FX168財經報社(香港)訊 當地時間周三下午2點，美聯儲將公布最新的利率決議，鮑威爾半個小時之后召開記者會！眼下，市場普遍預期美聯儲將會宣布縮減購債的細節等，關注的另一大重點就是對通脹的評論，從而研判未來升息的時機！
路透社指出，隨著美聯儲準備縮減資產購買規模，飽受債市波動困擾的投資者正在掃描未來的道路，尋找有關美聯儲如何有效收緊政策以應對頑固高通脹的跡象。
在本周的會議上，美聯儲決策者預計將為減少債券購買量開綠燈。目前該央行每月購買1200億美元的政府支持債券，以穩定受到新冠疫情沖擊的經濟。
雖然市場將采取這一舉措的訊息已廣泛傳達。然而在過去的一周里，隨著投資者調整頭寸準備迎接政策緊縮，國債市場仍然出現了動蕩。投資者對通脹將迫使美聯儲比預期更早更快地加息的預期急劇升溫。短期利率上升，收益率曲線趨平。
“一旦開始了縮減，下一個重大事件就是美聯儲考慮未來是否以及何時真的收緊政策，這使得每一個重要的經濟數據點都更加重要，”宏利資產管理公司(Manulife Asset Management)的副投資組合經理Chuck Tomes說。“圍繞所有這些重要經濟數據點，可能會有更多的波動。”
美國銀行在一份報告中警告稱，債市波動可能已經導致一些杠桿對沖基金遭受損失。德意志銀行表示，這些波動也可能反映出投資者為防止更嚴重的損失而平倉。
與此同時，華爾街的銀行正在加緊為縮減刺激做準備，以確保它們能夠應對市場波動升高。
不過，周三仍有可能出現意外情況。T. Rowe Price美國核心債券策略投資組合經理Steve Bartolini表示，目前不縮減可能會使美債收益率曲線大幅變陡，而比預期更快的縮減計劃將導致大幅趨平。
美聯儲這次的溝通與2013年形成鮮明對比，當時在時任美聯儲主席伯南克意外對議員表示美聯儲可能放慢一直支撐市場的資產購買步伐后，美債收益率在所謂的“削減恐慌”(taper tantrum)期間急劇升高。指標10年券收益率從2013年5月的約2%，至12月上升至約3%。
雖然到目前為止，美國債市的走勢還沒有那么極端，但有望出現2013年以來的首次年線下滑。
聚焦通脹
投資者密切關注通脹上升，并期待美聯儲會議，以了解聯儲主席鮑威爾關于價格漲勢將隨著時間推移而自行緩和的立場是否可能動搖。
“我們最關注的是勞動力、通脹，是消費者，”亞特蘭大Globalt Investments的高級投資組合經理Tom Martin說，他認為，一旦宣布縮減購債，長期債券收益率可能會下降，因為短期借貸成本上升對經濟增長起到了阻礙作用。
“我們擔心央行可能會犯政策錯誤，比應該的時間更早加息，”Martin說，表示他已經“為相當長時間內不加息做好準備，并將堅持這一立場。”
Leo Wealth的首席運營官Stephen Tally說，風險在于“通脹并不像我們被引導而相信的那樣是暫時性的”，這“將使美聯儲行動的力度和速度超出他們希望的水平”。
上周通脹預期飆升，五年和10年損益平衡通脹率達到了10多年來的最高水平。
“更加不確定的是，(鮑威爾)如何對待暫時性這個詞，并在時間框架上給出一個定義，”Thornburg Investment Management的投資組合經理Lon Erickson說。
Sit Investment Associates高級投資組合經理Bryce Doty說，他最近一直在調整投資組合，同時關注通脹上升。
“我認為你仍然需要大量投資于通脹保值債券(TIPS)和任何能在一定程度上對沖通脹風險的資產，”Doty說。
鮑威爾能否被再度提名為美聯儲主席的不確定性也對市場走勢產生影響，他將加息與縮減購債分別考慮，加息取決于恢復充分就業，且通脹達到美聯儲2%的目標并在一段時間內適度超過這一水平。
投資者一直在密切關注每月的就業報告，10月份的報告將于周五公布。
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