Investing.com – 週一美國股市的拋售導致匯市大幅動盪。雖然貨幣政策是貨幣走向的一個長期驅動因素，但風險偏好對貨幣短期影響最為顯著。情緒決定一切，因為當投資者出現恐慌情緒時，其他一切都不再重要。股市出現自去年10月以來的最大跌幅，避險貨幣日元和瑞郎出現上漲。
投資者對Delta變異病毒、股價過高以及一些央行縮減行動感到恐慌。上週末，隨著印尼新增感染人數超過印度和巴西，亞洲各地實施了新的限制措施。新加坡的病例升至近一年來的最高水準，政府被迫恢復了才放鬆不久的限制。以色列的病例也在增加，該國報告顯示輝瑞(NYSE:PFE)疫苗對Delta變異病毒的保護率出現下降。在美國，洛杉磯恢復了對室內人員的口罩要求，無論是否接種疫苗。投資者擔心這對經濟增長將造成負面影響。但真正令人恐慌的是，未來還將有多少個國家重新開啟限制措施，以及這種下跌將造成什麼樣的後果。
儘管我們可能需要幾周甚至幾個月的時間才能瞭解這些疫苗接種率較高的國家的住院率到底有多嚴重，但是避險情緒可能會給金融市場造成嚴重破壞。當市場崩潰時，它的影響往往比大多數人預期的要深遠和持久。對於貨幣來說尤其如此。除了股票拋售，美國國債收益率也大幅下跌，10年期國債收益率一度下跌11個基點至1.19%下方，最後收盤略低於1.2%。
具有諷刺意味的是，上周縮減刺激計畫的兩個國家的貨幣受到的衝擊卻是最大。加元兌日元是當天表現最差的，跌幅超過1.5%，隨後是紐元兌日元，跌幅超過1.3%。然而，這種表現不佳並不完全出乎意料，因為紐元和加元是貝塔係數較高的貨幣，這意味著它們對風險偏好異常敏感。對加元來說，原油價格超過7%的下跌給其帶來了巨大的壓力。USD/CHF是最穩定的主要貨幣，這並不奇怪，因為日元和瑞士法郎都是避險貨幣，美元兌日元則一個多月來首次收于110下方。如果股市繼續走低，美國國債收益率也隨之下跌，美元兌日元跌破109也不足為奇。
歐元的彈性則令人驚訝。與英鎊/美元下跌0.65%和商品貨幣普遍對美元貶值超過1%不同，歐元/美元幾乎沒有下跌。考慮到歐洲央行將在本周召開會議，由於Delta變異病毒的加劇，歐央行可能會避免縮減購債規模的討論，歐元應會走低。歐洲央行還需對上周制定的新的通脹目標做出解釋，因這一調整可能導致通脹過高和政策反應放緩。考慮到這一點，歐元/美元在股市大跌時得以倖免的主要原因是低利率加上溫和的央行令歐元成為受青睞的融資貨幣。歐洲央行要到週四才召開會議，因此如果股市拋售加劇，歐元的優異表現可能會繼續。
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（翻譯：潘奕衡）