突發消息刺激美元兌日元快速收復109.00！美、日央行背道而馳後市該如何研判？

摘要：周四（11月6日）有關中美貿易的消息再度引發市場關注，時段內美元/日元快速反彈逾30點並再度收復109.00水平，美聯儲、日央行貨幣政策傾向背道而馳，美元/日元突破該阻力將一往無前！



市場風險情緒微妙，日元再度成為市場關注重點！
周四（11月6日）時段內一則有關中美貿易的消息引發市場波動，中國商務部表示中美同意隨協議進展分階段取消加征關稅，該消息刺激市場風險情緒上升，美元/日元受益於此自時段低位108.70快速反彈逾40點至109.00上方整固。


事實上，近段時間以來市場情緒有所反覆並難以持續，一方面貿易局勢利好及美聯儲降息持續支撐全球股市上漲，本周以來一眾美聯儲官員釋放樂觀信號推動美元指數、美債收益率上漲。周三（11月6日）芝加哥聯儲主席埃文斯(Charles Evans)表示10月就業報告非常強勁，消費者表現優秀；紐約聯儲主席威廉姆斯(John Williams)則表示全球經濟增速放緩和通脹壓力受抑為採取取更多寬鬆政策提供了理由，標普500指數受益於此再度創下歷史以來高位3093。

但市場資金狂歡的同時似乎暗藏兇險，近段時間公布的歐、美經濟數據未如理想，周三（11月6日）國際貨幣基金組織(IMF)預計歐洲今年的實際GDP增長率將跌至1.2%，此前預期為1.3%，創2013年以來的最低水平。而歐元區四季度開局不利令市場擔憂歐元區製造業放緩正向服務業蔓延，加之英國脫歐仍存變數，一系列風險事件令美元/日元圍繞總體圍繞109.00附近修整。

美、日央行背道而馳，美元/日元後市升勢仍然可期！
值得留意的是，儘管美聯儲於10月利率決議宣布降息25基點，而日央行利率決議則宣布維持政策利率在-0.1%不變，但貨幣政策的差異似乎未能令美元/日元承壓。相反，美元/日元自8月26日觸及低位104.45後已累計反彈4.6%，強勁升勢令市場感到意外。

事實上，儘管數據顯示美國製造業仍未見起色，但周二（11月5日）公布的美國10月ISM非製造業採購經理人指數（PMI）上升至54.7，好於預期53.5，暗示美國製造業疲軟蔓延至其他經濟領域的風險有所下降。

加之美國10月非農數據顯示勞動力市場仍保持強勁，通脹水平仍有望回升至2%的水平。更為重要的是，美聯儲自今年以來已經降息三次，市場普遍預期美聯儲短期內將不再降息甚至或已完結「調整性」降息階段。據聯邦基金期貨顯示美聯儲下次可能降息25個基點的時間進一步延後至2021年初。

相反，儘管日央行於10月利率決議中宣布維持利率不變，但日央行在指引中刪除了（利率）時間表，表示將引入新的前瞻性指引，更下調了未來兩年的GDP增速及通脹預期，而其後日本央行亦多次提及若有需要將進一步釋放寬鬆舉措，市場普遍認為日央行因「彈藥」不足以至於需保留更多手段以應對後續可能發生的危機。

從數據上看，周三（11月6日）日本10月服務業採購經理人指數(PMI)終值下降至49.7，較上周公布的初值略降，仍為2016年9月以來首次跌破50榮枯分界線。

而上周五（11月1日）公布的日本9月失業率上升至2.4%，不及預期2.2%，失業率自近30年低位回升或暗示日本10年來最緊俏的就業市場或許已經觸頂。

因此，美、日央行的行動似乎與市場目前對兩者貨幣政策傾向的預期正正相反，一旦全球經濟增速放緩持續更長時間，料將為美元/日元提供進一步上行動力。日內投資者可重點關注英國11月利率決議、美國截至11月2日當周初請失業金人數(萬)，料將影響匯價走勢。

美元/日元技術分析：109.00為短期行情重中之重，後市或者維持震盪上升格局！
美元/日元4小時圖：



4小時顯示，美元/日元似乎形成大型「頭肩底」底部形態，並突破頸線後企穩，在此情況下美元/日元中期升勢有望延續。而美元/日元短期多次上攻109.00受阻，顯示上方存在較強阻力，因而投資者需重點關注109.00一線動能轉換。

短期內若美元/日元企穩109.00，後市料將進一步反彈挑戰110.00甚至111.00水平。（Billy撰）

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