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油市最新預測解讀:油價今年會漲到80美元/桶嗎?

作者 Ellen R. Wald, Ph.D.商品2021年4月23日 15:17
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油市最新預測解讀:油價今年會漲到80美元/桶嗎?
作者 Ellen R. Wald, Ph.D.   |  2021年4月23日 15:17
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Investing.com – 當前的石油市場與交易員此前所經歷過的都截然不同,部分原因是,以往那些穩定的市場力量和傳統指標都已經不再有效。

以下是一些銀行、機構和經濟學家對今年石油前景的看法。除此之外,我們還會討論到OPEC+將如何影響市場,因其下一場會議定于約一周後開始。 也要注意的是,OPEC+會不會在4月28日舉行會議,也是個未知之數。

對於油價、供需,市場意見分歧

石油價格在4月份一直相對穩定,WTI原油期貨在60美元/桶的關口附近,而倫敦布倫特原油期貨則處於60美元/桶關口上方。高盛和花旗集團的分析師認為,油價將在今年夏天升至80美元左右,或者接近這一水準。他們預計,對石油的需求將增長至創紀錄的水準,並且第三季度的疫情封鎖措施將有所放鬆。

但其他市場人士則持更為懷疑的態度,因為印度的新增確診病例現在激增,歐洲國家正在考慮對旅行採取更多的限制措施。

WTI原油期貨周線圖
WTI原油期貨周線圖

美國能源資訊署(EIA)在其最新的短期石油展望報告中預計,今年第三季度石油供求將趨於平衡,第四季度需求將略微超過供應。不過,EIA的預測顯示,布倫特原油在今年下半年的平均價格僅為61美元/桶,這比目前的價格65美元/桶左右還低。

布倫特原油期貨日線圖
布倫特原油期貨日線圖

美國石油學會(API)首席經濟學家迪恩·弗曼(Dean Foreman)博士在本周早些時候的“能源周”(Energy Week)播客上針對該預測提出了一個有趣的觀點。(免責聲明:本文作者是能源周播客的聯合主持人)。他解釋說,EIA的預測基於以下假設情景:美國產量將增加90萬桶/日,以滿足2021年需求的增長。

但是,從與美國石油生產商的討論和對計畫的評估來看,美國的產量似乎不太可能增加這麼多,預計增幅最多只有90萬桶/日的一半。

如果是這樣,且需求如預期那樣加速增長,那麼石油價格將在下半年上漲,這與EIA的預測剛剛相反。但是,很大程度上取決於OPEC+的回應。如果美國未能增產,那麼這其實是為OPEC+增產亮了綠燈,使其產量增加至超過當前計畫的水準。

OPEC+:伺機而動,不再主動出擊

OPEC+正在靜觀其變。目前,它計畫在5月、6月和7月逐步提高石油產量,但要注意的是,該組織將根據市場信號在月度產量磋商會議上對增幅進行調整。這聽上去是一種可衡量的方法,但OPEC+的一些回應策略可能會觸發價格上漲。

今年,OPEC+不再是一次性設定未來6個月的生產限額,而是改為每月開一次會,最多設定未來3個月的產量。不僅如此,沙特還一度意外宣佈額外減產,對市場產生了重大影響。

OPEC+希望在每月開會的同時,為石油公司提供足夠的時間來瞭解其政策並確定下個月的OSP(官方售價)。而且OPEC +定期開會,這樣成員國能夠及時對市場變化做出反應。

但是,由於OPEC+會議次數的增加,誰也不知道OPEC+會有什麼舉動,包括石油公司、它們的客戶和石油交易員。同時,OPEC +在很大程度上已經成為市場波動的催化劑,而不是穩定市場的工具。

交易員更難預測未來幾個月的油市前景

14個月前,石油交易員通常著眼於某些指標來預測油價走勢,包括生產趨勢、OPEC+政策、經濟的整體狀況(以確定石油需求前景)以及與旅行、煉油、用電量(將石油燃燒可轉化為電能)相關的季節性問題等。

如今,交易員需要的這些資訊已經無法唾手可得。美國的生產趨勢很難推斷出來,部分原因是生產商對拜登政府上臺後帶來的變化持謹慎態度。

OPEC+也變得更加隨機應變,以前6個月調整一次政策,現在是每月一更。經濟不再是有機增長,而是直接與政府施加的封鎖措施及其放鬆有關。

這就是為什麼我們看到有這麼多不同的預測,並且預測每月都在變化的原因。和2020年初相比,現在的情況已經截然不同了。

(翻譯:莫寧)

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