Investing.com - 華爾街怎麼了？美股從3月底反彈以來，一路走出了雄赳赳氣昂昂的單邊行情。但是進入9月以後，似乎應驗了所有的“魔咒”。
從3月23日的低點至今，標普500指數累計上漲了42%，該指數今年來累計上漲3.3%左右，但是較9月2日的高點仍然低6.8%。同樣是在9月2日，道指還從低點反彈逾56.5%，突破了29000點，創下了2月20日以來的最高收盤點位，而眼下，該指數也距離歷史高點還差6.8%。另一方面，納指更是從低點反彈逾75%，在上周創下歷史新高以後，週二一度下跌10%，這個指數涵蓋了許多科技股，也是這些科技股引領了3月以來的市場反彈。
美股投資者此次的觀感或許真的像坐上了過山車，週三，主要股指剛剛上漲2%，是6月5日以來的最大單日漲幅，而到了週四，“熊”又回來了，又創出了3個月以來的最大單日跌幅，根據分析師的測算，近三天以來的暴跌，是美股有記錄以來，最快速度的一次回調。
可以確定的是，美股恐怕是不會再現二季度的單邊上漲行情了。LPL Financial的首席投資官Burt White在其最新的研究報告中表示，隨著大選的臨近，“我們將會持續看到更大的波動性。”
然而，不能確定的事情卻還有很多，從分析師到華爾街，需要更多的數據來判斷，此次的拋售潮究竟是歷史性的上漲後的休整？還是一場更大範圍的“獵巫行動”？
美股近期為什麼下跌？
今年以來，由於新冠疫情肆虐，美股在年初的時候一度遭到嚴重的拋售，不過隨後美股三大股指一路披荊斬棘回漲。而這背後是大型科技股的推動，也是美聯儲和國會拿出的數萬億美元的流動性支持。
近期華爾街的投資者們似乎已經開始對新一輪的刺激方案心灰意冷，加之期權市場狂熱的投資活動助推，美股被推入了“萬劫不復”。除此之外，大型科技股在股指中的比例失衡也是一個較大的因素。
大型科技股在標普500指數中所占比例過大，這些公司的股價表現對於指數產生了不成比例的影響——蘋果、微軟、亞馬遜、穀歌和Facebook占到標普500指數的25%左右。
過去幾個交易日的大部分痛苦也集中在這些明星公司身上，這五大科技股加上特斯拉，在過去三天的拋售潮中損失逾1萬億美元。
上周，蘋果和特斯拉都分拆了他們的股票，目的是降低股票價格讓更多散戶投資者得以參與，但是對於數百萬首次在Robinhood等散戶交易應用上購買股票的美國人來說，科技股的價格和他們的收益相比，確實已經太高了。
在最近的上漲中，其他行業的個股投資成本就沒有科技股這麼高。比如，今年迄今為止，標普500中的銀行和金融板塊整體跌幅仍然超過19%。
Blue Zone Wealth Advisors首席投資官Bryan Lee認為，“最近的回調是健康的，此前的市場上漲過於瘋狂。股市此前已經強勁復蘇，但是在某種程度上，是一個由科技股引領的分岔市場。而現在我們將會開始看到其他遭受疫情重創的行業出現更加廣泛的復蘇。”
未來美股還將面臨哪些風險？
股市在經歷了歷史性的上漲後出現了回調，後市仍可能會面臨更多壓力。我們此前的分析文章《美股將迎“多事之秋”， 9月份下跌魔咒難破？》曾經指出，9月是美股市場表現最為疲弱的月份之一。機構LPL指出，自1950年以來， 9月份是一年中最糟糕的月份，平均跌幅為1%，尤其是8月份股指表現非常好的前提下。
LPL的首席市場策略師瑞安·德特裏克（Ryan Detrick）稱，1986年和2000年，也就是上兩次標普500的8月份漲幅超過5%時，該股指在當年的9月份分別下跌了8.5%和5.4%。
而今年，投資者還需要考慮到即將到來的美國總統大選，特殊時期中經濟政策的不確定性等。與此同時，美國國會必須在10月1日之前批准預算案，雖然很多人認為下一輪刺激方案可能會與預算案相關，但是週四剛剛被否決的“瘦身版”刺激方案，也並沒有給市場太多的希望。
普通投資者應該怎麼辦？
面對當下波動性爆棚的美股市場，Bianco Research總裁兼宏觀策略師Jim Bianco提醒投資者，最好謹慎等待市場出現好轉跡象的時候再買入，“時間回到3月，即使是在那樣的單邊行情中，投資者哪怕只是在反彈之前提前四五天進入市場，也會再損失15%的資金，而後的反彈才能讓你打到盈虧平衡點。所以最好的辦法是隨著時間的推移，慢慢展開倉位。”
Investing.com的分析師Jani Ziedins在此前的文章中也表示，投資者可以通過控制倉位的方式來逐步參與市場。即在市場初步反彈時建立小倉位持股，以保證更大的主動性。
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