，他們甚至認為，如果美聯儲需要在抗擊通脹方面采取更積極的措施，該利率可能會升至5%以上。
高盛(Goldman Sachs)經濟學家在一份報告中說，他們預計美聯儲官員的預測中值將顯示，聯邦基金利率到年底將在4%至4.25%之間，并在2023年再次上調至4.25%至4.5%的峰值。他們預計美聯儲將在2024年降息一次，并在2025年再降息兩次。
勞動力市場的痛苦
Swonk預計，這種痛苦將在明年年底前體現出來，失業率將躍升至5%以上。
6月份，美聯儲預測今年的失業率將為3.7%，與8月份持平。美聯儲官員還預計失業率將在2023年升至3.9%，到2024年升至4.1%。
他說:“我認為他們在失業率上的力度不會太大。我認為他們必須真正提高失業率，才能真正遏制通脹，"摩根士丹利投資管理公司全球固定收益宏觀策略主管Jim Caron表示。“他們站在‘我們不必那樣做’的陣營。”
Caron表示，美聯儲加息的過程將增加經濟衰退的風險。
他說:“通過增加衰退風險，你就降低了通脹風險，因為這完全是在減少經濟中的需求。”“代價是未來增長放緩。”
有一些投資者押注美聯儲將加息整整一個百分點，但多數經濟學家預計美聯儲將加息75個基點。一個基點等于0.01個百分點。
Caron說:“我認為75個基點基本上是一個因素。”“現在，關鍵是他們到底告訴我們什么... .他們不想做前瞻性指導，但現實情況是，人們仍然會從他們那里尋求前瞻性指導。”
美聯儲愈發鷹派
近期以來，鮑威爾的語氣愈發鷹派。他在8月底的美聯儲杰克遜霍爾年度研討會上發表了簡短而直接的講話，警告稱美聯儲收緊政策可能會給經濟帶來痛苦。鮑威爾強調，美聯儲將使用經濟數據來指導政策，他還強調，政策制定者將把利率維持在較高水平，直到通貨膨脹緩解。
美國銀行(Bank of America)首席美國經濟學家Michael Gapen表示，“我認為此次會議傳達的信息與杰克遜霍爾會議大致相同。”“這將涉及收緊政策，在一段時間內實現這一目標，首要目標是穩定價格。”
Caron表示，鮑威爾可能無意中聽起來偏鴿派，因為美聯儲已經非常傾向于鷹派。
“我認為升息75個基點相當鷹派，這是連續第三次這樣做，”Caron表示。“我認為，他們不需要非常努力就能‘在市場上占優勢’。”