（作者：潘奕衡）
Investing.com – 本周，涉及全球絕大多數主要經濟體，涵蓋美英歐日等約20家主要央行將舉行貨幣政策會議，國際金融市場即將在年底來臨之際，迎來一個近年來罕見的“超級央行周”！
隨著疫情在2019年底爆發，全球央行再次開啟了印鈔之旅。現在兩年過去了，全球經濟穩健復蘇，通脹快速抬頭，很多國家開始走上了貨幣政策正常化的道路，比如紐西蘭央行已經連續加息兩次；而更多的國家還在維持刺激措施，比如歐洲央行和日本。
這些央行間立場的分歧，很可能將在本周得到充分體現。而本周最大的看點當屬美聯儲的利率決議。
就業和通脹
穩通脹和保就業一直是美聯儲的核心目標。
就業方面，雖然11月的非農就業人口表現不佳，意外錄得新增21萬人，遠低於預期的55萬人，創今年1月份以來最小增幅。但是11月失業率錄得4.2%，連降六個月，首次恢復到新冠疫情爆發前水準，創2020年2月以來新低。
雖然勞動力市場持續緊張，但是就業總體穩健。
通脹將可能是本次會議的重點。上週五最新的資料顯示，11月美國CPI環比上漲0.8%，符合市場預期；同比漲幅攀升至6.8%，為1982年來最高水準。11月美國核心CPI環比上漲0.5%，同比上漲4.9%，為1991年以來新高。
雖然美國CPI再創新高，但是基本符合市場預期，並未造成金融市場的波動。不過聯邦基金利率期貨的定價顯示，市場押注美聯儲將在明年6月加息，5月會議前加息的概率也提高到了70%。
美國持續的高通脹給美聯儲加息帶來壓力。美聯儲已經拋棄了通脹暫時論，若本次會議鮑威爾繼續發表對通脹的擔憂，市場可能受到擾動。
鮑威爾轉鷹
11月30日，美聯儲主席鮑威爾突然發表了鷹派的言論，令市場措手不及。
鮑威爾表示，美聯儲決策者將在12月討論是否比預期提前幾個月結束購債，他指出，美國經濟強勁，勞動力供應增長停滯，高通脹預計將持續到2022年年中。並不再將通脹形勢描 述為“暫時性”。
他還補充說，雖然在12月的美聯儲政策會議上可以更好地瞭解新冠病毒最新變種帶來的經濟風險，但無論如何風險將遠低於2020年春大流行爆發時的水準。
鮑威爾講話的鷹派基調令許多分析師大感意外。此前，出於對奧密克戎的擔憂，美國貨幣市場推遲了對美聯儲的加息預期，而在鮑威爾發表這一番言論之後，市場加息的預期提前，疊加奧密克戎病毒的影響，造成美國股市大幅回落。
當日，美國標準普爾500指數下跌1.9%，報4567.0點；道鐘斯工業平均指數下跌1.9%，報34483.72點；納斯達克綜合指數下跌1.6%，報15537.69點。
若本周鮑威爾維持鷹派的口吻，或將再次打壓股市。
奧密克戎病毒影響
奧密克戎病毒也可能會被美聯儲提及。
不過就目前所掌握的情況來看，奧密克戎病毒的重症率較低，危害性可能比德爾塔病毒要小，對美聯儲的政策影響有限。
投行預測
此前，在9月份的美聯儲會議點圖中，大多數美聯儲官員預計首次加息將在2023年，少數官員預測首次加息在2022年。而近期，多家投行紛紛預測美聯儲將提前加息。
摩根大通預計美聯儲將在2022年加息三次，2023年加息四次。
瑞士信貸預計美聯儲點陣圖將顯示在2022年加息兩次，2023年和2024年分別加息四次。
花旗預計美聯儲將于明年6月首次加息，與市場預期大致相符，後續或將每季度加息一次，直至政策利率達到2%左右。
高盛預計本次會議美聯儲將加倍Taper，並在明年5月、7月和11月（此前預期是6月、9月和12月）加息，同時在2023年和2025年各加息2次。
總結
對許多央行而言，眼下政策無論是轉變還是不轉變，都會帶來風險。如果政策收緊後，卻發現通脹威脅只是暫時的，可能會拖累復蘇。而若是經過一番等待，發現通脹壓力持續存在只得再急劇加大政策收緊力度，則更是會悔之晚矣。
而美聯儲在鮑威爾對通脹“定性”之後，似乎美聯儲對貨幣政策正常化的決心更加堅定了。
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