踏入12月是新股壓軸上市旺季，今年吸引了深圳知名企業晨北科技的母公司VeSync(2148.HK)來港主板上市，昨起招股，12月11日中午截止。招股價4.68至5.52元，入場費5,575.6元；保薦人為法巴及創陞融資，預期於本月18日掛牌。
是次擬發行2.81億股，集資最多約15.5億元，其中30%研發新產品及升級及迭代現有產品；25%擴大銷售管道及地理覆蓋範圍；25%升級VeSync(2148.HK)應用程式，使其成為一個家庭物聯網平台；10%將用於為企業客戶開發智能解決方案(包括智能安保解決方案)；其餘10%作營運資金。
集團專注線上營銷旗下知名品牌的自主設計開發小家電及智慧家居設備，主要通過美國最大電子交易平台亞馬遜銷售全球。根據弗若斯特沙利文報告，在小家電零售商中，VeSync(2148.HK)於2019在美國就通過亞馬遜產生零售額排名第三；就通過所有線上管道產生的零售額排第五。就2019年在亞馬遜零售額，VeSync(2148.HK)的空氣淨化器在同類產品中排第一，而空氣炸鍋在同類產品排第二。
VeSync(2148.HK)於中國擁有127項註冊專利及19項軟件版權，於歐洲擁有29項註冊團體設計，於美國擁有30項註冊專利、於韓國擁有兩項註冊專利，以及於日本及巴西分別擁有一項註冊專利。VeSync(2148.HK)亦有53項專利申請正待中國批准，45項專利申請正待美國批准，及於專利合作條約下擁有四個專利申請。於集團的註冊專利及待批專利申請中，142項及31項分別為產品設計相關專利註冊及申請。集團亦已榮獲許多認可的產品設計能力的獎項。其中於2019年，集團的其中一個空氣淨化器產品入圍國際家居用品協會頒發的IHA全球創新獎的2019年決賽。
今年以來全球經濟受疫情打擊，但在家消費「宅經濟」卻大行其道，刺激網上銷售激增。截至今年6月30日止六個月，集團收益及純利分別按年大增71.7%及10.25倍至1.29億美元(下同)及2,248萬元。基於VeSync(2148.HK)截至2020年9月30日止九個月之未經審核管理賬目，集團的收益、毛利及純利較2019年同期大幅增加，乃主要因客戶花更多時間網上購物且彼等對家居產品的需求增加。截至2020年9月30日止九個月的毛利率較2019年同期亦有所增加，主要由於集團通常產生更多利潤的主要產品之銷售額增加所驅動。
其實，其今年之前的增長亦不低，收入由2017約8,521萬元增至2019約1.72億元，複合年增長率約42%；溢利由2017約187萬元增至2019約637萬元，複合年增長率達84.7%。由於業績表現強勁，吸引了重量級機構投資者成為基石投資者。其中包括Gaoling Fund及YHG、Meridian Future，及Orchid China和LMASPC，若以招股價中位數5.1元計，已合共認購近1.43億股，涉資近7.31億港元，證明對集團業務前景充滿信心。市場消息指，國際配售亦已錄得足額認購。
上述知名機構投資者俱大有來頭，Gaoling Fund及YHG為根據開曼群島法律設立之有限合夥企業。Hillhouse Capital Advisors, Ltd.為Gaoling Fund之唯一投資管理人及YHG之普通合夥人，Hillhouse Capital早有「新股點石成金」美譽；Meridian Future則有93%權益為Orchid Asia VII, L.P.實益擁有，Orchid Asia VII, L.P.目前管理投資組合規模逾13億美元；Orchid China則管理資產近2億美元，主力投資於消費產品及服務、技術及互聯網領域。基石投資者實力非凡，可視為散戶投資者認購VeSync(2148.HK)的方向儀，適合以中長線資本增值者參與認購。
(撰文 : 高寶集團證券有限公司 執行董事 李慧芬)