FX168財經報社(香港)訊 本周美國總統拜登預計將宣布美聯儲主席人選，但無論是鮑威爾還是布雷納德，都面臨就業與升息的兩難困境。
無論是鮑威爾(Jerome Powell)還是布雷納德(Lael Brainard)在2月份執掌美聯儲(Fed)，美聯儲都有可能發現自己陷入了自己造成的困境。
自1990年以來最快的消費者通脹，以及8年來最強勁的家庭價格預期，正在侵蝕美國政策制定者的信心，他們原本認為通脹將在未來幾個月降溫。
這可能迫使他們最快在12月就轉向收緊貨幣政策，有可能是暗示將加快縮減購債規模，并不斷更新預估，暗示加息周期將比此前預期更為積極。
但2022年的挑戰將是，是否以及何時上調接近于零的利率。市場已經反映出最快將在明年7月份發生變化，從高盛集團到摩根大通，經濟學家們都不再呼吁美聯儲在2023年之前按期加息。
2020年8月和9月，央行對戰略進行了備受贊譽的調整，使決策復雜化，并對溝通構成挑戰。
鮑威爾主席、布雷納德理事和同僚們一致認為，在實現最大就業之前，將借貸成本保持在極低水平是“恰當的”，他們將這一目標重新定義為“基礎廣泛和包容性強的目標”。
官員們著重強調最大就業范圍的擴大，更加重視不同人口群體的就業增長。會上舉行了公眾傾聽會議，并承認過去對通脹的錯誤擔憂可能阻止了數百萬美國人，尤其是那些收入最低的人的就業市場改善。
當時，他們沒有考慮到目前正在發生的通脹飆升，這讓他們陷入了困境，并面臨著落后于形勢或打了最后一場戰的指責。
如果美聯儲偏離擴大就業增長的承諾，將引發外界對美聯儲試圖實現的目標的質疑，并引發對以往關注物價的做法持批評態度的進步民主黨人的反彈。但如果讓通脹持續下去，可能意味著以后會有更大幅度的加息，從而抵消在將失業率降至5%以下的過程中所帶來的就業增長。
“美聯儲面臨的困難在于，在實現廣泛和全面的充分就業之前，必須抑制通脹，以及通脹變得根深蒂固的風險，”Grant Thornton LLP首席經濟學家Diane Swonk說。“這個框架是為一個緩慢發展的經濟體而制定的，而不是一個迅速改變的經濟體。”
目前，焦點是誰將在2月份開始領導美聯儲。拜登正在鮑威爾和布雷納德之間進行選擇，預計將在周四感恩節假期之前做出決定。
兩者都在制定新策略中發揮了作用，因此無論誰獲得四年任期，都將負責使其與央行的政策制定保持一致。
鮑威爾在疫情早期曾表示，他希望回到2019年非常強勁的指標，本月11月3日他承認，美聯儲的目標存在緊張。
聽起來，他似乎已經緩和了他之前對勞動力市場迅速全面復蘇的雄心。但他沒有具體說明他如何看待通脹目標和就業目標之間的權衡。
鮑威爾在美聯儲會議結束后的新聞發布會上表示：“要實現就業最大化，仍有一些需要彌補的地方。”
“我們認為學校的重新開放和失業救濟的消失將產生某種額外的勞動力供應。事實似乎并非如此。”他說，“當我們試圖思考什么是最大就業時，有很大的謙遜空間。”
布雷納德講話方式也比鮑威爾克制，她在9月的一次演講中說，她認為“就業沒有理由不達到與疫情前相同或更強的水平”，這與勞動力參與率一年多來幾乎沒有變化的數據相反。
她對高通脹保持警惕，但也認為，一旦Covid-19供應限制緩解，結構性力量可能會使經濟回到低通脹的狀態。
她的一些同事并不這么肯定。美聯儲理事沃勒(Christopher Waller)上周五表示，強勁的就業數據和不斷惡化的通脹數據已促使他傾向于在明年加快資產縮減和加息步伐。美聯儲副主席克拉里達(Richard Clarida)還說，政策制定者下個月討論是否加快縮減購債規模可能是合適的。
當美聯儲的政策制定者在9月份進行預測時，他們在是否在2022年加息的問題上各占一半。預測中值幾乎肯定會在12月發生變化，明年至少加息一次。
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