- 在美聯儲取消長期以來嚴格的通脹上限政策，承諾繼續維持低利率之後，股市可能繼續走高
- 美元重新測試兩年低點
- 黃金即將重新測試紀錄高位，而比特幣處於觀望狀態
Investing.com - 在美聯儲上周四稱將開始瞄準更高的通脹目標之後，美國股市創下紀錄新高，美元重新測試了兩年低點。美聯儲直接推翻了舊的貨幣政策框架。
根據美聯儲主席鮑威爾的說法，該央行將允許通脹率高於自70、80年代大通脹時期以來2%的基準，實質上是為了將利率維持在歷史低位更長時間。
市場預期，這將鼓勵支出和投資。確實，美聯儲現有的寬松政策已經保證了美股即將創下34年來最好的8月份表現，也是自1938年以來最佳的夏季市場回報率（6月至8月）。我們預計隨著二十年來第三次熊市之後的反彈走勢持續，未來壹周市場有望繼續有強勁表現。
股市上漲、經濟反彈，但復蘇仍不平衡
側重科技股的納斯達克綜合指數在上周最後壹個交易日創下紀錄新高，標普500指數連續第六個交易日刷新收盤和盤中新高。就連比2月12日收盤紀錄還低3.1%的道瓊斯工業平均指數也抹去了年內的跌幅。
雖然經濟勢頭有所改善——周五公布的美國7月個人支出增長1.9%，連續第三個月增長——但這是受到美聯儲史無前例的寬松政策的推動。隨著美聯儲延長寬松貨幣政策，股票投資者發現自己正握著壹根“危險”的蠟燭，兩端都在燃燒。
總體而言，美國經濟在過去三個月中反彈。相關跡象表明，美國經濟有望繼續擺脫大蕭條以來最嚴重的衰退。亞特蘭大聯儲預測，美國第三季度GDP將增長26%。
這個數據聽上去非常強勁，但我們要考慮到背景：美國第二季度GDP暴跌了32%。不過，如果以實現26%的反彈，則意味著該經濟體從疫情引起的萎縮中恢復了壹半，GDP較疫情前的差距將收窄至約5%。經濟完全復蘇還有很長的路要走，但的確情況比我們預期的要好得多。
住房市場的增長也令人驚訝，新屋和成屋銷售都超過了疫情之前、可回溯至2006年的水平。消費者也在以其他方式推動經濟復蘇：支出從旅行、休閑轉向耐用消費品，推動7月份零售銷售比1月份數據高出約1%，當時疫情尚未在美國爆發。
當然，如果沒有前所未有的政策支持，再加上創紀錄的低利率和政府的直接援助，這種反彈將是不可能的。到目前為止，這些舉措似乎都按照預期產生作用了。受大規模財政援助的提振，7月份美國個人收入比2月份增加了近1萬億美元。
然而，盡管零售銷售數據好於所有人的預期，但商業環境仍然充滿挑戰。工業產出雖然連續三個月有所改善，但仍比峰值低約8%，表明需求疲軟。調查顯示人們對未來的穩步復蘇抱有期望，然而只有時間能證明這種樂觀情緒是否合理。
零售銷售強勁，商業環境疲軟，形成了相互矛盾的局面，也確實與勞動力市場不符。美國失業率仍然高企，預示著復蘇不平衡。在3月份報告創紀錄的690萬美國人失業近半年之後，每周的初請失業金人數仍然維持在100萬以上，高於2008年金融危機爆發後的任何時期。
美國經濟結束了3月份的封鎖重新開放時，隨著臨時休假的工人重返崗位，失業率壹度得到快速的復蘇。但最近，因這個服務型經濟的大部分領域活動繼續受到限制，部分臨時裁員變成了永久裁員（從2月到7月，永久失業人數增加了壹倍），這對消費者信心和經濟復蘇軌跡構成了威脅。
道指、小盤股均確認看漲形態
道瓊斯指數年內轉漲，完成了壹個看漲模式，目標看向30,000點。同樣地，小盤股現在也緊跟跨國大盤股的走勢，羅素2000指數剛剛也確認了同樣的看漲格局，為規模較小、更靈活的美國本土公司在明年之前創下重大漲幅打下了基礎。
如果這種情況應驗，或表明美國的經濟復蘇要好於其他經濟體，也會推翻歐洲經濟表現將超過美國的說法，這種觀點的依據是歐洲大陸更好地控制住了疫情，雖然有其他人認為這種觀點過於自大。
