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李嘉誠旗下投行尚乘國際赴美上市,仍面臨業績下滑、特定人才缺失等風險

發布 2019-8-5 下午05:35
更新 2023-7-9 下午06:32

英為財情Investing.com - 近期,香港投行尚乘國際(AMTD)向美國證監會(SEC)遞交招股書,引發了市場的關注。

不僅是因為這家投行背後股東系香港富豪李嘉誠旗下長江集團 (HK:1038),也因為其股東涵蓋了香港豪門家族和科技新貴:包括包括邱達昌(丹斯裏拿督),新鴻基(HK:0086)金融集團的李明治、李成煌家族,富豪酒店集團羅氏家族、“紅籌之父”梁伯韜、曾聯合創辦星空傳媒、電訊盈科 (HK:0008)的陳禎祥以及合彙集團陳偉傑等,以及小米(HK:1810)、美圖(HK:1357)、同程藝龍 (HK:0780)等。

除此之外,尚乘國際背後也不乏國際資本的身影,其中包括摩根士丹利 (NYSE:MS)、領睿資本和中民國際等。

根據尚乘國際招股書顯示,尚乘國際預計於8月6日(本週二)登錄紐交所,本次IPO發售價格為8.10—8.48美元,擬發行約2076萬股ADS(美國存托股票),由此計算,募資額有望達到1.553億美元或約1.793億美元。

尚乘國際母公司尚乘集團成立於2003年,創始股東主要是李嘉誠的長江集團。該投行的業務主要由投資銀行、資產管理、戰略股權投資等業務組成,其中也包括股票承銷、債券承銷、諮詢(信用評級,融資和並購交易)、證券經紀、分銷及研究等。

近年來,多次承銷包括廣州農商銀行 (HK:1551)、青島銀行 (HK:3866)、天津銀行 (HK:1578)、中原銀行 (HK:1216)、晉商銀行等內地區域銀行,以及小米、貓眼娛樂 (HK:1896)、同程藝龍等新經濟公司。此外,其還擔任小贏科技、微貸網在紐交所上市的聯席承銷商。

根據招股說明書顯示,截至今年3月末,其資產管理規模達26億美元,其中24%屬於中國的區域銀行,71%歸屬於新經濟公司。

值得注意的是,根據招股說明書來看,尚乘國際近年來的業績並不優異,其中,2017年、2018年,公司營收分別為10.33億港幣、7.23億港幣,同比下降30%。實現淨利潤5.25億港元,同比下降22%。

其中,收入同比大幅下降,主要是受到金融資產公允價值變動的影響,2018年,公司金融資產公允價值同比下降62.54%。2019年第一季度,已實現營收3.06億港幣,稅前利潤2.56億港幣。

與此同時,或受到去年市場行情影響,公司策略投資業務收入表現不佳。截至2018年公司實現策略投資業務收入3.56億港元,同比下降52.84%。

需要注意的是,雖然尚乘國際此前在許多內地企業上市背後頻繁“露臉”,但是從招股說明書來看,該投行從2018年以來,在內地的收入占比就一直萎縮了15%,主要由於公司內地資產管理業務表現不佳表示。相比之下,香港地區上升16.5%。雖然內地依舊為該行目前最主要的收入來源地,但是香港地區的收入占比逐漸提升。

另外,尚乘國際也在其招股說明書中提到公司目前說面臨的三大問題,其中包括缺乏對IFRS和SEC規則、條例有適當瞭解的合格財務報告和會計人員,設計和審查財務報告內部控制方面的專業資源和經驗人士不足,以及對關聯方及關聯交易的認定、評估、披露未建立有效流程。

招股說明書顯示,尚乘國際本次IPO募集資金將有50%被用於業務擴張和基礎設施建設,30%將用於收購和投資互補業務,其餘作為一般企業用途。未來,公司還計畫於美國和東南亞(紐約和新加坡)設立分支機構。

總體而言,公司背後的明星股東為尚乘國際獲得了較大的關注度,但是其背後的風險,投資者仍然需要警惕。

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