全面失守！日元有效匯率再創歷史新低，貶值潮從美元蔓延至全球貨幣籃子
蘋果（美：AAPL）今年9月推出首款摺疊手機，利好手機設備股。
丘鈦科技 (HK:1478)（1478，市值83億元），去年10月高價16.99元，見4年新高，昨（21日）價6.96元，高位回落超過10元，調整幅度近6成，值博率上升。
1️⃣ 丘鈦是主要手機設備股之一，2014年初上市，IPO價2.79元，歷史高低23.25元 / 0.98元。今年預測盈利8.3億元人幣，較掛牌年的1.96億元人幣，高出3.2倍，現價較IPO價高1.5倍，升幅遠遠落後於盈利升幅。
2️⃣ 2025財年（12月年結），丘鈦營收按年升29%至208.8億元人幣，純利按年暴升435%至14.94億元人幣，與績前盈喜預告相若。業績爆燈，主因是出售印度附屬公司「印度丘鈦」51.08% （仍保留48.92% ），錄得純利8.12億元人幣。不計出售印度附屬公司純利，去年盈利6.81億元人幣，增幅仍達144%，非常出色。去年毛利率7.8%，前年為6.1%。
去年應用於車載與IoT領域的攝像頭模組銷售大增111%，潛望式攝像頭模組銷售激增256%。
? 手機攝像頭模組產銷大增
3️⃣ 2026財年首6個月累計，丘鈦的手機攝像頭模組產銷按年大升30%至2.39億件，非常出色。2026財年由於缺乏出售印度附屬巨利，盈利將下跌。彭博預測丘鈦盈利按年跌45%至8.3億元人幣（EPS 0.70元人幣），預測PE 8.6倍、PB 1.09倍。過去7年，不計2023年特高數據，平均PE 17倍，現時折讓一半；平均PB 1.67倍，現時折讓近4成。
不計去年減持印度丘鈦巨額盈利，今年盈利估計仍可增長23%。實際盈利可能較多，因為公司今年6月5日公布，早年已付稅項獲印度政府頒令無效，已撥稅項準備0.75億元人幣可再回撥為盈利。以下是同業今年預測估值比拼：
· 丘鈦（1478）：PE 8.6倍、PB 1.09倍；
· 高偉電子（1415）：PE 10.1倍、PB 2.62倍；
· 舜宇（2382）：PE 13.3倍、PB 1.67倍；
· Tamron（日：7740）：PE 13.5倍、PB 1.99倍；
· 瑞聲（2018）：PE 14.2倍、PB 1.47倍；
· 比亞迪電子（285）：PE 14.3倍、PB 1.24倍；
· 鴻騰（6088）：PE 18.2倍、PB 1.73倍；
．安克創新（深：300866）：PE 21.0倍、PB 5.01倍
· Casio（日：6952）：PE 20.7倍、PB 1.76倍；
· 華勤技術（滬：603296）：PE 22.9倍、PB 3.76倍；
· Next Vision（以色列：NXSN）：PE 42.2倍、PB 11.85倍；
· 合肥埃科（滬：688610）：PE 85.5倍、PB 7.05倍。
4️⃣ 2025財年，丘鈦全年每股派息0.498元人幣（末期佔0.361元人幣），大增4.35倍。2026財年預測減至0.30元人幣，降4成，股息率達5厘，仍較同業平均高出2.8厘。
5️⃣ 去年底，丘鈦手上淨現金+現金等價物15.1億元人幣，財政穩健。
??? 丘鈦現價6.96元，目標9.4元，潛在升幅35%。Morningstar 6月睇12元（高現價72%），建行7月睇9.8元（高現價41%）。
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