FX168財經報社(香港)訊 各國央行正開始小心翼翼地退出為抗擊疫情而采取的緊急刺激措施。
美聯儲主席鮑威爾和同事們已經開始討論何時以及如何放緩資產購買計劃，而中國人民銀行(PBOC)已經在遏制信貸增長。巴西、墨西哥、土耳其、捷克共和國和俄羅斯已經提高利率，其他國家也開始公開詳述他們可能如何撤回支持措施。
全球央行的轉向仍將是漸進的。歐洲央行(ECB)和日本央行(BoJ)可能會繼續向本國經濟提供援助，而即便是那些立場變得強硬的央行，也仍押注近期通脹飆升將很快過去，并承諾避免攪亂金融市場。
資產負債表將繼續擴張，盡管增速將放緩，借貸成本將保持在歷史低點附近。
Bloomberg Economics首席經濟學家Tom Orlik說，各國央行行長幾乎一致認為，當前一輪高通脹是暫時的。下半年，隨著歐洲、日本和印度有望加入美國的行列，進入經濟復蘇的快速階段，‘短暫’的定義可能會被拉長，甚至可能被打破。
就美聯儲而言，當前聯邦基金利率(上限)為0.25%，彭博經濟預測2021年底仍為0.25%，而2022年底仍為0.25%。
鮑威爾已經開始討論縮減美聯儲每月大規模購買債券的規模，并可能利用8月26日至28日的杰克遜霍爾政策會議來表明美聯儲即將做出決定。
盡管決策者們預計2023年之前不會加息，但由于對通脹飆升的擔憂，上個月18名委員中有7名委員預計明年會從目前接近零的水平加息。
近期的美國經濟數據波動較大，供應瓶頸影響了價格，而就業增長令人失望。官員們表示，該數據反映了經濟重新開放時出現的一些問題，預計9月份的數據將更為清晰。
通脹是關鍵變量。鮑威爾和其他高級官員認為，通脹上漲可能是暫時的。但他們承諾會關注事態發展，如果長期通脹預期上升，他們可能會重新評估。這可能會提前縮減購債規模的時機，并說服更多官員在2022年加息。
彭博經濟學家Andrew Husby說：核心個人消費支出(PCE)通脹率以1992年以來的最快速度增長，正在檢驗暫時性通脹理論。由于對重新開放敏感的類別在增長中占主導地位，充分就業的巨大缺口為反對過早撤銷寬松提供了有力的理由。因此，我們認為量化寬松將于2022年初開始縮減，而第一次加息要到2023年末。
至于歐洲央行，歐洲央行承諾，在冠狀病毒危機階段結束之前，將保持政府、企業和家庭的融資條件“有利”。由于負利率和向銀行提供的超低價長期貸款的支持，歐洲央行目前正在1.85萬億歐元(2.2萬億美元)的緊急抗疫購債計劃(PEPP)下以較高的速度購買債券。
PEPP計劃至少要運行到2022年3月底。然而，根據預測，至少在未來兩年內，通脹率將低于略低于2%的目標，而且一項戰略評估即將結束，人們勢必會討論應該用什么來取代它。
在疫苗接種增加和病毒感染下降后，歐元區經濟在第二季度出現好轉，允許政府解除限制。預計到今年年底，通脹率將遠遠高于歐洲央行的目標，盡管歐洲央行行長拉加德(Christine Lagarde)和美聯儲的同僚一樣，堅持認為通脹率的上升是暫時的。
經濟學家指出，歐洲央行已承諾，將通過其PEPP計劃以‘顯著加快的速度’購買債券，直至第三季度。預計今年9月之后會回到第一季度的步伐，并在2022年3月結束購買。通過資產購買計劃進行的收購可能會持續到2023年12月，6個月后存款利率將提高25個基點至-0.25%。