作者：Christopher Fix，芝商所董事總經理兼亞太區主管
亞洲大部份地區強勁的經濟復蘇正在推動原油需求走高。隨著經濟活動不斷回升，預計未來原油需求將繼續保持強勁態勢。
需求上升
中國方面，工業和交通領域活動日漸上升，為滿足日益旺盛的國內需求，煉油企業提升原油進口。中國2020年GDP增長率為2.3%，其中第四季度GDP增長率達到6.5%，這主要得益於其在2020年初期即已控製住新冠疫情，從而得以解除封鎖限製措施，令經濟活動復蘇。
中國經濟復蘇推動原油需求走高。中國海關總署數據顯示，盡管新冠疫情導致2020年第一季度中國一度中斷原油進口和每月有波動，但2020年全年中國原油進口同比增長7.3%，錄得創記錄的5.424億噸，相當於每天進口1085萬桶。推動原油進口量提升的因素包括煉油企業提高煉能以滿足內需和低油價導致商戶囤積庫存。
印度的新冠疫情預計會減少印度第二季的石油需求，但長遠而言，趨勢仍然看好。根據美國能源信息署（EnergyInformation Administration，EIA）的數據，自2016年取消原油出口禁令以來，美國對印度的原油出口量倍增，美國2021年2月對印度出口量達每日46.3萬桶，成為印度第二大原油出口國。整體而言，美國對印度的原油出口在2020年12月創下每日56萬桶的歷史新高。盡管發生了新冠肺炎的危機，石油輸出國組織預計印度的石油需求將在2021年下半年再次上升。
如果經濟不斷復蘇， 2021年亞洲原油需求預計將保持強勁。中國預計2021年將錄得7.4%的GDP增長率，而國際貨幣基金組織預計，印度經濟增長率將升至12.5%。
歐佩克5月報告預計2021年期間，亞太國家/地區的原油需求總量將提升4%，預計平均每天需求量為736萬桶。其中，預計中國原油需求量將提升8.4%，平均每天需求量略超過1400萬桶，而印度原油需求量預計將飆升11.1%，平均每天需求量為接近500萬桶。
中國商務部進一步推動中國2021年余下的時間的原油進口，並提高了2021年首批非國有企業原油進口配額，較2020年提高近20%。
供應模式
亞洲強勁的原油需求導致中東地區官方價格差異略有加劇。12月沙特阿拉伯重獲中國主要原油供應商的地位，占中國總原油進口量中18%，相當於每天供應160萬桶。俄羅斯為中國第二大原油供應商，占總原油進口量中16%。安哥拉則位居第三。
中國從美國進口原油亦有所上升，2020年飆升88%。根據EIA 數據，在2020年12月，美國對中國每日平均出口量達71.9萬桶，而2019年同期數字則為零。盡管美國2月份對華出口量降至每天26.9萬桶，但該國仍是美國原油最大的進口國之一。與此同時，據了解，美國對亞洲的出口在2020年5月創下歷史新高，當月每日出口至中國、韓國及印度的原油超過160萬桶。
價格波動回歸
2020年亞太區強勁的原油需求推動原油價格上漲。歐佩克報告顯示，12月份歐佩克參考籃子(OPEC Reference Basket)環比增長15%，達到49.17美元/桶，為2020年2月份（其時新冠疫情對經濟的影響尚未顯現）以來最高水平。盡管增長顯著，但2020年年度平均水平仍然為2016年以來最低點。2021年繼續保持了2020年年底以來的價格回升勢頭，至4月底，歐佩克參考籃子進一步增長，達到66.86美元/桶。
隨著新冠疫苗在全球範圍內的推廣，各國逐步取消社交距離限製措施和恢復正常經濟活動，因此2021年原油期貨價格具潛力進一步上漲。但即使在此上漲態勢下，繼歐佩克及其歐佩克+聯盟(OPEC+Alliance)合作夥伴商定由先前按季度甚至按半年設定產出水平改為按月設定產出水平後，仍有可能發生短期價格波動。
另外，如果經濟刺激計劃結束且政府取消政策支持，導致經濟復蘇停滯，亦有可能引發進一步的價格波動。這可能會延緩全球正常經濟活動恢復，進而抑製原油需求。