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透過中美元宇宙概念股對比,尋找真正的元宇宙“敲門磚”

作者 美股研究社 股市2021年12月3日 08:36
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透過中美元宇宙概念股對比,尋找真正的元宇宙“敲門磚”
作者 美股研究社   |  2021年12月3日 08:36
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亞馬遜流域的一隻蝴蝶扇動翅膀,可能會掀起密西西比河流域的一場風暴。紮克伯格今年5月一句“Facebook將在5年內轉型成一家元宇宙公司”,讓元宇宙概念成了財富密碼。

未見其人,先聞其聲,資本市場的動向永遠先於產業落地。在A股、港股和美股,一大批元宇宙概念股瞬間爆紅。既有中青寶這樣連續暴漲幾個月的“妖股”,也有英偉達這樣市值一個月股價上漲3000億美元的黑馬。

不過,通過市場選擇概念股的路徑,我們依然能看出元宇宙產業鏈的雛形。新概念免不了炒作,又有哪些公司有著最真實的確定性?

中美元宇宙概念股盤點:一邊“妖股”橫行,一邊巨頭當道

工欲善其事,必先利其器。頂著元宇宙概念頭銜,這些公司都是打造新世界的工具。那在A股、港股和美股,都有哪些代表性公司受到市場追捧?

A:中青寶 (SZ:300052)、天下秀 (SS:600556)、歌爾股份 (SZ:002241)等

A股呈現的元宇宙特性是炒作與產業鏈並重,軟體與硬體同行。

中青寶是A股元宇宙當之無愧的概念龍頭,其9月6日公佈了一款模擬經營類元宇宙遊戲《釀酒大師》,玩家可以線上上經營酒廠,最終線上下提貨實體酒產品,自9月初股價一度翻了5倍有餘。

天下秀作為國內老牌的紅人新媒體行銷服務公司,於11月18日介紹了基於區塊鏈技術的3D虛擬社交產品虹宇宙(Honnverse),可容納用戶在其中進行3D沉浸式虛擬社交活動,自10月底以來17天收穫7個漲停。軟體領域,湯姆貓、順網科技等同樣吃上了元宇宙紅利。

相較於軟體概念股,深耕硬體的歌爾股份是公認的元宇宙硬核龍頭股,它是全球領先的VR/AR一體機設備代工商,一流的聲學整體解決方案提供商,也是蘋果“果鏈”核心成員。聽覺與視覺設備目前依然是行業公認的元宇宙必備元件。類似的,水晶光電、創維數位、佳創視訊等涉及智慧硬體的產業鏈標的同樣受到關注。

港股:騰訊控股 (HK:0700)、網易-S (HK:9999)、嗶哩嗶哩 (HK:9626)

港股備受關注的自然是騰訊等龍頭,行業也主要集中於互聯網行業。

騰訊作為港股舉足輕重的頭部科技公司,自然成為元宇宙概念的領頭羊。不過,騰訊保持了一貫的謹慎。雖然馬化騰與2020年底就提出了類似的“全真互聯網”概念,但騰訊在Q3財報電話會議上僅表示騰訊擁有探索和開發元宇宙的技術和能力,元宇宙也是騰訊大的方向。

類似的,網易CEO丁磊在網易Q3財報電話會議上表示“元宇宙真正降臨那一天,網易有能力快速搶跑”。嗶哩嗶哩CEO陳睿也表示,元宇宙一定是需要一個自迴圈的內容生態,“所以B站確實是在中國比較適合做元宇宙的公司之一”。心動公司、中手遊等遊戲行業公司及赤子城科技等社交行業公司亦受到關注。

此外,港股的炒作氣息同樣不輸A股。11月30日,港股新鴻基公司大漲26%,成交量創7年新高,一大因素是11月4日參投元宇宙平臺The Sandbox佈局元宇宙生態的舊聞。

美股:Roblox(NYSE:RBLX)、Meta  (NASDAQ:FB)、英偉達(NASDAQ:NVDA)等

有Facebook轉型和改名在前,美股元宇宙概念是巨頭們的舞臺,其中英偉達等更是帶著幾千億市值的體量一路狂奔。

3月上市的“元宇宙第一股”Roblox元宇宙繞不開的話題,上市首日暴漲54%,至今股價依然是翻倍狀態。這家在現實裡提供3D虛擬內容開發平臺的公司,十分貼近元宇宙打造虛擬世界的願景。類似的,Facebook更名而來的Meta直接全面轉型元宇宙的決心讓人給予了這家社交公司特殊的期待。此外,微軟在商業領域發力,蘋果致力於AR的態度亦被視為元宇宙未來的主導者之一。

