美國標準普爾500指數上周一度進入回調區間,因美聯儲的政策調整造成市場劇烈震蕩,但高盛認為,此次回落標誌著投資者有買入機會。
這家華爾街公司說,如果歷史可以作為參考的話,修正很少會變成熊市,除非經濟進入衰退。「從歷史角度看,標普500指數修正通常是良好的買入機會,」高盛美國股市策略主管David Kostin在報告中稱。「如果經濟沒有進入衰退,市場調整通常是好的買入機會。」
美聯儲上周表示,將很快提高利率,這是三年多來的首次,是歷來寬松的貨幣政策全面收緊的一部分。摩根大通首席美國經濟學家Michael Feroli表示,鮑威爾是擔任主席以來最強硬的一次。鮑威爾重申,當前的緊縮周期與上一個周期不同,勞動力市場強勁,經濟強勁,通脹高於目標。
Feroli認為:「雖然鮑威爾仍未明確表態,但他明確表示,在連續的會議上不斷加息是一種可能,這也是我們一直在關註的風險。」
均富首席經濟學家黛安斯旺克表示:「美聯儲現在正在追逐通脹,陷入了恐慌。」他的評論比最初的聲明更加強硬。它肯定了美聯儲的立場。
這一轉變引發了華爾街最近波動顯著增加,投資者艱難地根據利率風險對資產進行重新定價。標準普爾500指數1月下跌了約7%,較當月初的紀錄高點下跌了8%;這也是自2020年3月以來最糟糕的一個月。
在新的一年裏,科技股領跌,投資者紛紛拋售高企、有時無利可圖的股票。納斯達克綜合指數1月份下跌了約12%,較歷史高點下跌了15%。不過,高盛指出,在一個給定的日歷年裏,10%的調整並不罕見。
據高盛的數據,自1928年以來,美國標準普爾500指數經歷了一個日歷年中值13%的從高峰到低谷的下跌,62%的年份中有超過10%的修正。高盛說,自1950年以來,標普500指數已經出現了33次10%或以上的回調,中間值持續了約五個月,其中從高點到谷底的跌幅為18%。
該公司表示,如果投資者在比高點低10%的水平買入標準普爾500指數,無論當時是否是谷底,那麼在隨後的12個月裏,投資者的平均回報率為15%。高盛說,在21次非衰退調整中,標普500指數通常下跌15%。
德意誌銀行的一項分析顯示,在財報季約過半之際,銷售和利潤超過華爾街預期的公司數量高於平均水平,盡管低於復蘇初期的水平。
不過巴克萊資本董事總經理Maneesh Deshpande表示,企業業績一直不錯,但考慮因素不僅包括美聯儲改變貨幣政策,還包括美聯儲在看似疲弱的經濟中加息。「這兩件事現在都是個問題,」他說。「這一次,收益可能無法挽救局面。」