週一,Oppenheimer調整了對WhiteHorse Finance (NASDAQ: WHF)的立場,將該股評級從Outperform下調至Perform,並將目標價從14美元下調至12美元。
這一決定是在該公司報告2024年第三季度每股虧損0.30美元和負9.0%的股本回報率(ROE)之後做出的。WhiteHorse Finance的淨虧損總計1600萬美元,即每股0.69美元,這主要歸因於American Craft、Honors Holdings和Telestream等投資的減值。
該公司的分析預計,WhiteHorse Finance在2024年和2025年的每股收益將分別為0.71美元和1.46美元,相應的ROE為5.3%和11.4%。修訂後的估計納入了實際的第三季度業績和公司管理層的最新指引。
儘管有這些估計,但人們對該公司在2025年是否能夠支付每股1.54美元的股息表示擔憂,不過該公司有2680萬美元的結轉收入可能會抵消這一不足。
Oppenheimer修訂後的展望表明,WhiteHorse Finance有能力實現9%的ROE。然而,與估計的10%的權益成本相比,公平價值計算為每股11.50美元。這一估值相當於公司賬面價值的0.9倍。
評級和目標價的調整反映了該公司對WhiteHorse Finance的表現和潛在收益的最新評估。
在其他近期新聞中,WhiteHorse Finance 2024年第三季度的收益未能達到Raymond James設定的預期,導致該公司的評級從Outperform下調至Market Perform。該公司的收益和每股淨資產值(NAV)低於預期,引發了對其信貸前景的擔憂。
Raymond James的分析師還對該公司目前每季度0.385美元的基本股息的可持續性表示懷疑。
同樣,WhiteHorse Finance 2024年第二季度的收益披露,淨投資收入(NII)超過了公司的基本股息,儘管每股NAV略有下降。該公司報告第二季度總資本部署為5580萬美元,投資組合的公允價值為6.6億美元。
在這些發展之後,Raymond James修訂了之前對基本股息在其2025年預測期內可持續性的預測。然而,他們預計股息將得到充分支付,因為結轉收入足以維持股息至少到2025年夏季。
WhiteHouse Finance還報告稱,預計再融資活動將持續整年,受借款人友好的市場條件和預期聯邦儲備局在2024年第四季度降息的影響。該公司在第三季度完成了三項新的融資,總計約1800萬美元,還有更多項目在進行中。
InvestingPro洞察
來自InvestingPro的最新數據為Oppenheimer對WhiteHorse Finance (NASDAQ: WHF)的降級提供了背景。該公司的市值為2.573億美元,市盈率為25.98,表明相對於收益而言估值較高。這與一個InvestingPro提示相一致,該提示表明WHF的估值意味著較差的自由現金流收益率。
儘管Oppenheimer的報告強調了挑戰,但根據最新數據,WHF仍保持著16.12%的可觀股息收益率。一個InvestingPro提示指出,該公司已連續13年保持股息支付,這可能對注重收入的投資者具有吸引力。然而,這種高收益率應該與分析師對2025年股息支付能力的擔憂一起考慮。
截至2024年第三季度,該公司過去十二個月的收入為9744萬美元,同比下降5.91%,令人擔憂。2024年第三季度11.66%的季度收入下降進一步強調了這一負面增長趨勢,這支持了Oppenheimer的謹慎立場。
InvestingPro提供了額外的提示,可能為考慮投資WHF的投資者提供有價值的洞察。在InvestingPro平台上還有6個更多的提示,這些提示可能有助於形成對公司財務健康和前景的更全面的看法。
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