英為財情Investing.com – 從波動性的角度來看，週四是外匯市場相對平靜的一天。美元兌日元擴大跌幅，但美元兌歐元、英鎊和其他主要貨幣的匯率有所回升。
澳元和紐元的漲幅最為強勁，兩種貨幣創均三周內兌美元匯率的最大單日漲幅。雖然週四美國沒有重要的經濟報告出爐，但股市的反彈支撐了價格的穩定走勢。好於預期的中國進出口數據也推動了澳元和紐元的復蘇。
在這一背景之下，美國總統特朗普對於美元的評論成為了週四市場的重大事件。特朗普在一連串的推文中表示：
“作為你們的總統，人們認為我會對非常強勢的美元感到興奮。我不是！美聯儲與其他國家相比的高利率水準使美元保持高位，這使我們的大型製造商，如卡特彼勒 (NYSE:CAT)、波音(NYSE:BA)、約翰迪爾(NYSE:DE)，和我們的汽車公司等等，都難以在公平的環境中競爭。如果美聯儲能夠大幅降息（沒有通貨膨脹），且沒有進行量化緊縮，那麼美元將使我們的公司能夠在任何競爭中獲勝。我們擁有世界上最偉大的公司，但不幸的是，我們的美聯儲並非如此。雖然他們每一步都走錯了，但我們仍然在贏。你能想像如果他們真的做對了，會發生什麼嗎？”
投資者擔心，通過表達對弱勢美元的偏好，特朗普正在暗示他可以命令財政部干預匯率。這可能會使美國成為“匯率操縱國”。特朗普能否令美元貶值？當然。就在上個月，特朗普稱，“如果我願意的話，我可以在兩秒鐘內就做到這一點”。然而，任何對美元的干預都可能適得其反。
特朗普可能會爭辯稱，通過令美元貶值，他能使美國出口的產品更便宜，美國公司的境外利潤轉換為美元後將更有利。
但干預美元絕不是一個好主意，因為它將推高價格，在市場上造成更大的波動，並使美聯儲的工作變得更加困難。如果特朗普的主要目標是迫使美聯儲進一步降息，那麼他的關稅政策就已經做到這一點了。在市場大跌、全球增長面臨放緩風險的背景下，投資者正在預期美聯儲今年將再度降息兩次。
如果特朗普貶值美元，那麼美國企業更高的境外利潤可能會被股票估值下降、美國本土需求減弱所抵消。
此外，歷史經驗表明，如果不與央行進行協調，對於匯率的干預很少會有成效。如果美聯儲要與特朗普對著幹，那麼其干預措施的影響可能會受到限制。而且一旦股市崩盤，投資者無論如何都會出於避險需求而湧向美元。
另一方面，美國的匯率干預需要由交易所穩定基金（Exchange Stabilization Fund）資助，該基金的購買力為1000億美元。特朗普可以分配更多資金，但這需要得到國會的批准。
從週四美元以及美國股市的走勢來看，投資者並不擔心干預風險。他們認為這個概率很低，因為這將是前所未有的危險舉動。不過，不要忘記特朗普一向喜歡挑戰傳統，並且能夠找到方法實現他的想法。
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