（作者：潘奕衡）
Investing.com –北京時間週四淩晨，美聯儲公佈7月會議紀要。美聯儲在這次會議上表示對美國經濟復蘇仍有信心，儘管Delta變種病毒正導致病例增加。官員們還繼續為最終結束每月1,200億美元的公債和抵押貸款支持證券(MBS)購買計畫做準備。
首先可以肯定的是，美聯儲在7月貨幣政策會議上首次明確討論了縮減購債，同時紀要顯示多數聯儲決策者認為，若經濟復蘇符合預期，今年晚些時候將放慢每月購買1,200億美元公債和抵押支持證券(MBS)的步伐。
但是需要特別強調的是，美聯儲決策者們對於何時開啟縮減購債規模依然存在分歧，有些官員認為應該很快減少並結束購債，有的人認為美聯儲應該耐心等待就業市場更充分地恢復。需要特別指出的是，美聯儲會議紀要特別強調了縮債決定是與加息時機無關的。
美股反應過度？
所以，在我們看來這是一份較為鴿派的會議紀要，按道理來講應該對美股是有一定的利好才對，但是事實正好相反，美國主要股指全線下跌。
資料顯示，道鐘斯工業平均指數下跌382.59點，或1.08%，報34,960.69點；美國標準普爾500指數下跌47.81點，或1.07%，報4,400.27點；納斯達克綜合指數下跌130.27點，或0.89%，報14,525.91點。
看起來似乎是美股有些反應過度了。相比於很多鷹派美聯儲官員要求的在9月份宣佈縮減資產購買，本次會議紀要已經算是比較鴿派的。我們在上一篇文章“恐怖資料”暗藏殺機，美股達摩克利斯之劍高懸中也有提及，目前美聯儲縮減購債還有一段距離，加息更是可能要到2022年底甚至2023年，對於美股來講還是有一定的緩衝期的。
匯市債市解讀相反
相比股市，外匯市場和國債市場的反應就比較正常。美元指數期貨在紀要發佈後一度跳水逾30個基點，刷新日內低位至92.94，不過稍後就收回了全部跌幅，並繼續上揚，主要還是受避險情緒的支撐。而美國十年期國債收益率在消息公佈後一直處於下跌走勢。由此可見，這兩個市場對會議紀要的解讀是鴿派的。
總結
美股真的反應過度了嗎？也許是市場對美聯儲的解讀不同，也許是美股真的有點“恐高”了。美股的牛市已經持續了很長一段時間，整個市場都在賺錢，不論你是散戶還是投行或者對沖基金，所有人都在賺錢。
三大股指不斷的刷新歷史新高，標準普爾500指數有望在今年創下78個收盤新高紀錄，這將超過 1995 年創下的 77 個。近期防禦類股票和避險資產頻頻受到市場的追捧，或許投資者們都在小心翼翼的提防著隨時可能出現的泡沫破滅。
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