2024年8月26日，上海銅價顯著上漲，10月期銅合約在當天收盤時上漲2.2%，報每噸75170元（10559.22美元），盤中一度觸及75180元的三周新高。這一漲勢主要受到美國降息預期和中國需求反彈的雙重推動。
美聯儲降息預期助力銅價
美聯儲主席鮑威爾近期的講話對市場產生了顯著影響。他暗示近期內可能會降息，這一表態令市場對降息預期大增。降息不僅可能刺激全球經濟增長，還可能提升金屬需求，從而推動銅價上漲。此外，降息將對美元施加壓力，使得以美元計價的銅對其他貨幣持有者更加便宜，進一步推動了銅價的上漲。
中國需求回暖推動銅價上行
中國作為全球最大的銅消費國，其需求變化對銅價具有重要影響。根據英國商品研究所（CRU）分析師觀點，中國銅線材製造商在價格下跌后增加了訂單。電力行業作為銅的主要消費領域，電網公司在年底前正加快生產，以滿足年度生產目標。中國的消費旺季通常從9月中旬開始，如果上海銅價能夠回升至每噸80000元，消費旺季可能會進一步推動價格上漲。
技術面分析與市場預測
根據當前技術面，滬銅主力合約已經突破了關鍵的75000元壓力位，短期內的上漲空間得到進一步打開。整體市場情緒仍在修復。銅價在短期內有可能進一步測試76000至77000元的價格平台。
分析師預計，如果銅價能夠穩固在當前水平之上，未來有可能挑戰80000元的高位。不過，如果價格回落至50000元以下，則可能面臨更大的下行壓力。
全球銅市場供應與需求動態
根據國際銅研究小組（ICSG）的最新數據，2024年上半年全球精鍊銅市場出現了顯著的供應過剩。供應過剩量同比激增四倍，主要由於礦山產量的顯著增長與需求增長的不均衡。ICSG預測，全年供應過剩量將達到約16.2萬噸，但下半年市場供需狀況可能面臨較大調整壓力。
同時，行業數據顯示，截至8月26日，銅精廢品的價格出現小幅回落。現貨銅（1#）價格為74520元/噸，比上周五增加了940元，而直接精廢價差則略有回落至5920元/噸。此變化表明，儘管價格上漲，但市場上的價差調整可能會影響整體市場情緒。
銅精礦加工費保持穩定
根據Mysteel的最新數據顯示，截至8月23日，銅精礦加工費（TC）保持在6.8美元/干噸，未出現明顯波動。市場參与者普遍認為，四季度現貨TC的上漲空間有限，因此需求端目前以觀望為主，供應端則保持穩定。
綜上所述，銅價近期的上漲主要受到美聯儲降息預期和中國需求回暖的雙重驅動。技術面顯示出銅價有進一步上行的可能，但市場供應過剩的現實以及價格調整的趨勢也可能對未來走勢產生影響。
