摘要： 上周美元疲軟，為新興市場貨幣騰出上漲空間；本周關注菲律賓央行、印尼央行、美聯儲央利率決議。
美元上周累積下跌0.8%，創去年8月以來的最大跌幅，主要受英鎊大幅上漲所拖累。與此同時，標普500指數上周成功抹掉了上上周的跌幅，削弱市場對美元的避險需求。美元的疲軟為新興市場貨幣的上漲騰出了空間，其中美元/新加坡元表現最為糟糕，該貨幣對與美元指數有著緊密的正相關性。但菲律賓比索在菲律賓央行的鴿派措辭後遭遇了大幅拋售，美元/菲律賓比索上周錄得上揚、累積漲幅0.77%。印尼盾在出口數據錄得超於預期的表現後走高，美元/印尼盾收窄跌幅。
未來一周各大央行利率決議將接踵而至：首先是菲律賓央行，市場預計該行將在本周會議保持基準利率水平不變，但新任央行行長喬克諾（Benjamin Diokno）或暗示未來可能加碼寬鬆，為未來降息注入強心劑。在此背景下，菲律賓比索可能承壓下跌。
值得一提的是，菲律賓2月通脹年率已從此前的峰值6.7%大幅放緩至3.8%。該通脹水平處於菲律賓央行的目標區間內，倘若通脹維持在該水平或放緩至目標區間的下限，則有望阻撓菲律賓央行潛在的降息行動。通脹大幅放緩的主要因素在於油價暴跌，因大宗商品一直是菲律賓經濟的關鍵出口產品。
與此同時，印尼央行也將在本周舉行利率決議，市場同樣預期其將按兵不動。自2月以來，印尼盾兌美元持續表現疲軟，本周會議聚焦印尼央行對印尼盾基本價值的評論。印尼央行一直在干預匯市、認為印尼盾被低估。倘若本次會議其重申該觀點，則有望對印尼盾構成提振。
海外方面，北京時間周四凌晨2時美聯儲將宣布最新的利率決議。目前聯邦基金期貨市場顯示，美聯儲年底前降息的可能性為32.3%。這意味著市場預計美聯儲將下調本年度的利率預期。在此背景下，倘若美聯儲在本次會議暗示年內可能只加息一次，這也可能比市場預期的更為鷹派。
在上述背景下，無疑美元將受到提振上揚。若美元果真錄得走高，那麼預計美元/新加坡元也將跟隨走高。與此同時，技術指標暗示中期內美元/菲律賓比索也可能上揚。（Daniel Dubrovsky撰,Lisa譯）
分析觀點僅為市場評論，並不構成投資建議。
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