英倫金融「現貨黃金早評」：馬克宏辯論表現出色提振歐元，美元走軟黃金價格攀升

英倫金融：英國通脹加快，甚至超過英倫銀行百分之2的目標水準。英國國家統計局公佈二月消費者物價指數，按月升百分之0.7，升幅是超過四年來最大，按年升百分之2.3，升幅高過預期之餘，更是2013年底以來，首次超越英倫銀行百分之2的目標。至於扣除能源、食品及煙酒的核心指數，按年升百分之2，亦高過預期。另外，當地未來的通脹壓力亦顯著，二月生產者物價指數按年升幅加快至百分之3.7，是超過五年來最大，符合市場預期，當中工廠為原材料及能源，支付的價格大幅上升。
英國通脹資料理想，帶動英鎊兌美元匯價重上1.24水準，一度升至三星期高位。英倫銀行行長卡尼指，不應該對單一個月的經濟資料作出過度反應。目前美聯儲如預期在三月加息，決議聲明措辭偏鴿，重申加息循序漸進，暫時預期美聯儲在2017年可能加息三次左右，特朗普新政備受矚目，眾多領域面臨顛覆，此外英國即將啟動退歐程式，而多個國家將相繼舉行大選，極端政黨存在上臺的可能性，歐洲經濟或長時間受到風險困擾。
市場對美聯儲加息路徑意見分歧，從CME監察可見2017年6月加息機會為54%，9月加息機會為76%，12月見88%，若加息機會上升短線利淡金銀，反之則利好金銀。美元指數持續受壓，此前勉力支撐的100關口終於失守，金銀震盪上揚，黃金價格升至三周高位。美國十年期債收益率震盪走低，金銀料逢低受支持。黃金價格受市場對美聯儲未來加息路徑的預期影響，市場從各種跡象推敲加息節奏的線索，美元寬幅震盪，金銀承壓拉鋸。
短線銀行間掛單在1230-1240區間好倉存在一定支持，而1250-1260區間則面臨較強淡倉壓力。技術上，日圖呈震盪上行，周圖則在相對低位盤整。目前市場通過各種跡象揣測美聯儲加息態度，美聯儲如預期在三月加息，決議聲明措辭偏鴿，重申加息循序漸進，暫時預期美聯儲在2017年可能加息三次左右，特朗普新政令眾多領域面臨顛覆，而英國退歐後果有待觀察，歐洲經濟前景難料，歐美貨幣政策或再度分化，較高值搏率的交易策略，以適量逢高做空及突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
2) 1930以COMEX持倉下降預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
3) 2100以美國1月FHFA房價指數月率高於預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**
4) 2200以美國2月成屋銷售年化總數低於預期適量好倉，波幅逾3~5美元**
5) 0400以紐西蘭3月官方現金利率決定持平預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
6) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸1250適量淡倉，目標1245,1240
　B)上破1250適量好倉，目標1257,1264
　C)跌穿1240適量淡倉，目標1234,1226
　D)首觸1226適量好倉，目標1234,1240
美央行加息存在不確定性，黃金價格有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】

