週三,巴克萊調整了對DHL集團(DHL:GR)的立場,將該股評級從增持下調至中性,並將目標價從之前的44.00歐元下調至37.50歐元。這次修正反映了對公司2026財年預測息稅前利潤(EBIT)可能進一步面臨下行風險的擔憂,該利潤預計將超過70億歐元。
根據巴克萊的分析,雖然DHL長期將受益於全球貿易增長,但2025財年的風險正在增加。該公司認為,DHL的2030年戰略和路線圖雖然是一個理想目標,但其實現取決於經濟、政策和政治發展的完美結合。
巴克萊基於修訂後的2025年預測,重新計算了37.50歐元的分部加總(SOTP)目標價。這個新目標還採用了更為保守的企業價值對息稅前利潤(EV/EBIT)倍數。修訂後的倍數被認為更準確地反映了DHL在不同板塊的同行歷史中位數值。
此外,考慮到DHL集團內部多元化的業務運營,巴克萊在估值中應用了20%的集團折讓。巴克萊的這一戰略舉措表明,對這家物流巨頭近期至中期未來的財務表現採取了更為謹慎的展望。
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