伊朗掐斷原油“大動脈”，全球市場進入“風險定價”時刻

2月最後一天，美以突襲了伊朗。

開戰僅24小時，伊朗最高領袖哈梅內伊、前總統內賈德便遇襲身亡。

中東戰火重燃，伊朗隨即掐斷了原油的「大動脈」，全球進入「霍爾木茲時刻」。

「世界油閥」關閉

當地時間2月28日晚，伊朗宣佈禁止任何船隻通過霍爾木茲海峽。

據悉，至少150艘油輪（包括原油和石油產品運輸船）已在中東海灣地區跨越霍爾木茲海峽的廣闊水域中拋錨停靠。

航運追蹤平台MarineTraffic的數據顯示，在美以對伊朗發動軍事打擊後，過航海峽的船隻數量一度下降約70%，大量船舶選擇掉頭、改道或停航避險。

當地時間3月1日，一艘試圖通過霍爾木茲海峽的油輪被擊中，並開始沉沒。

霍爾木茲進入了「誰過誰挨打」模式。

作為全球石油輸出的關鍵咽喉，霍爾木茲海峽是連接波斯灣和印度洋的唯一海上通道，被稱為「世界油閥」和西方「海上生命線」。

其每天承載全球約30%的原油海運貿易(約2000萬桶)，全球約20%的液化天然氣出口也通過該海峽。

油輪通過這條狹窄通道運送來自伊拉克、阿聯酋、沙特阿拉伯、科威特、巴林和卡達的原油。

另外，亞洲主要經濟體進口原油中近半依賴這條通道。

波斯灣原油出口中約84%流向亞洲核心經濟體中國、印度、日本、韓國。

此次伊朗遭襲，或導致中東地區的石油供應嚴重中斷。最壞的情況，甚至可能會引發全球經濟衰退。

全球資產再定價？

作為中東緊張的「首要溫度計」，原油一直是衡量中東局勢緊張程度的核心指標。

過去一個月，受衝突預期推動，國際油價已累計上升近12%。

上周五，布倫特原油觸及每桶73美元的七個月高位，今年迄今已上升約20%。

伊朗作為OPEC第四大產油國，2025年原油日均產量約326萬桶，約占全球產量的3%；日均出口約160-180萬桶，約占全球總出口的4.1%。

隨著海峽的封鎖，伊朗也相當於切斷了自己的經濟命脈。衝突的爆發也將限制原油進入全球市場，繼而推升油價。

市場分析機構Kpler分析師曾估算，伊朗封鎖海峽僅一天，油價就可能飆升至每桶150美元。

凱投宏觀表示，即便衝突得到控制，布倫特也可能升至約80美元——這是去年6月伊朗「12天戰爭」期間的高點。

若衝突延長並影響供應，油價可能跳升至約100美元。

巴克萊銀行表示，當前美伊緊張局勢持續高企，若出現實質性供應中斷，布倫特原油價格可能升至每桶80美元左右。

該行稱，儘管局勢升級完全有可能不會引發供應中斷，且油價中3-5美元/桶的風險溢價會迅速消退，但即便僅出現每日100萬桶的供應中斷，也將進一步動搖市場普遍預期的供應過剩格局，推動布倫特原油價格升至80美元/桶。

為應對地緣局勢突變，OPEC考慮進一步提高石油產量。

當地時間3月1日，OPEC+8個成員國（沙特、俄羅斯、阿聯酋、哈薩克、科威特、伊拉克、阿爾及利亞和阿曼）決定4月日均增產20.6萬桶，結束持續三個月的增產停頓。

另外財經網站FXstreet預計，隨著新一周開啟，全球市場將遭遇一波強烈的避險浪潮。

資金大舉流向安全資產，黃金有望受到強勁提振，而油價也被認為可能大幅飆升。美元、日圓和瑞郎等避險貨幣料將成為市場最搶手的資產，而全球股市則可能面臨沉重拋壓。

Northern Trust則預期油價、美元、美國國債與黃金會出現「本能式避險拉升」，但若沒有進一步重大升級，未必形成系統性市場錯位；相反，若升級擴大或持續，才會顯著改變資產定價。

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