A16z合伙人:加密貨幣的長期主義

作者:Chris Dixon,a16z合伙人;編譯:Shaw 金色財經

當下流行一種說法:「加密貨幣的非金融應用已經死亡。」 還有人聲稱,「可讀、可寫、可擁有」(read write own)模式已經失敗。 這些結論既誤解了核心理念,也誤解了我們所處的發展階段。

我們顯然正處於區塊鏈的金融時代。 但核心愿景從來不是:所有加密應用會一夜之間全部出現,或是金融領域不會率先發展。 區塊鏈的核心理念過去是、現在依然是:它引入了一種全新的基礎能力 --以互聯網規模協調人與資本,並將所有權直接嵌入系統之中(並且越來越多地,也能協調人工智能代理)。

金融是這一基礎能力最自然的驗證場景,這也是我們在代幣的實用價值案例中,總是最先提及金融的原因。 金融並非與整體願景割裂,而是它的一部分 -- 是一切其他應用的基礎與試驗場。

這一理念從一開始就指導著 a16z crypto 的工作。 我們的許多投資都明確聚焦金融領域:包括 Coinbase、Maker、Compound、Uniswap 以及 Morpho 等。 正如我在書中所寫:「區塊鏈網絡可以讓金融基礎設施成為公共產品,將互聯網從處理信息升級為處理價值與資金。」 我們早有預期,金融領域會率先發揮重要作用,也始終相信,其他領域遲早會與之同步發展。

在 a16z 與 a16z crypto,我們秉持長期主義:我們的基金設置了 10 年以上的投資周期,因為打造全新行業需要時間。

發展順序至關重要

首先,發展順序至關重要。 基礎設施與普及度,往往先於新應用類別出現。 互聯網並非始於社交媒體、流媒體或線上社區,而是從分組交換、TCP/IP 協議與基礎網絡連接開始。 只有當數億人接入網絡後,全新的文化與經濟形態才相繼誕生。

加密行業很可能也是如此。 或許要先通過支付、穩定幣、儲蓄、去中心化金融(DeFi)等金融應用,讓數億人進入鏈上世界,之後我們才會在媒體、遊戲、AI 等更遠的領域看到真正規模化的採用。 很多應用都依賴錢包、身份、流動性與信任體系先行成熟。

此外還有其他因素。加密的核心優勢之一,是通過代幣賦予社區所有權。 但多年來的騙局、掠奪式行為與監管衝擊,嚴重侵蝕了市場對代幣的信任。 這也很可能加劇了近期的市場低迷 -- 在充滿懷疑與不信任的環境中,很難建立真正由所有者構成的社區。

政策是缺失的關鍵一環

對於新興技術,政策進展往往緩慢且漸進,直到某一刻突然加速。 多年來,包括我著作在內的諸多工作,都在夯實這一基礎:向政策制定者與大眾解釋加密與區塊鏈的價值,提供一套務實的框架,幫助人們理解這項技術未來可能如何演進。 我們時常聽到,這套表述對華盛頓的政策制定者很有幫助。 多年的科普、辯論與完善會在幕後默默積累,一旦政治或制度窗口打開,便會集中爆發。

市場對 GENIUS 的反應,有力印證了這一邏輯。 幾乎一夜之間,穩定幣在金融、科技與政府眼中,從可疑變成了合法合規。 這一轉變看似突然,實則是建設者、政策制定者與倡導者多年努力在恰當時機的集中成果。 我原本預期會有積極反響,但這項技術被接納的速度與規模,仍超出我的預期。 這讓我對市場結構立法充滿樂觀 -- 從宏觀上看,它將為其他類別的代幣,帶來類似 GENIUS 為穩定幣實現的合法化與規範化。

長期主義的真實模樣

如果你想進入更成熟的行業,完全可以。 但如果你想從零打造一個全新行業,過程可能混亂、令人沮喪,卻意義非凡。

正是那些混亂與蟄伏的歲月,才讓後來順理成章、人人可見的黃金時代成為可能。