週四，Raymond James 將 D.R. Horton (NYSE:DHI) 的股票評級從優於大盤下調至市場表現，理由是近期選舉結果後，入門級房屋建築市場面臨的壓力增加。該公司指出，市場普遍認為按揭利率和房屋負擔能力將"長期處於高位"。
此次降級發生在動盪的十月之後，以及週二選舉之後，選舉結果在某種程度上緩解了不確定性，但也為 D.R. Horton 帶來了新的挑戰。
預計該公司 2025 財年的每股收益將下降，原因包括入門級房屋的銷售激勵增加、FHA 按揭保費可能上漲，以及其高效生產模式可能因外籍勞工供應受限而延遲。
儘管面臨這些短期壓力，Raymond James 承認 D.R. Horton 在租賃物業平台（包括多戶和單戶租賃）方面的增長潛力，但貢獻利潤率可能低於其核心待售房屋業務。該公司還認識到單戶住宅生產相對於家庭形成的持續短缺，以及 D.R. Horton 維持市場份額的能力。
然而，由於盈利受壓、D.R. Horton 在同行中的估值仍然較高，以及未來房屋負擔能力的不確定性，Raymond James 選擇採取謹慎態度。該公司建議在選舉後局勢更加明朗之前暫時觀望。
在其他近期新聞中，作為領先的房屋建築公司，D.R. Horton 報告稱 2024 財年第四季度每股攤薄收益下降 12%，儘管全年淨收入略有增長。該公司第四季度稅前收入為 17 億 USD，收入為 100 億 USD，房屋銷售收入為 89 億 USD，來自 23,647 套已交付房屋。
然而，平均收市價同比下降 1%。在另一項發展中，D.R. Horton 修訂了與房地產開發商 Forestar Group Inc. 的投資協議，將 Forestar 投資決策的資本支出門檻從 2000 萬 USD 提高到 4500 萬 USD。D.R. Horton 目前擁有 Forestar 約 62% 的流通普通股。這些是近期發展，是公司財務表現的一部分。
展望未來，D.R. Horton 預計春季銷售季將對 2025 財年的房屋建築量和利潤率至關重要。該公司計劃在下一財年回購約 24 億 USD 的股票並支付 5 億 USD 的股息。D.R. Horton 繼續適應市場條件，保持 76 億 USD 的強勁流動性，其中包括 45 億 USD 現金。
InvestingPro 洞察
補充 Raymond James 的分析，最近的 InvestingPro 數據為 D.R. Horton 的當前市場地位提供了額外背景。該公司的市值為 540.2 億 USD，市盈率為 11.57，相對於其盈利而言估值相對適中。考慮到公司強勁的財務表現，過去十二個月收入達 368 億 USD，這可能被視為具有吸引力。
InvestingPro 提示突出了 D.R. Horton 的韌性和市場地位。該公司已連續 11 年提高股息，表明即使在具有挑戰性的市場條件下，仍致力於股東回報。此外，D.R. Horton 被認為是家庭耐用品行業的重要參與者，這與 Raymond James 對公司保持市場份額潛力的認可相一致。
然而，呼應 Raymond James 的擔憂，一個 InvestingPro 提示指出，10 位分析師已下調了即將到來的期間的盈利預期，表明對近期表現普遍持謹慎態度。這與報告中提到的入門級房屋建築市場預期面臨的壓力一致。
對於尋求更全面分析的投資者，InvestingPro 為 D.R. Horton 提供了 11 個額外提示，為公司的財務健康和市場地位提供了更廣泛的視角。
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