2020年大家走過一年不容易的道路。港股也是在環球一片漲聲中像Joey一樣低調地從年初至今下跌約7% (直至執筆之時)。對比道指上升約5%、納斯達克上升約40%及滬深300上升20%，港股又再一次伊人獨憔悴。
港股2021年有望受捧 筆者思考明年策略。第一條問題，港股主場明年會否有好戲上演？看完表現，再看估值，恒指及國指明年預期市盈率14倍，對比A股市場的15倍至26倍，美國主要指數24倍至40倍，都只能說是慘絕發達國家。
中國最新經濟數字走強，有機會成為2020年全球唯一有正增長國家。2021年機構預測實際GDP增速更有8.2%。全球只有A股及港股能夠享受此項增速。港股對A股及海外市場的折讓及海外資金參與度理應有更好估值。
2021年4大選股條件 板塊上的選擇，因循先前提及汽車東風集團 (SEHK:489)及個股港交所(SEHK:388)。筆者進一步定下了幾個2021選股條件:
- 中國領導全球經濟復甦: 受惠經濟復甦公司；
- 行業規模較大: 疫情衝擊較少，復原能力更快；
- 疫情後有結構性改變: 受惠疫情改變生活習慣；
- 中國本地消費絕對符合上術條件。當中有結構性轉變除了一眾電商、手遊、外賣公司外，別忘記，都是通過手機運作。
5G普及將刺激鏡頭需求 當5G加快傳輸速度時，應用場景日漸普及，5G升級將是2021一個重要題材。加上處理器價格下跌，令手機價格更親民。除此，大家相信亦接收不少電訊公司電話銷售， 鼓勵你更新到5G計劃，不斷推出更平價的月費。
手機相關股中，筆者一直看好舜宇光學 (SEHK:2382)。由當年股價1港元左右時已拜訪公司，直到近年每次會議都迫爆會場，筆者都一直關注。簡單而言，這是值得長線擁有的公司。由小小的工廠，搭上了中國智能手機興起的大潮，再演變成全球領先手機攝像頭領先供應商。
公司11月出貨量稍差於預期，受Andriod供應鏈問題影響客戶需求。這更帶出了舜宇將於2021及2022年加入蘋果iPad及iPhone供應鏈的重要性。除加入蘋果陣營外，舜宇於Andriod陣營亦慢慢加大市佔率，受惠從競爭對手獲取更多份額。
舜宇光學上望200元 市場預期公司明年每股盈利 (EPS)增長約30%，而現價反映市場綜合預測估值約26倍。大部份券商都給予與現價較貼近的目標價。原因簡單，因為現時估值處於歷史中位區間。但亦有進取券商給出200元以上目標價，大約反映35倍來年預測市盈率。
雖然舜宇估值已是合理水平，但來年港股向好下，投資者只會繼續追逐少數有質素的股票。舜宇故事很簡單，繼續做好自己的事，乘著5G換機的大潮，搶佔更多的市佔率。沒有看不清的業務，只有每個月透明的出貨量。加上與蘋果消息陸續落實，估值慢慢向上，出現這「穩定」帶來的溢價，絕對合理。建議讀者們候機買入，迎接舜宇升至200元大關。
筆者為證監會持牌人士。本人及本人客戶可能持有上述股票。
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