美聯儲觀察：政策制定者已經洩露了“天機”

作者 Investing.com (Darrell Delamaide)市場概況2021年5月24日 18:41

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美聯儲觀察：政策制定者已經洩露了“天機”

作者 Investing.com (Darrell Delamaide) | 2021年5月24日 18:41

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Investing.com – 上周公佈的美聯儲4月貨幣政策會議的會議紀要是這麼說的：

“許多與會者建議，如果經濟繼續快速朝著委員會的目標發展，在即將召開的某場會議上，開始討論調整資產購買步伐是合適的。”

這顯示，當下美聯儲政策制定者不僅在討論收緊貨幣政策，還有意公開這件事。

“許多與會者強調，該委員會必須提前很久明確傳達其對實現較長期目標進展情況的評估，而這個評估可能會被判斷為足夠大，足以證明有必要改變資產購買的步伐。”

投資者已經注意到了。

道指走勢圖，來源：Investing.com

上週三，甚至在會議紀要公佈前，道鐘斯工業平均指數一度大跌超580點，原因是通脹擔憂攀升，比特幣和其他風險資產大跌。道指最終收窄跌幅，截至收盤下跌164點。美國十年期國債收益率更能說明問題，在回落前一度攀升至接近1.7%。

危險的自滿情緒？

會議紀要用機械的語言含蓄地警告，美國經濟可能還需要一段時間才能朝著美聯儲最大就業和穩定物價的目標取得“實質性的進一步進展”，但其實——這表明，聯邦公開市場委員會並沒有完全忽視越來越多的通脹證據——無論是暫時的，或者不是暫時的——這些都是現實問題。

哈佛經濟學家、通脹鷹派、美國前財長薩默斯(Larry Summers)在本月早些時候4月CPI數據發佈時就表示，物價上漲的速度甚至超過了他的預期。

美國政府一度承諾讓薩默斯擔任美聯儲主席，但並未兌現。上周，薩默斯加大力度批評美聯儲。在亞特蘭大聯儲的一場活動上，他指責美聯儲在金融市場製造了一種“危險的自滿情緒”，低估了低利率政策中的通脹和金融不穩定風險.。

薩默斯還抨擊3月份批准的1.9萬億美元刺激計畫是“我們過去40年來最不負責任的宏觀經濟政策”。雖然歷史證明薩默斯的預測並不全都準確，但他的卡珊多拉式的警告持續引起市場擔憂。

上周，亞特蘭大聯儲行長博斯蒂克(Raphael Bostic)在接受採訪時溫和地回應，表示對“每種情況”都持開放態度。

他說：“我正在關注，這種情況史無前例，我將盡我所能為未來發生的任何事情做好準備。”

同時，達拉斯聯儲行長卡普蘭(Robert Kaplan)再次敦促美聯儲“儘早”考慮縮減購債規模。他還又一次引用了此前的比喻，也許現在是時候“把腳從油門上移開”，以避免不得不“踩刹車”。

費城聯儲行長哈克(Patrick Harker)也呼籲縮減量化寬鬆，並呼應了卡普蘭“越早越好”的觀點。他表示，減少購債將是逐步收緊貨幣政策的“第一步”。

聯邦公開市場委員會將於6月15至16日召開下一次政策會議，隨後在7月下旬再度召開會議，然後在8月下旬舉辦傑克森霍爾全球央行年會。投資者和交易員似乎仍然預計，美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)將在8月全球央行年會上才會表示開始討論縮減量化寬鬆，但越來越大的壓力可能會迫使美聯儲提早行動。

如果美聯儲仍然試圖等到8月才表態，投資者預計美聯儲將在2022年初開始實際行動。但正如蘇格蘭詩人羅伯特·伯恩斯(Robert Burns)警告，無論人與鼠，最周詳的計畫往往落得一場空。

翻譯：劉川

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