FX168財經報社(香港)訊 日前，一項使用人工智能和語音分析技術的新研究認為，美聯儲主席的情緒基調可以推動市場，而鮑威爾被評為最近三位美聯儲主席中最負面的一位，不過市場對此持不同看法。
鮑威爾(Jerome Powell)在2018年接任美聯儲(Fed)主席時承諾，在談論貨幣政策時，將采取直言不諱、言出必行的方式。
事實證明，這有點令人沮喪：一項使用人工智能和語音分析技術的新研究將鮑威爾評為最近三位美聯儲主席中最負面的一位，他的前任耶倫(Janet Yellen)在新聞發布會上最能保持中立基調，而此前的伯南克(Ben Bernanke)則是一個比較啦啦隊長。
這項研究的作者——加州大學伯克利分校的Yuriy Gorodnichenko，以及英國的研究人員Tho Pham和Oleksandr Talavera發現，美聯儲主席在新聞發布會上的情緒基調會影響股價，而不取決于所用詞語的含義。
在美聯儲主席的新聞發布會上，標普500指數從正面基調轉變為負面基調，其影響可達200個基點，與美聯儲主席實際上試圖用語言塑造預期時所產生的影響相當。
“看來，一定程度的表演技巧可能有助于確保公眾充分、正確地接受政策信息，”這些作者在美國國家經濟研究局(NBER)本月發表的一篇工作論文中寫道。
或許更專注于政策技術分析的債券市場，對美聯儲主席的基調沒有那么著迷；債券收益率和貨幣利率所反映的通脹預期變化更為溫和。
在對美聯儲主席影響市場的情緒能力進行審查之際，鮑威爾實際上正在為連任進行為期數月的面試。他的主席任期將于2022年初屆滿。
政府官員表示，迄今為止，拜登政府對鮑威爾在應對冠狀病毒危機方面的表現總體上持積極態度，經濟學家預計他將被重新提名。
盡管鮑威爾的語氣在機器人聽眾看來是負面的，但市場參與者普遍認可他的溝通風格。布魯金斯學會(Brookings Institution)今年早些時候公布的一項調查顯示，美聯儲總體上在自我解釋方面做得更好。
市場經常對央行高層的聲明做出反應，而措辭是成功的貨幣政策的重要工具。通過塑造公眾對經濟前景和央行可能采取的行動的看法，官員可以影響行為，幫助其政策發揮作用。
于2006年至2014年擔任美聯儲主席的伯南克，在2011年在政策會議之后，他開始舉行季度新聞發布會，以打破圍繞央行的“神秘”保密，并賦予溝通更大的作用。
鮑威爾于2018年接任美聯儲主席，他將這一數字提高到一年八次，每次美聯儲政策會議后都會舉行新聞發布會。
“美聯儲語言”并非沒有風險。前三位美聯儲主席在新聞發布會上、國會聽證會或媒體采訪中都犯下了擾亂市場的重大失誤。
雖然對美聯儲政策文件和講話文本進行正式內容分析變得越來越普遍，在NBER發表的這項研究報告的作者們表示，這是人們首次使用現代分析工具來評估一位美聯儲主席的情緒基調對市場的影響，而不考慮他所說的話或所采取的任何政策行動的意義。
該研究使用機器學習技術和語音記錄數據庫，將伯南克、耶倫和鮑威爾在2011年4月至2019年7月的36場新聞發布會上對692個問題的回答進行分類，從高興、驚喜、中性、悲傷和憤怒五種情緒中匹配一種。同時對每次會議前后的市場結果進行了單獨的分析。
該研究時期早于新冠大流行，當時像“心碎”這樣的詞——這是鮑威爾去年經常說的一個詞——擴大了美聯儲主席帶來的情緒范圍。
作者認為，如果有什么不同的話，他們的發現會讓一項艱難的工作更具挑戰性。“如何表達信息似乎與信息內容一樣重要，”他們寫道，這“可能會給工作要求增加另一項資格(語音控制)”。