美股元宇宙還有一類特殊的公司,它們更多承擔著元宇宙“基礎設施”的作用。

英偉達、高通的晶片、算力、XR等解決方案是邁入元宇宙不可或缺的鑰匙,英偉達也因為元宇宙概念自10月以來股價連續大漲,市值從5000億美元一度漲至突破8000億美元。高通XR晶片目前在2000-4000元消費級VR一體機中佔據絕對主導地位。

Unity、Epic是世界主流的兩大虛擬內容開發引擎公司,並為內容開發提供平臺。當前全球範圍內接近80%的VR內容基於Epic旗下Unreal引擎開發,而有超過70%的移動遊戲由Unity引擎開發。Epic尚未上市,但在今年4月完成用於支援元宇宙事業發展的10億美元融資後估值287億美元,而Unity目前受遊戲股走勢影響較大,近幾個月股價較年內低點已翻倍。

值得一提的是,Facebook曾在收購Oculus VR後意欲收購Unity,以完善自身的硬體-平臺-軟體佈局,但最終未能成行。

元宇宙生態由多方構成,真正擔得起“不可或缺”四個字的玩家卻很有限。

概念股盛行背後,誰是元宇宙的“定風珠”?

2015年,紮克伯格在發送給Oculus前CEO的一封郵件中描繪了對於收購Unity的興趣,紮克伯格認為認為未來的VR/AR生態將分為三大組成部分(從左到右按重要程度排列):應用/體驗、平臺服務和硬體/系統。

實際上,從中美元宇宙概念股的類別中不難看出,從XR領域過渡到元宇宙領域,相關的生態構成部分基本沒有變化,依然遵循著紮克伯格當初的構想,軟體-平臺-硬體三足鼎立。不過,從股市表現與市場主流認知來看,各生態部分的確定性可能需要“倒過來”。

紮克伯格的認知更多從成熟的生態圈出發,其中軟體層無疑具有極高的可塑性和開拓性,目前的元宇宙概念股集中於遊戲、社交等領域。平臺層只有兩大標的獨領風騷。硬體層英偉達佔據主導位置,主要因為其GPU方面的積累,高通XR晶片的地位尚且穩固。

然而,在元宇宙更多是一種風潮,並不能形成確切產業鏈的今天,誰能定住這股四處亂竄的“風”?

軟體與應用體驗層面雖然具有更大的想像空間,但即使是Meta般決絕地轉身,依然無法保證自身能夠在一個充滿迷霧的元宇宙領域獲得最長足的發展。無論遊戲還是社交,甚至尚未誕生的真正的元宇宙級應用,它們的反覆運算空間和發展潛力越大,不確定性就越高。這也可以解釋,軟體領域雖然幾經炒作,但市場觀點分裂依然嚴重。

硬體與平臺層面,因為其技術壁壘,公司存在稀缺性,也就有了更多確定性。

比如,英偉達已經是全球最大的圖形處理與人工智慧晶片製造商。然而,11月9日,英偉達在2021年GPU技術會議(GTC 2021)上,宣佈了要將產品路線升級為“GPU+CPU+DPU”的“三芯”戰略。同時,將其新發佈的“全宇宙”(Omniverse)平臺定位為“工程師的元宇宙”,它專為虛擬協作和物理級準確的即時類比打造,對標Unity、Autodesk 以及 Epic 旗下的 Unreal Engine。

也就是說,對擁有技術護城河的英偉達而言,不僅虛擬世界需要基於它的技術建造,虛擬與現實的融合進程也在它的“狩獵”範圍。這將進一步鞏固它在元宇宙領域的寡頭地位。

而硬體領域雖然真正能夠投產並佔據市場份額的個股很少,但市場卻賦予了它們更多的長期看好情緒。

投資最重要的一件事,就是選擇具有確定性的未來。軟體公司們的元宇宙成功與否是不確定的,但不管軟體公司如何製造元宇宙,需要的平臺和硬體都是避不開的,這就是元宇宙最基礎的確定性。

 

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