（作者：潘奕衡）
Investing.com – 近期，受益於市場風險偏好回暖，全球股市接連上漲，特別是美股屢次創紀錄新高。
美股屢創新高
週二，以科技股為主的納斯達克綜合指數上漲77.15點，或0.52%，至15,019.80點，該指數首次收于1萬5千點以上，納指在不知不覺間又創造了一個歷史的里程碑。
此外，週二美國標準普爾500指數上升6.7點，或0.15%，至4,486.23點，為本月第九次創下紀錄，也是2021年以來的第50個收盤紀錄。道鐘斯工業平均指數則收高30.55點，或0.09%，至35,366.26點。
因輝瑞公司 (NYSE:PFE)和BioNTech SE (NASDAQ:BNTX)的新冠疫苗獲得了美國監管機構的全面批准，提振了市場整體人氣，人們憧憬有更多未接種疫苗的人將接種疫苗，進而可能減少疫情對經濟前景構成的威脅。根據輝瑞提交的臨床資料顯示，其新冠疫苗有效率達到91.1%。
市場出現轉變
雖然美國股市屢創紀錄，但市場已經開始有所轉變。隨著Delta變體的持續蔓延，美國確診病例數迅速上升，經濟復蘇的樂觀預期蒙上陰影。高盛最近將他們對美國第三季度經濟增長的預估從9%下調至5.5%，美國銀行則將第三季度GDP預期從7.0%下調至4.5%。
此外，據美國銀行的調查顯示，基金經理正在囤積現金。目前現金超配程度已經提升至2020年10月以來的最高水準，同時他們還增加了醫療保健和公用事業等防禦類股的倉位。
此前也不斷的有分析師對美股發出回檔的警告，但是今年迄今為止美股並未出現大幅回檔，而且從疫情爆發出現反彈以來，拋售股票一直是一個失敗的策略，幾乎沒有什麼資產的回報率能夠與強勢的股市媲美。不過，不斷增加的風險還是增強了市場在未來幾個月可能會更加動盪的觀點。
風險
投資者的主要擔憂包括：經濟增長有放緩的跡象、Delta變種毒株開始威脅到美國各地重新開放、美聯儲面對高企的通脹有可能開始撤回經濟刺激措施。
美聯儲已經維持超寬鬆的貨幣政策一段時間，市場對其也產生了一定的依賴性，投資者面對美聯儲即將開始的縮減購債和未來的加息舉措開始感到恐懼。
過高的估值也讓投資者感到不安。根據Datastream的資料顯示，標普500指數未來12個月預期市盈率為21.1，比其20年平均水準高逾34%。
總結
目前市場上確實已經出現了一些不好的端倪，但是美股還是在創紀錄，此前無數次的經驗已經證明，任何的回檔都是買入的機會，在納指突破1萬5千點後，標普未來也可能突破5千點，美聯儲距縮減資產購買規模和加息還有一段距離，維持逢低買入的策略目前看來還是正確的選擇。
但是，在現有風險不斷增加的情況下，投資者可以適當的將資金分散投資於不同的地區或者其他資產類別，比如對沖基金，避險資產等，市場萬一出現較大的波動也不會受到巨大的衝擊。
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