【前交易日回顧】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
2) 1730以英國2月CPI年率高於預期適量好倉，波幅逾1~3美元
3) 1730以英國2月未季調輸出PPI年率高於預期適量好倉，波幅逾1~3美元
4) 1730以英國2月零售物價指數年率高於預期適量好倉，波幅逾1~3美元
5) 1900以英國3月CBI工業訂單差值低於預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
6) 1930以COMEX持倉下降預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
7) 2030以加拿大1月零售銷售月率低於預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
8) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸1240適量淡倉，目標1235,1230
　B)上破1240適量好倉，目標1245,1251
　C)跌穿1230適量淡倉，目標1223,1217
　D)首觸1217適量好倉，目標1223,1230
美央行加息存在不確定性，黃金價格有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
前優先操作建議：
2. 1240做空，看1230，突破追1223 (亞市早段，準確捕捉5美元波幅)
1. 1230做多，看1240，突破追1245 (美市早段，準確捕捉13美元波幅)
以1手現貨金(100盎司,1000美元保證金)計算，盈利: 1800美元(回報率: 180%)
【環球市況焦點及分析】
昨日市場焦點在歐洲，英國有多個重要資料發佈，結果顯示2月通脹率超過英國央行2%的目標，為2013年底以來首見，CPI同比漲幅亦超過預期，資料提升了英國央行加息的概率，英鎊獲支持出現跳漲；法國大選首場辯論，馬克宏表現出色鞏固領先優勢，而勒龐支持率再度下滑，歐元震盪上揚。美元指數持續受壓，此前勉力支撐的100關口終於失守，金銀震盪上揚，黃金價格升至三周高位。
原油方面，油價震盪收跌，創去年11月以來最低，API資料顯示美國原油庫存增加452.9萬桶，超過預期的260.2萬桶，暗示葉岩油增產勢頭強勁。本周重要資料不多，聯儲靜默期過去，不少聯儲官員將發表講話，其中在週四耶倫的發言尤為值得仔細端詳。資料方面，在美國，預計FHFA房價指數大致持平，成屋與新屋銷售向好，初請持穩，耐用品訂單小幅回落，Markit製造業PMI輕微上揚。加拿大CPI持平。
在歐洲，預計歐元區消費者信心下滑勢頭減弱，Markit製造業PMI輕微下滑；德國Gfk消費者信心持平；法國GDP持平；英國零售銷售止跌回升。在亞太區，預計紐西蘭央行按兵不動。從美國自身利益角度出發，並不會輕易加息，但就目前全球經濟環境來看，美元較大多數主要貨幣而言依然具有吸引力，當美元重拾強勢後，金銀料面對較大壓力。交易時要提防突發消息，必須嚴守止損。
英倫金融【黃金】：馬克宏辯論表現出色提振歐元，美元走軟黃金價格再度攀升。1)首個即市策略，升穿1250可適量造多，看1253,1257，突破追1264,1270。2)反之，跌破1240，目標1237,1230，突破可追1226,1220。3)最後一個策略，美聯儲如預期在三月加息，決議聲明措辭偏鴿，重申加息循序漸進，特朗普新政令眾多領域面臨顛覆，歐洲政局不確定性猶存，金銀震盪反復，以1264-1277區間作適量空單，追5~8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須準備足夠的保證金及嚴守止損。
【實金需求】Comex內部報告則顯示黃金交割狀況持平，顯示實金需求無回暖狀況。
【原油直擊】上個交易日，原油價格走軟。紐約期油以每桶47.34美元收市，跌88美仙，跌幅百分之1.8。倫敦期油收市報50.96美元，跌66美仙，跌幅近百分之1.3。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東政治局勢、沙特伊朗及俄羅斯等產油國動向、美國庫存狀況，亦會左右油價。
從供應面看， OPEC與俄羅斯等非OPEC產油國達成聯合減產協定，OPEC減產承諾的兌現率超預期達到90%以上，不過非OPEC僅兌現60%多點，而美國國內產量增加至920萬桶附近，特朗普主張放鬆能源生產限制，未來美國產量的劇增可能超出市場預期，限產協議已正式生效，有望鞏固市場對油價已經見底的共識，但關鍵在於協議執行的六個月期間美國葉岩油生產的恢復力度，協議有可能難以為繼。從需求面看，歐美政局動盪，全球經濟復蘇難言一帆風順，原油需求似有見底回升跡象但增長仍然相當緩慢，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。
前期因OPEC與非OPEC歷史性達成聯合減產協定，市場情緒轉向樂觀，油價震盪回升，減產協議正式生效，市場觀望產油國兌現減產承諾的具體情況，以及權衡葉岩油增產的影響，油價曾維持在50到55美元區間內寬幅拉鋸，但在崩跌後反復在50美元關口下方震盪。若經濟資料利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的發展導致限產協議成一紙空文，或美國葉岩油產量劇增，很可能將打壓油價後期再度探底，支持看47.10,45.00，阻力看49.61,51.38。目前油價受消息面影響較大，建議投資者緊盯消息面變化，時刻順勢而為。
【紐約股市】紐約股市跌超過百分之1，是美國總統特朗普贏得大選來最跌幅。道鐘斯工業平均指數跌超過200點，與標準普爾五百指數都是連續第四個交易日下跌。道指收市跌237點，報20668點。標準普爾五百指數跌29點，報2344點。科技股與健康護理股造好，帶動美股早段上升。不過市場擔心政府何時才能減稅及推出其他促進經濟增長措施。銀行股有沽壓，影響大市回跌。《路透》報導，北韓特使表示，北韓無懼美國制裁，會加快發展核子與飛彈計畫。消息影響尾市進一步下跌。三項指數都是跌超過百分之1，以接近全日最低收市。道指早段升50點後回落，尾段最多跌252點，收市跌勢喘定，跌幅百分之1.1。標普五百指數跌近百分之1.2，與道指都是去年10月11日來，首次跌超過百分之1。若美股走強則利淡金銀回落。
【美元指數】美元兌主要貨幣匯價普遍下跌，美匯指數跌穿100，是六星期來首次。市場擔心美國政府，何時才推出促進經濟增長措施，美股受影響。資金流向日圓避險，美元兌日圓跌至111水準，貼近四個月來低位。歐元兌美元升至1.08水準，觸及上月初來高位。英國上月通貨膨脹高過英倫銀行目標，是2013年底來首次。英鎊受支持，兌美元升超過百分之1，至三星期來高位。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒干預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。
【現貨黃金分析】
【技術面分析】技術上，周圖呈區間震盪。目前美聯儲如預期在三月加息，決議聲明措辭偏鴿，重申加息循序漸進，暫時預期美聯儲在2017年可能加息三次左右，特朗普新政備受矚目，眾多領域面臨顛覆，此外英國即將啟動退歐程式，而多個國家將相繼舉行大選，極端政黨存在上臺的可能性，歐洲經濟或長時間受到風險困擾。美聯儲官員對待加息態度謹慎樂觀，市場將繼續尋找後續加息路徑的線索。
從日線來看，黃金價格前期表現反復，從1375的高點計起階段高點逐步下移，即使特朗普勝選令避險情緒短暫高漲，亦以漲勢在1337美元附近遇挫而告終，2016年年底加息如期而至，2017年三月加息靴子再度落地，後續加息步伐或有所提速，美元有機會繼續高歌猛進，從而打壓黃金價格，下方關注前期低點1237及1224附近支撐。
另一方面，全球各大央行普遍採取穩健策略，而歐洲今年將有多個國家將進行公投或領導人選舉，預計民粹主義浪潮帶來的政局動盪仍將是全球經濟增長面臨的重要威脅，而特朗普有意出臺政策壓低美元以增加美國產品在國際市場上的競爭力，若消息面配合，黃金價格不排除借美元回軟或避險情緒升溫的機會走出技術性反彈，上方壓力位看前期高點1264附近。黃金價格受市場對美聯儲未來加息路徑的預期影響，市場從各種跡象推敲加息節奏的線索，美央行加息存在不確定性，黃金價格有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
黃金回檔分析：

