道瓊斯指數：人紅是非多，牆頭草隨風倒

摘要：美國三大股指中屬道指上漲最慢，可一旦市場風向有所轉變，這廝將是空頭先鋒。

全球貿易局勢緩和所滋生的市場樂觀情緒持續催動全球股市上行，在美聯儲不加息和減息預期的強化下繼續壯大，雖有不斷被證實的負面經濟展望，但是投資者們仍選擇了忽視，市場活躍度依然很高，鼓聲未停遊戲繼續着。

中美股市在這波上漲中受益最大，尤其是兩國展開多輪貿易磋商，雖有異見但事態還是向着有利的方向發展着，這也是投資者不斷湧入市場的底氣所在。在過去的一季度，美國三大股指中，納斯達克指數飆升20%，標普500指數上漲了15%，大有漲破天際的氣勢，而同期的道瓊斯指數卻是麻煩纏身，但也上漲了13%，美股市場收穫近十年來最大的季度漲幅。

道瓊斯指數是歷史最為悠久、最有影響力的股票指數，我們通常說的道瓊斯指數是指道瓊斯工業股價指數，是以紐約證券交易所掛牌的30家著名工業公司股票作為編制對象的一種算術平均股價指數。當然隨着時代的發展，早期的很多工業巨頭消失或者轉型，道瓊斯也在不斷更新成分股的名單和數量，從銀行、電信到醫療，從航空、化工再到高科技，道指成分股夾雜了各個行業的公司。可以說，任何行業出現風吹草動，都能影響到道指走勢。

波音墜機事故及後續發展在近一個月主導了道指走勢，單就波音737MAX停飛就給波音公司帶來了巨大的影響，已經使得波音市值縮水260億美元。最新消息顯示，波音公司決定從4月中旬開始，暫時將波音737MAX的產能從每月52架調整至42架，產量減少了20%，伴隨而來的就是項目、現金流、股票和公司前景的更大不確定性，受此影響，昨日波音股價下挫4.44%。

波音股價的下跌對道指影響巨大，因為波音市值在道瓊斯指數中的占比不小，導致納指和標普漲勢正濃，而道指走勢卻微幅收跌。同時，溢出效應在持續，波音的減產也打壓了其全球供應商，美國本土和歐洲供應商的股價也分別下跌。影響將繼續發酵。

禍不單行，最近通用電氣的股價也出現異動。久負盛名的通用電氣在過去兩年裡由於削減股息和出售資產，股價已經連續兩年暴跌。在2018年更是被道指剔出成分股，終結其111年成分股歷史。今年3月通用電氣公布的2019年業績指引顯示，該公司電力和工業等核心業務的現金流可能依然為負，首席執行官預計2019年還將燒掉20億美元現金，在2020年有望轉正。悲觀的市場前景讓投資者不斷拋售，道指亦受到拖累。


投資者將重點關注美股第一季度財報，市場普遍預期一季度美股公司業績會出現下滑，理由在於美聯儲的貨幣政策央行對金融市場的干預幾何？雖然鼓舞投資者情緒，實際上並未有效減輕企業利潤率壓力，美股公司的利潤率和盈利前景仍存在很大風險，此風險還沒有顯示在美股走勢當中。而業績不及預期，將導致公司繼續削減資本支出，減少勞動力等成本支出，將進一步抑制經濟增長，然後引發股市拋售。公司高管們在電話會議中對企業業績增長的評論和後市業績的預期，將對道指走勢產生重大影響。

本周首先登場的是銀行股，包括摩根大通、富國銀行、花旗集團、高盛集團及摩根士丹利等大行都將發布業績報告，達美航空也將公布財報；本月晚些時候通用電氣公布第一季度業績，宜保持關注。

對於道指來說，好消息未必讓其大漲很多，但若市場風向有所轉變，道指將成為空軍最理想標的。

在技術走勢上，26000-25800將是接下來道指最重要的多空分界區域。
查看詳細圖表：道瓊斯指數

道瓊斯指數整體的上行態勢仍在持續，正逐步逼近歷史高點27000水平。對比標普500指數和納斯達克指數，其漲勢不夠犀利而已。

從27000高點和21500低點引申出來的趨勢線都指向了26000關口，暗示這一線至關重要。從27000高點趨勢線來看道指處於突破之後尋找支撐的動作之中；而底部趨勢線顯示26000左右跌不破上行態勢亦不變。

反之，丟掉這一重要關口，價格走勢有望形成歷史高位附近的次頂，也將吸引更多賣盤介入，引發更大的拋售潮。多頭一旦喪失銳氣，走勢將如山倒。

道指波動性極大，很難以某一確定的價格水平表達支撐阻力，以小區域衡量支撐或阻力更好一些，當然以個人習慣為先。


人紅是非多，隨着道指臨近歷史高點，賭高的和猜頂的比比激烈交鋒；而基本面事件和數據的密集發布，將使道指走向面臨選擇，究竟風朝哪吹草向哪倒，我們靜觀其變。

（Arthur 撰寫）

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