（作者：潘奕衡）
Investing.com – 週三，美國10月CPI創30年新高。通貨膨脹的再度爆表引得美國上至總統下至整個金融市場一片雞飛狗跳。
資料顯示，11月10日公佈的美國10月未季調CPI年率錄得6.2%，超過所有經濟學家的預期，創逾30年以來新高；10月未季調核心CPI年率錄得4.6%，創30年以來新高。
美國勞工部稱，10月物價普遍上漲，新車和二手車、汽油和其他能源成本、傢俱、租金和醫療費用都上升。食品雜貨和外出就餐的價格漲幅創下幾十年來最高。機票和酒類價格則下跌。
勞動力市場也在醞釀通脹壓力，勞動力嚴重短缺正推高工資水準。資料顯示，截至11月6日當周，經季節調整後的初請失業金人數下降4,000人，至26.7萬人，這是自2020年3月中以來最低。
事實上，在上個月底公佈的美國9月PCE物價指數就已經有所徵兆。資料顯示，美國9月PCE物價指數同比增長4.4％，這是1991年以來的最快增速，環比增幅為0.3％。剔除掉波動性較大的食品和能源類目，9月核心PCE物價指數同比增長3.6％，延續近30年最高水準。
美聯儲最喜歡的通貨膨脹資料PCE物價指數在上個月就已經處於最高水準，之所以沒有引起市場巨大反響是由於基本都符合預期，而這一次CPI則完全出乎意料。
所有的跡象表明，在全球供應鏈陷入混亂的情況下，通脹可能在進入2022年後很長時間繼續處於令人不安的高位。
扭轉通脹漲勢是首要任務
面對通脹飆升，最先坐不住的不是美聯儲，而是美國政府。
週三，在美國公佈CPI之後，美國總統拜登表示，現已要求白宮國家經濟委員會採取措施降低能源成本，扭轉通脹漲勢是首要任務，要求聯邦貿易委員會對任何市場操縱行為進行反擊。
為了抑制高油價，美國政府已經幾次三番的勸說OPEC增加產量，但效果甚微。本次通脹資料再度飆升，或令其釋放國家石油儲備的概率增加，這或許對油價短線構成衝擊，但對通脹的整體影響作用有限。
美國政府的另外一個選擇是大幅降低關稅，尤其是對中國的關稅。資料顯示，今年1-10月，中國對美出口達3.95萬億人民幣，增幅達21.8%。由於特朗普政府時期導致的中美貿易摩擦，美國對中國的出口商品徵收了巨額關稅，這部分關稅目前被證明轉嫁給了美國消費者，也是刺激物價上漲的重要原因之一。
美聯儲壓力大增
雖然在上次的會議上美聯儲宣佈了縮減資產購買，但實質上美聯儲的貨幣政策還處於寬鬆狀態。因為雖然有所縮減，但是資產購買還在繼續，美聯儲也一直宣稱加息尚早。
雖然美聯儲決策者裡面有很多鷹派人物，但是最為關鍵的美聯儲主席鮑威爾一直較為鴿派。最近幾個月，鮑威爾稱通脹「令人沮喪」，並表示通脹將「持續到明年」，但他一直堅持通脹在很大程度上與即將過去的疫情和供應鏈問題有關。
面對通脹的上漲，美聯儲被多次指責反應行動不夠快，很多議員甚至宣稱需要撤換掉鮑威爾。鮑威爾的任期即將在明年結束，目前拜登還未宣佈其是否留任。不過最可能接替鮑威爾的布雷納德卻更加鴿派。
市場已經開始押注美聯儲將不得不儘早加息。美聯儲被迫更早採取行動可能意味著在加息行動之前需要加快縮減資產購買的步伐。
滯脹擔憂
近期飆升的通脹很容易讓人聯想起上世紀70年代美國出現的滯脹。不過我們認為情況並不相同。最關鍵的一點是美國現在的失業率正在下降，雖然美國三季度經濟增速放緩，但是就業市場表現強勁，特別是10月份的非農就業報告異常亮眼，所以投資者大可不必如此悲觀。
不過，通脹的上漲短期內將不會結束，投資者最好配置一些抗通脹的資產以備不時之需。
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