週四，德意志銀行維持對Arm Holdings (NASDAQ:ARM)股票的"持有"評級，同時將公司股票的目標價從105.00美元上調至125.00美元。這一調整是在Arm Holdings公佈9月季度財報後做出的，該財報主要由於其授權業務的表現而超出預期。
該銀行指出，Arm Holdings一直表現出色，最近的財務業績延續了這一趨勢。儘管半導體行業整體面臨挑戰，但該公司仍然設法保持增長，部分原因是其版稅率的擴大。Arm Holdings仍有望實現2025財年預計的22%年同比收入增長。
然而，增長的構成略有變化，預計版稅收入將同比增長高teens百分比，低於此前預期的20%以上，而授權收入預計將佔更大比重。
德意志銀行認可該公司在推進各項增長計劃方面取得的成功，如Advanced Technology Attachment (ATA)、Compute Subsystem (CSS)以及其v9架構的採用。儘管取得這些成就，但由於半導體週期內的壓力，這些計劃轉化為加速版稅增長的速度比預期慢。
該銀行對Arm Holdings的中長期財務前景保持相對穩定。報告讚揚了該公司在充滿挑戰的市場環境中實現的令人印象深刻的收入增長和盈利擴張。
儘管如此，報告指出，公司目前相對於板塊的高估值可能已經考慮了其增長軌跡。這是儘管上調目標價但仍維持"持有"評級的原因，新目標價基於約50倍預估的2026日曆年每股收益。
InvestingPro洞察
Arm Holdings的近期表現與德意志銀行的觀察一致，這從InvestingPro數據中可以看出。該公司過去十二個月31.37%的收入增長和令人印象深刻的39.11%季度增長凸顯了其強勁的市場地位。這一強勁的增長軌跡支持了InvestingPro提示中預期今年淨收入將增長的觀點。
儘管德意志銀行給予"持有"評級，但Arm的股票表現出色。InvestingPro數據顯示，過去一年股價回報率達161.77%，印證了InvestingPro提示中"過去一年高回報"的觀點。考慮到更廣泛的半導體行業面臨的挑戰，這一表現尤為引人注目。
然而，投資者應注意Arm的交易估值倍數較高。362.48的市盈率和26.77的市淨率與InvestingPro提示中指出的Arm"以高盈利倍數交易"相符。這種高估值表明Arm的大部分增長潛力可能已經反映在股價中，呼應了德意志銀行的謹慎立場。
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