上周五，多頭突破了小盤股指的旗形頂部，在短短八個交易日內上漲了10%之後，這釋放了壹個看漲信號。多頭不惜以更高的價格獲得更多供應，推動股指從上升通道的底部反彈。
包括美國十年期國債在內的收益率回吐了周四漲幅的近壹半。鮑威爾上周的講話令當前利率看起來突然更具吸引力，壹度推動收益走高。
繼此前的短期上漲後，收益率會重新回到下降趨勢嗎？
以下兩種看跌的基本面壹直在給美元施加壓力：
1、利率將在更長時間內維持低位；
2、如果美聯儲成功提振通脹，這將侵蝕美元的購買力，也會降低其價值。
美元完成了壹個上升旗形，在此之前確認了三角旗形——也就是兩個連續的看跌形態。美元在此前每個形態完成後都出現了大幅的下跌。
由於短期內美元走軟，黃金需求增加。隨著長期利率的降低，黃金的基本面表明它將繼續被推高。
從技術面上看，黃金價格從通道底部反彈，並收於8月7日創下歷史新高以來的下降趨勢線上方。這為倒錘形態提供了動力。倒錘形態之後，金價在8月20日至21日確認了看漲的錘頭線形態。這種看漲形態與之前的潛在看跌旗形構成對抗，該看跌旗形的警告信號尚未消除。
比特幣 跌破7月28日以來的上升趨勢線（紅色）後，在8月12日的上壹個阻力位處找到支撐。
這非常合理。加密貨幣價值的上漲應以利率和對通脹敏感的美元為代價。此外，比特幣正處於上升通道之中。
然而，要警惕潛在的頭肩頂形態，該形態受到了成交量、動量和相對平均價格之間存在背離的支持。
隨著颶風勞拉在煉廠密集分布的墨西哥灣地區登陸，威力有所減弱，石油價格在周五震蕩交投。
周五的較低收盤價似乎確認了標準的夜星十字形態——高開低收。但是，周四的收盤價並未回吐周二的大部分漲幅。
此外，該形態料與之前的漲勢壹致，並且石油價格自8月5日以來壹直在橫盤整理，這耗盡了我們對於該看跌形態的任何看空預期。50日均線有望上穿正在下降的200日均線，有望觸發看漲的“黃金交叉”。
壹周前瞻
以下時間均為北京時間
周二
12:30 澳大利亞 – 澳洲聯儲利率決議：預計將維持在0.25%。
15:55 德國 – 制造業PMI月率：預計將保持在53.0不變。
15:55 德國 – 季調後失業人數變動：預計將從-1.8萬激增至1000。
16:30 英國 – Markit制造業PMI：料將維持在55.3。
17:00 歐元區 – CPI年率：預計將從0.4%回落至0.2%。
22:00 美國 – ISM制造業PMI：預計將從54.2升至54.5。
周三
09:30 澳大利亞 – GDP季率：預計二季度經濟進壹步萎縮，從-0.3%降至-6.05%。
20:15 美國 – ADP就業人數變化：預計將從16.7萬升至90萬。
周四
16:30 英國 – Markit服務業PMI：預計保持在60.1。
20:30 美國 – 初請失業金人數：前值為100.6萬。
22:00 英國 – 英國央行行長貝利講話
22:00 美國 – ISM非制造業PMI：預計將從58.1降至57.0。
周五
09:30 澳大利亞 – 零售銷售月率：預計將從2.7%上升至3.3%。
16:30 英國 – 建築業PMI：可能從58.1上升至58.3。
20:30 美國 – 季調後非農就業人口變動：預計將從176.3萬降至140萬。
20:30 美國 – 失業率：預計從10.2%減少至9.8%。
20:30 加拿大 – 就業人數變動：預計將從41.85萬下降至30萬。
22:00 加拿大 – Ivey季調後PMI：預計從68.5降至57.5。
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（翻譯：莫寧）