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通脹預期再度爆表,美聯儲明年加息勢在必行?

作者 Investing.com (英为财情 Investing)市场概况2021年10月25日 08:17
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通脹預期再度爆表,美聯儲明年加息勢在必行?
作者 Investing.com (英为财情 Investing)   |  2021年10月25日 08:17
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(作者:潘奕衡)

Investing.com – 週四,美債收益率全線走高,市場的通脹預期再度“爆表”。

通脹預期“爆表”

美國5年期國債收益率升破1.2%,並且顯示未來五年通脹預期的5年期通脹保值債券收益率與5年期國債收益率之差創下16年以來的最高水準。

根據聖路易斯聯邦儲備銀行的資料,截至週四,5年期盈虧平衡通脹率升破2.90%關口,一度刷新有紀錄以來的最高水準2.915%。10年期盈虧平衡通脹率則報2.659%,表明市場認為未來10年的年均通脹率約為2.6%,遠高於美聯儲2%的通脹目標。

其他各週期收益率也普遍大漲,美國十年期國債收益率升破1.70%大關,並刷新逾半年高位,進一步向今年3月創下的1.776%高位逼近;美國二年期國債收益率漲6.32個基點報0.463%, 30年期美債收益率漲1.31個基點報2.149%。

此外,美國消費者價格指數(CPI)已經連續5個月同比增長5%或更多,最新的9月份CPI經季節性調整後同比增長5.4%,為2008年7月以來最高水準,9月環比上漲0.9%,創2020年4月以來的最大漲幅。

通脹或許不是暫時的

此前,美聯儲一直宣稱通脹是“暫時的”。但是現在,很多美聯儲官員發表了不同的看法。

美聯儲理事沃勒週三表示,通脹是美聯儲所面臨的最大的上行風險,通脹率將在2022年下降,接近美聯儲設定的2%的目標。縮減購債規模符合美國的經濟前景。如果願意,就可以在未來幾年內大幅縮表。

另一位美聯儲理事誇爾斯表示,“暫時的”並不一定意味著是“短暫的”,明年通脹可能大幅下降,但上行風險“很大”。如果明年春季通脹率達到4%,可能需要重新評估政策。

此外,克利夫蘭聯儲主席梅斯特上調了今年的通脹預期,基本預測仍是通脹會下降,但也存在上行風險。如果明年看不到通貨膨脹率下降,將需要重新評估政策。

其他多位美聯儲官員也都發表了類似的觀點。他們都在努力強調明年通脹將會得到控制,但是字裡行間也顯示出對通脹上行的擔憂。

美聯儲或提前大幅加息

此前,美聯儲在最近的貨幣政策會議紀要上表示,可能在11月中開始縮減資產購買,但他們在高通脹威脅究竟有多大,以及需要多快加息來加以應對的問題上仍存在分歧。

現在的各項證據表明,通脹並不是如美聯儲所說的是“暫時的”。隨著美聯儲Taper已幾成定局,加息時機在眼下至關重要。

通脹加速可能會迫使美聯儲在明年大幅加息。交易員們已經提高了對美聯儲收緊貨幣政策的押注,市場目前預計美聯儲2022年底之前將把基準利率總計上調近50個基點,這相當於兩次標準幅度的加息。而在此之前,市場的預期為明年9月加息一次。

不過,也有部分投資者擔心加息會阻礙美國經濟的復蘇,尤其是大宗商品價格上漲帶來的經濟復蘇。

他們認為,美國目前的通脹情況不是美聯儲歷來願意通過調整貨幣政策來降低的通脹,並對美聯儲打擊通脹上升的承諾表示懷疑。

因為通脹已經到來,而且似乎還會惡化,但是美聯儲主席鮑威爾目前並沒有採取任何措施來對抗通脹,通脹上升的壓力沒有得到改善。

雖然鮑威爾一直以來都較為鴿派,期望用溫和的聲音來安撫市場。但是隨著通脹的抬頭,美聯儲或許不得不加快貨幣政策正常化的步伐。

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