FX168財經報社(香港)訊 本周，人們普遍預計美聯儲將宣布取消其月度債券購買計劃——該計劃在疫情期間開始支持經濟。然而，對市場來說，更重要的是央行將如何討論通脹問題。
這是因為一份又一份高于預期的通脹報告，加劇了人們的預期，即美聯儲將在明年開始加息，以遏制物價上漲的趨勢，這比美聯儲上一次的預測提前了大約六個月。
分析師預計，美聯儲將在周三結束為期兩天的會議后表示，將在11月中旬或12月前開始逐步縮減每月購買1,200億美元債券的規模，并在明年年中完全結束該計劃。
美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)已努力強調，結束該計劃并不意味著新一輪加息周期的開始，預計他將在周三的會后新聞發布會上重申這一信息。
但交易員們已經在消化明年兩次以上的加息，而大多數美聯儲官員在最近的預測中甚至看不到2022年的加息。這是因為目前處于30年高點的通脹已經變得越來越熾熱，而且似乎持續的時間比美聯儲在最近的政策聲明中所描述的“暫時”更長。
“我的感覺是‘暫時’這個詞已經過時了。如果我們再聽到這個詞，我會很震驚的，”貝萊德(BlackRock)全球固定收益首席投資官Rick Rieder說。他表示，重要的是要關注美聯儲如何處理其雙重任務的另一半——就業問題。
以個人消費支出價格指數衡量的通脹在9月份上升了0.3%，推動同比增長4.4%，這是自1991年1月以來的最快增速。
難以招到工人的企業也在提高工資，以留住和吸引員工。
“我認為這是自第一次世界大戰以來最熱的就業市場，”Rieder說，“我們公布的(就業成本指數)是2004年以來最高的。工資水平正在急劇上升，我認為美聯儲已經落后了。我認為他們需要打開加息的窗口。”
Rieder表示，他預計美聯儲或鮑威爾在會后簡報中不會討論上調聯邦基金利率。聯邦基金利率是由中央銀行設定的，是銀行間隔夜拆借的利率。
“很明顯，美聯儲意識到通脹的粘性比他們想象的要大，”Rieder說，“我認為(鮑威爾)將公布數據……他們預計一些通脹數據正在下降，我認為他是對的。”
但Rieder表示，美聯儲需要顯示出在必要時愿意升息。根據芝加哥商品交易所(CME)的聯邦觀察工具，交易員認為美聯儲有65%的可能性在6月份開始加息25個基點，有50%的可能性在9月份第二次加息，還有第三次加息的可能。
美聯儲在2020年初疫情爆發時采取了前所未有的舉措，迅速放松了政策。美聯儲迅速將利率降至零，債券購買計劃的實施是為了迅速向市場提供流動性。
縮減債券購買規模，或稱量化寬松，將是主要計劃的首次撤回。外界普遍預計美聯儲將詳細說明每月將減少100億美元的美國國債和50億美元的抵押貸款證券購買規模。
對美聯儲來說，新冠病毒本身就是一個不確定因素，人們普遍將第三季度經濟增長突然放緩歸咎于delta變種的爆發。美國GDP僅增長了2%，僅為一些經濟學家今年早些時候預期的四分之一。盡管美聯儲可能承認經濟增長放緩，但經濟學家已經預計，經濟增長將在本季度再次提速。
美國銀行(Bank of America)美國短期利率策略主管Mark Cabana表示，美聯儲有可能會說，它可能會在必要時加快或放慢縮減購債進程。
如果美聯儲真的談到加快加息步伐，這可能會影響市場。在上次會議上，一些美聯儲成員支持加快加息步伐。“這只會增加美聯儲最終聽起來鷹派的風險，”Cabana說。
鮑威爾不太可能談論加息，但他也不太可能阻止市場對加息的預期。
“首次加息預計將在7月進行……對美聯儲來說，現在就推遲加息還為時過早。他不會告訴市場這是錯誤的，”Cabana說，“目前存在通脹上行風險。他們不確定通脹將如何演變。”
Rieder說，他懷疑鮑威爾是否會談論加快縮減購債規模的可能性。“我的直覺是，目前還沒有考慮這個問題，但如果他說我們可以更快地縮減購債規模，那么市場就會將其解讀為他們正在考慮更快和/或更大幅度地加息，”他說。
但無論鮑威爾如何評價縮減購債規模與債券購買之間的聯系，市場的主要興趣是通脹及其可能引發的利率變動。
Grant Thornton首席經濟學家Diane Swonk表示，她預計美聯儲明年將被迫加息。
“我們自己預測核心PCE……在年底達到4%以上的峰值，到2022年年中放緩至3.5%。失業率預計將在2022年上半年降至4%以下。”Swonk指出，“這些變化將促使美聯儲以更快的速度縮減購債規模，并以更快的速度加息。市場參與者目前預計，明年將加息三次；我們可能會看到更多次。”
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