Investing.com - 自從去年3月份，新冠疫情在全球爆發以來，投資房地產類股就壹直頗具挑戰性。在房地產市場搖搖欲墜之際，美國的房價卻飆升至歷史新高，因為人們在封鎖中尋找更大的房子和郊區的生活方式。
這種反差導致酒店、零售和寫字樓房地產商們的股價暴跌，而房屋建築商和管理房屋租賃的公司，股價卻出現飆升。但是，在過去的壹個季度，隨著投資者關註“後疫情”時代的經濟復蘇，並且開始買入購物中心運營商、全球連鎖酒店等遭受重創的個股，情況發生了變化。
美國最大的購物中心運營商西蒙地產集團 (NYSE:SPG)（SPG）的股價自美國批準緊急使用疫苗以來，已經上漲了40%，而萬豪酒店集團的股價在過去三個月裏也上漲了30%以上。
盡管這些公司的股價仍然比疫情前低了10%以上，但是它們的快速復蘇表明，壹些投資者認為，這些行業最糟糕的時期已經過去，疫苗的迅速推出將釋放出巨大的、被壓抑的購物和旅遊需求。
不過，對於這個板塊來說，前方的路還很長。
盡管短期內出現了強勁的反彈，但是我們依舊認為，這兩類房地產還沒有走出困境。壹些酒店的高管警告說，即使疫情得到控制，他們的生意至少也要到2023年才能完全恢復。而包括微軟聯合創始人比爾蓋茨在內的壹些企業高管都曾經指出，商務旅行不會再像過去那樣繁榮了，“永遠都不會了。”
萬豪的CEO Arne Sorenson去年11月告訴投資者，“我們還有很長的路要走，但是這場危機將會結束，我相信旅遊業會迅速反彈。”但是他也補充說：“全面復蘇的時機則仍然不可預測。”
對於美國最大的購物中心運營商來說，未來並不像其股價回升所顯示的那樣樂觀。媒體近期報道稱，4月份以來，約有520億美元的零售租金仍然沒有支付，咨詢公司A&G Real Estate Partners的Andy Graiser表示：“明年，或者今年四季度，我們就會看到泡沫被戳破，我不確定這些企業是否有能力在現有租金之外支付這些費用。”
而被延期的租金支付，就是導致CBL & Associates Properties Inc (OTC:CBLAQ) (OTC:CBLEQ)和Pennsylvania Real Estate Invest (NYSE:PEI)（PEI）在11月宣布破產的關鍵因素。
不過，西蒙地產的情況似乎要好壹些，該公司第三季度收到了了85%的租金，高於上壹季度約72%的租金收入。與此同時，Brookfield Property Partners (BPY)也表示，該公司同期從商場租戶那裏收取了約75%的租金。
總 結
房地產市場這壹高風險領域好壞參半的情況表明，在商業地產上豪賭並非壹個好主意，尤其是在美國各地新冠病毒病例激增、新型病毒層出不窮的情況下，疫苗的推出也仍具有挑戰性。
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（翻譯：李善文）