FX168財經報社(香港)訊 美聯儲將在北京時間周四凌晨，宣布最新貨幣政策，在通脹擔憂加劇之際，美聯儲幾乎確定將宣布縮減購債，從量化寬松(QE)退場，市場更關注聲明中的通脹措辭，尋找升息時機的信號。彭博采訪調查的經濟學家表示，鮑威爾將調整通脹措辭，退場在即將強調不預設路線。
彭博訪調的經濟學家，過半數預測美聯儲將在11月開始縮減購債，2022年6月之前結束。美聯儲目前每月購買1200億美元債券，在啟動縮表后，可能每個月的國債購買量減少100億美元、抵押擔保證券(MBS)購買量減少50億美元。
經濟學家對新冠疫情后首次升息時機的預測分歧，2022年和2023年初約各占半數，2023年初稍多一些。此外，利率到2024年底可能攀升至1.75%，比9月調查的水平高出1碼(25基點)。利率市場的押注則較積極，認為明年6月就會升息，年底前升息至少一次、也可能升兩次。
Graypoint首席經濟學家Hugh Johnson展望表示，美聯儲可能調整通脹措辭，一方面重申高通脹是供應鏈問題造成的暫時性現象，但補充說明通脹持續時間較長，或者出現一些非暫時性的因素。
Hugh說道：“舉例而言，美聯儲可能表示‘通脹的高年增率是暫時現象，但可能到2022年還不會回落到之前預測的水平’。盡管如此，美聯儲幾乎篤定會在聲明中保留，‘直到勞動力市場達到充分就業目標，否則不會升息’。”
經濟學家Anna Wong預測，有關縮表的時間表與步調，美聯儲可能不會預先設定好路線，假如通脹更難纏、而充分就業目標提早實現，美聯儲還有一些彈性調整的空間。
美銀提出觀點稱，美債的流動性挑戰將蔓延到股市。最近幾周銀行一直在模擬，確保交易系統可以處理類似2013年退場恐慌(Taper Tantrum)出現的波動性巔峰。大多數銀行界人士都認為，2013年的退場恐慌不會重演，但由于美股漲到歷史新高，部分華爾街投銀開始警告，美股的飆漲可能無法持久。
美銀在本周初表示，股債分歧的情況不太可能持續，美國國債市場面臨流動性挑戰，而挑戰可能蔓延到其他市場。周二美債收益率暴跌，收益率曲線趨陡，美國美銀美林美債選擇權波動率(MOVE)飆升至18個月高點，顯示投資者擔心周三美聯儲政策帶來的直接風險。
這意味著，鮑威爾將不得不斟酌其用詞。曾擔任美聯儲官員的耶魯管理決院教授Bill English說：“市場已經大致消化相對快速縮表和明年下半年升息的情境，因此我認為問題不大明顯。如果鮑爾補充說，大環境仍然充滿不確定性，美聯儲不會被任何事情束縛，會依據前景的變化調整，那將大有幫助。”
美國避險基金大佬Bill Ackman在10月28日呼吁，美聯儲應該立即開始緊縮貨幣政策、盡快升息。在會見美聯儲紐約分行官員后，艾克曼周五推文寫道：“最重要的是，我們認為美聯儲應該立即縮減購債(Taper)并盡快開始升息。播放音樂的同時繼續跳舞，現在是時候關掉音樂并安定下來了。”
回顧9月利率政策會議后，美聯儲宣布聯邦公開市場會(FOMC)維持基準利率0%至0.25% 區間不變，并且維持每月1200億美元的債券購買步伐，但暗示11月利率會議后將開始縮減購債(Taper)，以及最快可能在2022年底前升息。
另外值得關注的是，美國總統拜登表示，他近期都在考慮美聯儲下一任主席提名人選，白宮將很快會宣布結果。外界猜測，拜登可能依循前總統特朗普先例，于美聯儲11月利率會議后宣布。
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