陰陽燭形態：

頂底形態及均線分析：

銀行間倉位分析：

ETF金銀持倉量：
全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust週二（3月21日）黃金持倉量較前一交易日相比增加133,293.74盎司，為834.39642噸或26,826,679.33盎司。
全球最大的白銀ETF——iShares Silver Trust週二（3月21日）白銀持倉量較前一交易日相比持平，為10,342.04噸。
市況爆發性及急促性高，媒體對黃金價格波動詮釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外匯市場對黃金價格關注事項】
----, 美元指數升穿100.75, 中, 5美元, 美元上行確認則黃金價格受壓
----, 美元指數跌破98.12, 中, 5美元, 美元乏力回檔則黃金價格受惠
----, 美股升穿22000上方, 中, 3美元, 美股走強上揚則黃金價格受壓
----, 美股跌破20000下方, 中, 3美元, 美股乏力回檔則黃金價格受惠
【今日與本周重要資料及關注事項】
週三(3月22日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
2100，美國1月FHFA房價指數月率，高，0.4%，0.4%，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2200，美國2月成屋銷售年化總數（萬戶），高，569，556，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2230，美國3月17日當周EIA原油庫存變動（萬桶），高，-23.7，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若資料下滑則利好原油**
0400，紐西蘭3月官方現金利率決定，中，1.75%，1.75%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
週四(3月23日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
1500，德國4月Gfk消費者信心指數，中，10.0，10.0，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1730，英國2月季調後零售銷售月率，中，-0.3%，0.4%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1900，英國3月CBI零售銷售差值，中，9，4，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2030，美國3月18日當周初請失業金人數（萬），高，24.1，24.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料下滑則利淡金銀、利好原油**
2200，美國2月季調後新屋銷售年化總數（萬戶），高，55.5，56.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2300，歐元區3月消費者信心指數初值，中，-6.2，-5.8，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
週五(3月24日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
1545，法國第四季度GDP年率終值，中，1.2%，1.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1700，歐元區3月Markit製造業PMI初值，高，55.4，55.3，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2030，美國2月耐用品訂單月率初值，高，2.0%，1.2%，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2030，加拿大2月CPI年率，中，2.1%，2.1%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2145，美國3月Markit製造業PMI初值，高，54.2，54.7，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
英倫金融研究部